国际煤机：受惠行业整合

國際煤機(01683-HK)受惠行業整合 國際煤機（1683）為內地井下長壁煤炭開採設備的設計及製造商，主要研製掘進機、採煤機、刮板輸送機及相關產品。集團客戶包括內地首五十大煤生產商，包括神華（1088）、中煤能源（1898）、兗煤（1171）等，而該五十大煤商佔內地08年總煤產量逾六成。截至2010年上半年，雖然集團的刮板輸送機及相關產品的銷售下降，但受惠於主力產品掘進機的銷售收入，按年急升41.7%至5.84億元（人民幣，下同），帶動整體收入增加24.6%至9.26億元，整體毛利率上升約5個百分點至42.7%；而期內純利則錄得1.45億元，升27%。 集團於2010年底，與山西煤礦運銷集團組聯營公司，前者持股49%，預計今年底將可投產。聯營公司從事生產及銷售掘進機及其他煤礦機器業務，料可產生協同效益，有助提高市場佔有率及穩固在行內的領先地位。另外，集團為擴闊煤機的客戶層面，於同年8月完成收購青島天迅電氣100%權益。除內地市場外，集團亦開拓海外市場，並已簽署來自俄羅斯、澳洲及印度總值達1,400萬美元的定單。 雖然中央最近對外資企業開征城市維護建設稅和教育費附加，但內地機械行業進入高速復甦，加上「十二五」規劃中，數千個小型非機械化的煤礦將被淘汰，並發展大型煤礦及加快行業整合，憑著集團的領先地位，前景值得看俏。 走勢上，11月30日跌至5.86元（港元，下同）回升，期後股價在6.11元至7.2元長方形通道橫行整固，快步隨機指數(STC)%K線續走高於%D線，可候低在6.4元水平吸納，上望7.82元，不跌穿5.86元可續持有。 金利豐證券研究部董事黃德几 筆者為證監會持牌人士 金利豐證券有限公司