农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 1 棉花早报  要点： 1.国内价格与指数：129级29043(+9)元/吨；229级28517(+7)元/吨；328级27767（+7）元/吨；428级26929（+4）元/吨。 2.国际棉花价格：12月30日，国际棉花指数（SM）171.37，跌333点，折一般贸易港口提货价29124元/吨；国际棉花指数（M）169.84，跌351点，折一般贸易港口提货价28866元/吨。 3.纺织品价格：涤纶短纤12970(+200) 元/吨；粘胶短纤25480(+0) 元/吨；C32S价格33800（+0）元/吨。 4.电子撮合：1月4日成交清淡，远月跃于28000以上。当日撮合大幅低开，随后在国内股市的带动下，小幅震荡走高，各合同盘中收于当日最高点；主力MA1103合同收于27780元，涨47元，远月MA1101合同收于28050元，涨97元；当日成交大幅萎缩，订货量继续减少。 5.棉花现货：1月4日下午，山东某大型纺织集团上调高等级皮棉采购价格，其中3级皮棉采购价格为27600元/吨，较2010年11月下旬上调1100元/吨；4级价格为27300元/吨，上调1200元/吨。 6.国际棉花：1月4日，进口棉中国主港报价涨跌不一，澳棉、西非棉和巴西棉有所上涨，美棉、印度棉和中亚棉小幅下跌。随着印度棉出口登记的恢复和装运量的增加，印度棉价格优势已开始显现。 7.ICE棉花：1月4日，黄金和原油等大宗商品大幅下挫，受其影响，ICE棉花期货开盘不久便跌破了140美分，然而在投机买盘的推动下，3月合约顽强反弹。棉花市场基本面依然牢固，如果棉价能在140的区域内企稳，市场将重拾涨势。  影响1月份棉花期市行情的重要因素之一是春节前纺企的补库需求，在棉纺逐步回暖的背景下，这一补库需求将对棉价构成比较强力的支撑。昨日某大型纺企上调高等级皮棉采购价逾千元可能会对皮棉价格具有应到作用，应予重视。在春节前建议投资者以逢低做多为主，棉花主力合约第一目标位29000，第二目标位30000。 某大型纺企上调高等级皮棉采购价 期货研究中心 农产品小组 分析师:王勇 TEL:010-88085514 EMAIL:wangyong1@hysec.com 棉花早报-110105 2 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 棉花早报 图表 1：国内主要地区棉花现货行情 数据来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图表 2：进口棉价格指数 FC index（滑准税） 数据来源：中国棉花信息网，宏源期货研究中心 图表 3：进口棉价格指数 FC index（1%关税） 数据来源：中国棉花信息网，宏源期货研究中心 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 3 棉花早报 图表 4：Cotlook棉纱指数 数据来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图表 5：期现价差（CF1105收盘价-全国328及棉花现货价） 数据来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图表 6：合约间价差（CF1105-CF1101） 数据来源：郑州商品交易所，宏源期货研究中心 4 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 棉花早报 图表 7：国产棉与进口棉价差（CCindex328- FCIndex M 滑准税） 数据来源：中国棉花信息网，宏源期货研究中心 图表 8：棉涤价差与棉粘价差 数据来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图表 9：C32S与328级棉花价差 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 5 棉花早报 数据来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图表 10：棉纱价格 数据来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图表 11：棉花注册仓单（单位：张） 数据来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 分析师简介： 王勇,中国农业科学院农业经济硕士，中国石油大学物理学学士，现任宏源期货总部研究中心农产品分析师。多年宏观农业研究经历，了解大宗农产品产业链，熟悉大宗农产品投资策略，深谙农产品期货的逻辑。崇尚分析逻辑体系的优化及辩证法的运用。 6 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 棉花早报 联系人肖婷敏 010-88085520 xiaotingmin@hysec.com 宏观策略小组吴守祥 010-88085522 wushouxiang@hysec.com马春阳 010-88085521 machunyang@hysec.com能源化工小组汪洋 010-88085515 wangyang1@hysec.com詹建平 010－88085531 zhanjpmoon@yahoo.com.cn翟博元 0991-6153111 zhaiboyuan@163.com 吕建刚 0991-6153111 lvxky@126.com金属小组 王一多 021－62321982 wangyiduo@hysec.com林幽谷 021－62325891 yglin1108@hotmail.com许骏 62321982转8022 marshall-0553@hotmail.com白净 010-88085516 baijing@hysec.com农产品小组张磊 010-88085546 zhanglei3@hysec.com王勇 010-88085514 wangyong1@hysec.com邴美丹 010－88085534 bingmeidan@hysec.com股指小组刘健 010-88085531 liujian1@hysec.com曹自力 010－88085525 caozili@hysec.com 免责声明 以上报告中的信息均来源于公开、正规的渠道，我公司力求这些信息的准确及完整，但不作任何保证。报告中的信息和观点仅供参考，并不构成对所述商品买卖的依据，我公司不对任何投资结果负责。本报告是针对商业客户和职业投资者准备的，不得转给其他人员。未经我公司允许，不得以任何方式转载。市场有风险，投资需谨慎。