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敬请参阅报告结尾处免责申明 1/9 华宝晨会 今日市场数据 [table_marketdata] 国内外各主要市场指数 指数 指数 收盘 涨跌幅（%） 名称 代码 点数 1日 5日 1月 道琼斯工业平均 DJI 11691.20 0.17 1.00 2.72 标普500 SPX 1270.20 -0.13 0.93 3.71 纳斯达克 IXIC 2681.25 -0.38 0.69 3.46 伦敦富时100 FTSE 5899.94 -1.19 -1.40 2.69 日经225 N225 10398.10 1.65 0.41 2.16 香港恒生 HSI 23668.48 0.99 4.63 1.49 香港红筹 HSCCI 4303.12 1.65 5.38 1.47 香港国企 HSCEI 13016.37 1.02 5.74 0.61 AH股溢价 HSAHP 97.60 0.32 -1.87 2.57 上证综合 000001 2852.65 1.59 2.56 0.36 深证成份 399001 12714.51 2.05 3.34 2.18 沪深300 000300 3189.68 1.96 2.90 1.00 中小板综 399101 7555.66 1.21 4.92 0.44 前一交易日A股行业涨跌幅排名 行业 流通市值 平均换手 涨跌幅（%） 名称 （亿元） 率（%） 1日 5日 1月 房地产 7976.84 1.70 5.09 1.81 3.17 交运设备 7705.66 1.16 2.81 2.97 -2.46 黑色金属 4148.97 0.72 2.79 2.62 3.56 采掘 28501.37 0.37 2.71 3.21 4.76 有色金属 9389.32 2.60 2.53 9.50 8.83 建筑建材 8009.98 0.85 2.44 5.45 6.34 农林牧渔 2767.80 1.78 1.99 4.10 -0.01 纺织服装 2027.07 1.13 1.67 2.80 -2.22 金融服务 43816.49 0.16 1.59 1.40 -1.62 电 子 元 器件 3933.68 1.48 1.55 5.14 1.99 化工 13988.12 0.69 1.36 2.37 -0.87 综合 1437.29 1.63 1.34 2.39 -2.52 交通运输 8610.11 0.54 1.34 2.25 -0.37 轻工制造 1798.21 1.25 1.33 2.40 -4.04 机械设备 12123.09 1.16 1.24 4.20 0.98 公用事业 5337.20 0.59 1.09 0.93 -3.13 餐饮旅游 838.20 1.01 0.90 2.06 -2.84 商业贸易 5309.41 1.16 0.68 2.46 -2.34 医药生物 8784.69 1.17 0.66 4.37 -3.33 信息服务 5018.66 0.83 0.61 2.21 0.02 信息设备 3381.01 1.32 0.54 3.86 -1.94 食品饮料 7323.20 1.42 0.53 3.01 -5.39 家用电器 2378.71 0.80 0.47 4.03 1.97 数据来源：华宝证券研究所、港澳资讯 [table_research] 华宝证券研究所 责任编辑： 曾毅 联系☏： 021-50122119 今日晨会内容： [table_main] 华宝晨报模板 今日重要研报和调研简报摘要 采掘：《盘江股份(600395)：焦煤价格上调提升业绩15.5%》 基金：《开放式基金周边20110104》 策略研究： 1、欧元区去年12月通胀率达2.2%，超欧洲央行警戒线，但由于欧元区各国都在紧缩财政,有些国家增长仍然乏力，预计欧洲央行短期仍会维持其低利率政策。 2、周二1年期央票发行了10亿元，发行利率比上周上行了10.52bp，估计央票发行利率上行暂时不会对收益率上行造成压力。 公司点评： 1、三安光电预计2010年度实现净利润比上年同期增长130%以上。 2、启明星辰（002439）:收购联想网御，加速推进主流信安产品，促进UTM的外延扩长 3、徐工机械董事会通过H股上市方案，计划向全体股东每10股送红股10股，每10股派发现金1.20元。 专题统计报告 (1)附表一：本周A股市场大小非到期解禁总表 (2)附表二：本周A股市场新股发行的相关安排 [table_subject] 2011/1/5 星期三 今日投资视点 三安光电（600703） 2010年度净利润预增130% 敬请参阅报告结尾处免责申明 2/9 华宝晨会 [table_viewdetail] 今日重要研报和调研简报摘要 采掘：盘江股份(600395)：焦煤价格上调提升业绩15.5% (研究员：王广举) - ◎事项 - 公司从2011年1月1 日起调整部分产品价格，其中：优质冶炼精煤(1/3 焦精煤)由1390元/吨上调至1500元/吨（含税）；贫精煤由1040元/吨上调至1190 元/吨（含税）。 - ◎主要观点： - 焦煤价格上调符合预期。公司优质冶炼精煤和贫精煤价格上调幅度分别为7.9和14.4%，我们尚不清楚两种产品在焦煤销量中的权重，假定焦煤综合均价上涨9%。 - 公司成本2011年预计增长7%。贵州省人民政府规定，今后贵州各煤矿企业在安全费用的提取上，原则上大中型矿井中煤与瓦斯突出矿井吨煤不少于40元、高瓦斯矿井吨煤不少于35元、水害隐患严重矿井吨煤不少于30元、其他矿井吨煤不少于25元，小型煤矿在大中型矿井同类灾害类别中按吨煤上浮不少于5元提取。我们测算其计提标准为23元/吨，按本次贵州省计提标准，盘江股份应计提40元/吨，吨煤多计提17元/吨，导致2011年吨综合成本上涨7%左右。 - 公司尚未就此事项公告，但我们从近期西山煤电上调安全费标准看，贵州及其它省份提高煤矿安全费标准的可能性极大。本次盈利预测已经包含了安全费上调预期。 - 再次强调公司未来的高成长性。贵州省将在十二五期间进行大规模的资源整合，全省煤矿平均单井年产能力提高到35万吨以上。煤炭开发主体企业控制在200家以内，大中型矿井要占到全省煤矿数量50%以上、生产建设规模的70%以上；小矿井降到全省煤矿数量的50%以下、生产建设规模的30%以下。 - 贵州省规划到2015年全省产量达到2.5亿吨，2010年预计产量为1.5亿吨，十二五期间贵州省煤炭产量同比将增长67%，而按上述贵州煤炭产量结构规划看，国有大矿将最为受益，公司作为省内龙头企业，将在整合中发挥重要作用。 - 价格上调增厚归属股东净利润15.5%。我们预计2010-2012年归属股东净利润为13.5、18.2、22.5亿元，实现每股收益分别为1.23、1.64（上调前1.42）、2.04元，应对动态PE为26.5、19.8、12倍，2011年估值处于焦煤股均值水平，由于公司的高成长性，我们认为公司应享受溢价，给予2011年动态PE 25倍，上调公司目标价至41元，公司股价已经从我们12月份买入报告至今上涨了32%，我们给予”持续买入”评级。 开放式基金周边20110104 (研究员：高平) - 市场回顾：上周一受央行加息影响，市场流动性进一步紧张，上证指数高开后大幅跳水。前期我们一直关注的银行间拆借市场利率继续攀升，一月期质押式回购利率水平最高已升至7%，但在年度最后一个交易日却出现大幅度回落。未来我们预期伴随着资金面的宽裕市场将出现反弹行情。上周上证指数从2835点下跌至2808点，深圳成指从12557点下跌至12458点；上证基金指数下跌0.99%，深证指数基金上升0.21%。 - 基金动态：正目前在发的基金有15只，完成募集基金2只，本周有11只基金分红，上周共有15起基金经理变动。 - 市场分析：上周，普通股票型基金指数上涨了0.40%，偏股混合型基金指数上涨0.42%，平衡混合型基金指数下跌0.06%，偏债混合型基金指数上涨0.20%，指数型基金指数下跌1.17%，债券型基金指数上涨0.26%，长期纯债型基金指数上涨0.10%。 - 投资建议：受央行年内二次加息影响，前期我们一直关注的银行间市场拆借利率在上周进一步攀升，一月期回购利率创新高到7%，上证指数在加息后第一个交易日高开低走，跌破2800点关口，成交量维持在较低水平，央行加息、抑制通胀、调控房价等政策面因素，加上年底 敬请参阅报告结尾处免责申明 3/9 华宝晨会 资金回笼，市场流动性紧张或是本轮市场低迷的原因。12月31日银行间市场拆借利率大幅回落，预计本周流动性紧张的局面将会得到缓解。年末资金回笼压力释放后对流动性的需求将会回落；作为十二五规划的第一年，今年的信贷投放量将有保证，最后，中国传统新年即将到来，央行将会投放流动性以应对跨节资金需求；国际方面朝韩冲突有逐渐缓解趋势。市场在资金充裕的情况下或将强烈反弹，走出目前成交量萎缩震荡格局，我们维持前期看好市场表现；建议申购被动管理型指数基金。 策略研究 欧元区去年12月通胀率达2.2% 超欧洲央行警戒线 (研究员：顾言) 事件： - 欧盟统计局4日公布的初步数据显示,去年12月,欧元区按年率计算的通货膨胀率达到2．2％,超出了欧洲央行为维持物价稳定设定的2％的警戒线。这是自2008年11月以来,欧元区通货膨胀率首次超过2％。欧洲央行去年12月初决定将主导利率维持在1％的历史最低水平。 点评： - 虽然欧元区通胀初露上升趋势，但是目前欧元区各国受债务危机困扰都在紧缩财政,不少成员国经济增长乏力,预计欧洲央行短期仍会维持其低利率政策。 央票发行利率上行暂时不会对收益率上行造成压力