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敬请参阅报告结尾处免责申明 1/8 华宝晨会 今日市场数据 [table_marketdata] 国内外各主要市场指数 指数 指数 收盘 涨跌幅（%） 名称 代码 点数 1日 5日 1月 道琼斯工业平均 DJI 12214.40 1.03 1.30 -0.15 标普500 SPX 1321.82 0.89 1.19 -0.21 纳斯达克 IXIC 2765.77 0.73 1.04 -1.12 伦敦富时100 FTSE 5974.76 0.02 0.66 -1.91 日经225 N225 10525.20 0.19 -2.13 -1.04 香港恒生 HSI 23711.70 1.71 1.35 0.97 香港红筹 HSCCI 4136.35 1.32 1.60 0.12 香港国企 HSCEI 12990.80 1.33 2.94 3.71 AH股溢价 HSAHP 102.44 -1.39 -0.18 1.29 上证综合 000001 2999.94 0.12 2.78 7.18 深证成份 399001 13144.18 0.03 1.51 9.61 沪深300 000300 3337.46 0.09 2.54 8.45 中小板综 399101 7407.57 0.50 -0.08 9.18 前一交易日A股行业涨跌幅排名 行业 流通市值 平均换手 涨跌幅（%） 名称 （亿元） 率（%） 1日 5日 1月 轻工制造 2124.88 2.73 1.38 2.67 10.43 纺织服装 2227.50 1.98 0.96 1.27 10.32 信息设备 3622.57 1.61 0.89 -0.39 10.88 房地产 8452.18 1.76 0.88 2.93 5.71 综合 1618.63 2.33 0.77 1.61 6.68 商业贸易 5616.68 1.80 0.76 2.87 5.06 电 子 元 器件 3967.60 2.19 0.66 0.13 10.10 有色金属 10052.44 1.88 0.63 2.32 13.62 信息服务 5339.67 0.84 0.49 0.21 1.35 餐饮旅游 934.70 1.41 0.46 1.03 5.91 医药生物 8706.84 1.82 0.42 -1.18 3.20 公用事业 5879.86 0.78 0.34 1.28 6.52 食品饮料 7276.84 1.26 0.33 -0.34 3.52 交运设备 8887.89 1.16 0.29 1.22 5.77 机械设备 13772.83 1.36 0.29 0.13 9.75 化工 15204.63 0.92 0.19 0.80 12.17 交通运输 9233.07 0.66 0.10 1.79 2.87 黑色金属 4953.07 0.74 -0.03 3.27 9.83 家用电器 2887.71 1.18 -0.04 2.72 15.66 农林牧渔 2826.37 2.08 -0.08 -1.60 9.85 金融服务 46344.92 0.16 -0.18 4.33 5.83 建筑建材 9353.46 0.84 -0.22 0.27 8.77 采掘 31294.70 0.43 -0.45 7.51 13.18 数据来源：华宝证券研究所、港澳资讯 [table_research] 华宝证券研究所 责任编辑： 曾毅 联系☏： 021-50122119 今日晨会内容： [table_main] 华宝晨报模板 宏观经济： 8日央行在公开市场发行了1100亿元28天正回购，我们认为正回购难以真正收紧银行体系流动性，故3月份央行上调存准率的可能性仍较大。 基金快讯： 传统封基3月逼近分红高峰，二级市场价格已提前反应分红预期 公司点评： 1、湘电股份：与国电联合签订总额超过4.3亿元的大额风机订单。 2、国机集团承诺在常林股份完成本次非公开发行后五年内，对于目前本公司控制的中国国机重工集团有限公司（以下简称国机重工）和中国一拖集团有限公司（以下简称一拖集团）及其旗下从事与常林股份构成同业竞争或潜在同业竞争的业务的企业，通过资产并购、重组等方式，将相关经营业绩较好并满足资本市场要求的工程机械和专用车资产注入常林股份，以彻底解决同业竞争问题。 3、石基信息（002153）:业绩增长62%，10转3.8派1元，估值偏低，积极关注 专题统计报告 (1)附表一：本周A股市场大小非到期解禁总表 (2)附表二：本周A股市场新股发行的相关安排 [table_subject] 2011/3/9 星期三 今日投资视点 石基信息:业绩增长62%，10转3.8派1元，估值偏低，积极关注 敬请参阅报告结尾处免责申明 2/8 华宝晨会 [table_viewdetail] 宏观经济 正回购放量难以从根本上替代存准率上调 (研究员：张金洪) 事件： - 3月8日央行在公开市场发行了1100亿元28天正回购，发行量超出市场预期，发行利率为2.5%。同时央行还发行了10亿元1年期央票，发行利率为2.9972%。 点评： - （1）正回购放量，但本周公开市场或难改净投放格局。本周公开市场到期2050亿元，比上周增加600亿元，迄今回笼了1110亿元，仍有940亿元需要回笼。本周到期的品种都是央票，此次发行的28天正回购主要用于对冲到期的1000亿元3年期央票。但如果周四91天正回购仍维持此前几周的发行量，则本周公开市场仍将实现净投放。迄今公开市场已经连续七周净投放，自2月24日上调存准率以来，公开市场已经净投放了1500亿元。 - （2）正回购放量或主要来自保险公司需求，难以真正收紧银行体系流动性。一季度历来是保险公司保费收入增长最快的季节，2010年一季度保费收入逾4500亿元。由于保险公司投资渠道有限，巨额的正回购适合其投资。 - （3）因正回购可能难以真正收紧银行体系流动性，故3月份央行上调存准率的可能性仍较大。当前通胀压力下降，能让央行上调存准率的主要原因不是压制通胀预期，而是回笼外汇占款和差额存准率到期带来的增量流动性----当前资金价格一直在下行，银行体系流动性充裕程度继续加大，很可能意味着市场增量资金一直在增加，这主要来自两个渠道：一是外汇占款流入，当前欧元区加息箭在弦上，而美联储明确表示不想收紧政策，美元下行趋势将得以持续，则热钱流入压力在未来一段时间仍将加大，中国央行对冲流动性的压力总体上也仍将持续；二是传闻中的1500亿元差额存准率即将到期，以及公开市场前期净投放累积的数千亿元流动性。这么看来，在央票发行难以放量的背景下，正回购发行难以改变流动性充裕的事实，3月份央行再上调一次存准率的可能性仍很大。 基金快讯 传统封基3月逼近分红高峰，二级市场价格已提前反应分红预期 (研究员：王晶) 事件： - 根据相关规定，传统封闭式基金至少要每年分红一次，年度分红总额要占可分配收益的90%，而分红时间不迟于该年度结束后的三个月。照此推算，今年3月份，将是传统封基对2010年收益分配的最后一个月。截至目前，已有5只传统封基实施分红，分别为基金通乾、基金开元、基金天元、基金景宏和基金景福，分红总额为16.5亿元。其中基金通乾最大方，每基金单位分0.23元，分红总额4.2亿元。 点评： - 根据我们的统计，26只传统封基中有19只有能力分红，若按年度可分配收益的90%计算，19只传统封基分红金额将达到约59.4亿元，扣除已发的16.5亿元分红，这意味着传统封闭式还将有约43亿元的分红金额待派。但目前传统封基的二级市场价格或已将分红能力包含在内，所以封闭式基金近期在二级市场的价格表现要弱于其净值表现，导致其整体折价率反而较前期有一定幅度的上升，因此，投资者切勿盲目追涨。 公司点评 敬请参阅报告结尾处免责申明 3/8 华宝晨会 湘电股份（600416） 大额订单巩固行业位臵 (研究员：陈亮) 事件： - 湘电股份3月9日公告称，公司与国电联合签订了总金额为4.367亿元的1.5MW 双馈式风力发电机买卖合同。交货期为2011年12月之前。 点评： - 近期湘电股份连续获得大额订单。本次订单加上来自2010年12月份张家口坝上风电基地招标的中标金额，目前公司大额订单和意向已经超过10亿，达到2010年风电业务销售收入的25%以上。 - 风电设备制造业目前产能出现明显过剩，价格在降至4000元/KW一下之后逐渐稳定。加之国家计划支持少数企业做强做大的政策推动，预计2011年以后出现产业整合趋势为大概率事件。湘电股份的在手大额订单对于公司巩固行业二线龙头位臵并伺机挤入一线厂商行列具有重要作用。 - 我们将对公司进行持续跟踪。 国机集团承诺将工程机械资产注入常林 (研究员：王合绪) 事件： - 国机集团承诺在常林股份完成本次非公开发行后五年内，对于目前本公司控制的中国国机重工集团有限公司（以下简称国机重工）和中国一拖集团有限公司（以下简称一拖集团）及其旗下从事与常林股份构成同业竞争或潜在同业竞争的业务的企业，通过资产并购、重组等方式，将相关经营业绩较好并满足资本市场要求的工程机械和专用车资产注入常林股份，以彻底解决同业竞争问题。 点评： - 国机集团以常林股份为工程机械和专用车整合的唯一资本平台已经为市场所预期。本次公开的承诺并没有超出预期部分。国机集团控制的国机重工（原鼎盛天工的资产）和一拖集团工程机械及专用车资产的行业地位和盈利能力均不算好，净资产收益率可能低于常林股份，因此对常林股份的业绩增厚并不会明显。而且根据这次公告，注入过程可能长达3-5年，对公司业绩短期内还不会产生影响。 石基信息（002153）:业绩增长62%，10转3.8派1元，估值偏低，积极关注 (研究员：吴炳华) 事