民族证券消费产业早间速递
敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第1页 早间速递 最新研究 2010年12月31日 分析师： 张丽华 Tel： 010-59355982 Email： zhanglh@chinans.com.cn 地址： 北京市金融大街5号新盛大厦7层(100140) 消费行业 一、行业公司动态追踪 1、商业贸易 豫园商城（600655）：出售申万股权 重庆百货（600729）：发行股票购买新世纪百货资产 2、食品饮料 燕京啤酒发布子公司增资公告 3、医药生物 外资药降价 中药对外博弈增加筹码 二、最新研报摘要：暂无 三、重点公司估值 四、消费行业市场表现 1、行业涨跌幅统计(表) 2、行业市场表现与沪深300指数对比 消费行业-研究小组 涂羚波 Tel.：010-59355910 Email：tulb@chinans.com.cn 刘晓峰 Tel.：010-59355921;13501223241 Email：yfliuxf@chinans.com.cn 张丽华 Tel.：010-59355982 Email：zhanglh@chinans.com.cn 消费行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第2页 一、行业公司动态追踪 1、商业贸易 豫园商城（600655）：出售申万股权 公司发布公告，根据证监会“一参一控”的政策规定，公司将所持申万499.89万股股份转让给青岛即发集团控股有限公司，转让金额为2889.33万元。 点评：公司在上海联合产权交易所挂牌出让所持全部申万证券股份 占申银万国证券股份有限公司股权比例为0.0744%。交易实施尚需证券监督管理部门批准。此次股权出售可增厚公司每股收益为0.016元，对公司经营不构成重大影响。 重庆百货（600729）：发行股票购买新世纪百货资产 公司发布公告，经中国证监会核准，非公开发行股份1.69亿股，发行价格为每股22.03元人民币，发行的股份为有限售条件的流通股，股份登记日为 2010年12月29日，预计上市日为2013年12月30日。 点评：商社集团和新天域湖景合计持有的新世纪百货100%股权于2010年12月24日在重庆市工商行政管理局完成股权过户手续，股权持有人变更为重庆百货。发行后，商社集团持有上市公司 45.42%的股份，仍为上市公司控股股东。因此，发行不会导致上市公司控制权发生变化。我们看好公司未来的发展前景，维持公司的“推荐”评级。 2、食品饮料 燕京啤酒发布子公司增资公告 燕京啤酒12月30日晚间发布公告称，公司于30举行第五届董事会第十七次会议，投票通过了三项决议：一、审议通过了《关于对内蒙古燕京啤酒原料有限公司增资的议案》；二、审议通过了《关于对沈阳燕京啤酒有限公司增资的议案》；三、审议通过了《关于对山西燕京啤酒有限公司增资的议案》。 点评：啤酒行业的新一轮市场份额大战已经来开，国内三大龙头进入全方位竞争，战略融投资能力与运营能力的有效匹配成为本轮竞争的焦点。并购增资进入空白区域，互侵对方优势区域，本轮竞争将形成“你中有我、我中有你”的格局，全行业的中短期盈利能力不容乐观，给予啤酒行业“中性”评级。 3、医药生物 外资药降价 中药对外博弈增加筹码 12月中旬，国家发改委再次降低部分单独定价药品的最高零售价，并且取消了一些药品的单独定价资格。这已不是成药的第一次降价，近5年，每年都有类似降价频繁出台。但这一次降价与往次不同的是发生在中成药原料连续多轮大涨的背景下，首次向单独定价特别是外资药品开刀，因而引起了行业震动。 点评：外资药价格的降低甚至被剔出基本用药目录,对长期处于弱势地位的中药企业来说无疑是利好消息，特别是进入医保目录的中成药品。9月份以来,中药板块持续跑赢大盘，增幅远远高出其它行业。本次政策出台后，具备独特竞争优势、用药市场广泛的中药生产企业预计是利好。 二、最新研报摘要：暂无 消费行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第3页 三、消费重点公司估值情况(截至 2010年12月31日) 股票 股票 最新 每股收益(元) 动态市盈率(倍) 投资 代码 简称 收盘价 09A 10E 11E 12E 10E 11E 12E 评级 000501 鄂武商Ａ 18.24 0.47 0.62 0.76 0.90 29.42 24.00 20.27 推荐 000538 云南白药 60.45 1.13 1.31 1.87 2.41 46.15 32.33 25.08 推荐 000729 燕京啤酒 18.61 0.52 0.67 0.76 0.86 27.78 24.49 21.64 推荐 000848 承德露露 25.32 0.73 0.75 1.01 1.29 33.7 6 25.07 19.63 谨慎推荐 000858 五粮液 33.94 0.86 1.32 1.71 2.23 25.71 19.85 15.22 推荐 000869 张裕Ａ 94.10 2.14 2.71 3.40 4.03 34.72 27.68 23.35 推荐 000895 双汇发展 84.80 1.52 1.80 2.10 0.00 47.11 40.38 推荐 000963 华东医药 32.87 0.87 0.80 1.04 1.20 41.09 31.61 27.39 谨慎推荐 000999 华润三九 25.09 0.72 0.85 1.02 1.21 29.52 24.60 20.74 推荐 002007 华兰生物 48.01 1.69 1.41 1.49 1.97 34.05 32.22 24.37 推荐 002294 信 立 泰 70.99 2.34 1.47 1.90 2.46 48.29 37.36 28.86 推荐 002390 信邦制药 41.12 0.72 0.70 0.96 1.40 58.74 42.83 29.37 中性 002437 誉衡药业 75.2 6 1.24 1.30 1.89 2.64 57.89 39.82 28.51 推荐 四、消费行业市场表现 1、消费行业涨跌幅统计 2010-12-30 上证指数 农林牧渔 食品饮料 商业贸易 医药生物 当日涨幅（%） 0.29 0.04 -0.99 0.02 1.19 近1个月涨幅（%） -2.15 -2.94 -8.68 -5.56 -8.75 近12个月涨幅（%） -15.42 19.93 20.02 2.88 27.09 2、消费行业市场表现与沪深300指数对比 (2010年11月30日——2010年12月13日) 图1 近2周来农林牧渔行业指数与沪深300对比 图2 近2周来食品饮料行业指数与沪深300对比 -3%-2%-1%0%1%2%3%10-11-3010-12-310-12-610-12-910-12-12沪深300农林牧渔 -3%-2%-1%0%1%2%3%4%10-11-3010-12-310-12-610-12-910-12-12沪深300食品饮料 图3 近2周来商业贸易行业指数与沪深300对比 图4 近2周来医药生物行业指数与沪深300对比 消费行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第4页 -2%-1%0%1%2%3%4%10-11-3010-12-310-12-610-12-910-12-12沪深300商业贸易 -5%-3%-1%1%3%10-11-3010-12-310-12-610-12-910-12-12沪深300医药生物 资料来源：港澳资讯，民族证券 消费行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第5页 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 行业投资评级 推 荐 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上 中 性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 股票投资评级 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数10%以上 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归中国民族证券有限责任公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或转载，或以任何侵犯本公司版权的其它方式使用。 机构销售联系人 姓 名 电 话 手 机 邮 箱 袁 泉 010－59355995 13671072405 yuanquan@chinans.com.cn 赵 玲 010－59355762 13426225346 zhaoling@chinans.com.cn 曾 荣 010－59355412 15801398822 zengr@chinans.com.cn 赵玉洁 010－59355897 13701002591 zhaoyujie@chinans.com.cn 姚 丽 010－59355950 13911571192 yaol@chinans.com.cn
