环保及公用事业周报：市场持续低迷，建议把握低估值、有业绩支撑的龙头股相关投资机遇

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 环保及公用事业周报（2017.5.8-2017.5.14） 市场持续低迷，建议把握低估值、有业绩支撑的龙头股相关投资机遇 ■环保：市场持续低迷，建议把握低估值、有业绩支撑的龙头股相关投资机遇。上周，上证综指下跌0.63%，深圳成指下跌2.36%，创业板指下跌2.40%，环保（中信）指数下跌3.53%，环保板块跑输大盘，市场持续低迷，建议把握低估值、有业绩支撑的龙头股相关投资机遇。固废领域，推荐固废全产业链龙头【启迪桑德】（2017PE 23.5x）。水处理板块2016年报和2017一季报业绩增速抢眼，“水十条”等政策催化行业景气高启，推荐膜技术龙头【碧水源】（2017PE 22.2x）。环境监测领域，推荐【理工环科】（2017PE 27.2x）：水质监测项目不断推进，“台州模式”推广值得期待。煤改气领域，建议关注【迪森股份】，其小松鼠销量有望超预期。 ■公用事业：持续关注煤电业绩改善和混改加速落地双重机遇。（1）煤电业绩改善：环渤海动力煤价格从606元每吨高位下跌到当前596元每吨，有望继续下跌，利好煤电业绩改善。（2）混改：混改第一批试点9家企业方案已基本批复；第二批10家试点企业名单全部批复在即，第三批试点的遴选工作已经着手启动，混改加速推进，电力作为《政府工作报告》中混改必须迈出实质性步伐的七大领域之一，后续混改推进值得期待，推荐电改标的【三峡水利】：三峡集团持续增持，巩固公司第二大股东地位，公司有望成为三峡集团在重庆的售电平台，公司有望成为电改的突破口。燃气方面，推荐【中天能源】：公司在油价底部并购加拿大New Star和Long Run两个油气资源项目，积极打造天然气全产业链，业绩有望进入高增长通道 ；推荐【大众公用】：混改+海外并购+创投齐发力，未来发展值得期待；推荐【*ST煤气】：A股稀缺煤层气标的，摘星脱帽获批，发展有望进入新阶段。 ■投资组合：【启迪桑德】+【碧水源】+【理工环科】+【三峡水利】+【中天能源】+【大众公用】+【*ST煤气】 ■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。 Tabl e_Title 2017年05月14日 环保及公用事业 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 0.00 -2.27 5.78 绝对收益 0.00 1.78 11.33 邵琳琳 分析师 SAC执业证书编号：S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-35082107 周喆 报告联系人 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 相关报告 雄安主题带来市场风险偏好提升，低估值、有业绩龙头股价值有望进一步显现2017-04-16 雄安主题引发环保机遇还有2.0，寻找低估值、有业绩支撑标的的补涨机遇 2017-04-09 雄安新区设立背景下首先关注大气治理相关机遇，生活垃圾分类制度实施方案公布利好环卫龙头 2017-04-04 PPP加速落地背景下继续看好环保龙头，关注火电国改和业绩改善双重机遇 2017-03-26 环强险全面落地或催化环保需求释放，关注电力油气领域国企改革相关机遇 2017-03-19 -11%-8%-5%-2%1%4%7%10%2016-042016-082016-12环保及公用事业 沪深300 行业周报/环保及公用事业 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周核心观点 .......................................................................................................................... 3 1.1. 环保：市场持续低迷，建议把握低估值、有业绩支撑的龙头股相关投资机遇 .............. 3 1.2. 公用事业：持续关注煤电业绩改善和混改加速落地双重机遇........................................ 3 1.3. 投资组合 ........................................................................................................................ 3 2. 上周行业走势 .......................................................................................................................... 3 3. 行业要闻 ................................................................................................................................. 6 3.1. 4月份全社会用电量同比增长6.0% ............................................................................... 6 3.2. PPP条例初稿完成 ......................................................................................................... 6 3.3. 环境保护部发布《“十三五”全国危险废物规范化管理督查考核工作方案》 ................ 6 3.4. 第三批中央环保督察7省市已问责1278人 .................................................................. 6 3.5. 环境保护部发布《排污单位自行监测技术指南总则》等三项环境保护标准 .................. 6 3.6. 环境保护部发布《2017年全国生态环境监测工作要点》 ............................................. 7 3.7. 环境保护部等4部委联合发布《关于推进绿色“一带一路”建设的指导意见》 .......... 7 4. 上市公司动态 .......................................................................................................................... 7 4.1. 重要公告 ........................................................................................................................ 7 4.2. 定向增发 ...................................................................................................................... 11 5. 投资组合推荐逻辑 ................................................................................................................ 12 6. 风险提示 ............................................................................................................................... 13 图表目录 图1：各行业上周涨跌幅 ............................................................................................................. 4 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅 ................................................................................... 4 图3：电力燃气上周涨幅前十 ...................................................................................................... 5 图4：电力燃气上周跌幅前十 ...................................................................................................... 5 图5：水务环保上周涨幅前十 ...................................................................................................... 5 图6：水务环保上周跌幅前十 ...................................................................................................... 5 表1：投资组合 ............................................................................................................................ 3 表2：电力燃气板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................... 5 表3：水务环保板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................... 5 表4：2017年05月07日重要公告 ............................................................................................ 8 表5：2017年05月08日重要公告 ............................................................................................ 8 表6：2017年05月09日重要公告 ............................................................................................ 9 表7：2017年05月10日重要公告 ...................................................................................