环保及公用事业周报：雄安主题引发环保机遇还有2.0，寻找低估值、有业绩支撑标的的补涨机遇

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 环保及公用事业周报（2017.4.3-2017.4.9） 雄安主题引发环保机遇还有2.0，寻找低估值、有业绩支撑标的的补涨机遇 ■环保：雄安主题引发环保机遇还有2.0，寻找低估值、有业绩支撑标的的补涨机遇。上周市场聚焦雄安主题，中央文件高度重视雄安发展的生态环保效益，带来环保板块行情。我们认为，雄安主题有望继续催化环保板块机遇，雄安+环保主题将进入2.0阶段。理由：对比环保板块历史数据，环保板块估值水平仍然较低（PE 44x-45x）；同时环保板块近年来跑输创业板，雄安主题行情有望带来补涨空间。雄安主题2.0阶段，建议寻找低估值、有业绩支撑标的的补涨机遇。建议关注膜技术龙头【碧水源】：背靠国开行，技术、资源优势明显，有望受益于PPP项目加速落地；火电超低排放技术龙头【清新环境】：有望向非电领域大气治理拓展。推荐监测龙头【盈峰环境】，以监测为龙头形成监测、水、固废综合环保平台，近期环保订单落地加速。推荐固废全产业链龙头【启迪桑德】：大股东清华控股带来平台协同效应和资金支持，公司实力增强，不断中标大额PPP项目订单，环卫业务拓展迅速。此外推荐【大众公用】（4月金股）：混改+海外并购+创投齐发力，未来发展值得期待。 ■公用事业：关注火电国改+业绩改善双重机遇。火电国改方面，两会以来，国务院、国资委有关负责人相继发声，将聚焦煤电等重点领域重组，电力被列入需要深化混改并迈出实质性步的七大领域之一，火电国改值得期待。火电业绩改善方面，煤价短期内有上涨趋势，长期看有望下跌，电价存在上调预期。电改方面，发改委、能源局日前发布《关于有序放开发用电计划的通知》，与2016年7月的征求意见稿相比，除细节修改外，最大的变化在于正式稿暂时取消了其他发电机组均可参与市场交易和研究大型水电、核电等参与市场方式等条文，这意味着电力市场化目前仍主要在煤电领域推行。在市场化水平不断提升的背景下，优秀的煤电企业可凭借成本优势获取更多电量，利好发电效率、经营水平高的煤电企业。国改建议关注【大唐发电】【国电电力】【桂冠电力】。电改推荐【三峡水利】：三峡集团成为第二大股东，有望借助三峡集团积极参与重庆电改进程，将受益于电改红利释放，成为电改的突破口。燃气方面，推荐【*ST煤气】：A股稀缺煤层气标的。 ■投资组合：【盈峰环境】+【启迪桑德】+【大众公用】（4月金股）+【三峡水利】+【*ST煤气】 ■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。 Tabl e_Title 2017年04月09日 环保及公用事业 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 0.00 -5.11 7.38 绝对收益 0.00 -2.43 15.80 邵琳琳 分析师 SAC执业证书编号：S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-35082107 周喆 报告联系人 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 相关报告 雄安新区设立背景下首先关注大气治理相关机遇，生活垃圾分类制度实施方案公布利好环卫龙头 2017-04-04 PPP加速落地背景下继续看好环保龙头，关注火电国改和业绩改善双重机遇 2017-03-26 环强险全面落地或催化环保需求释放，关注电力油气领域国企改革相关机遇 2017-03-19 环保及公用事业行业周报 2017-03-13 环保及公用事业行业周报 2017-03-06 -11%-8%-5%-2%1%4%7%10%2016-042016-082016-12环保及公用事业 沪深300 行业周报/环保及公用事业 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周核心观点 .......................................................................................................................... 3 1.1. 环保：雄安主题引发环保机遇还有2.0，寻找低估值、有业绩支撑标的的补涨机遇。 . 3 1.2. 公用事业：关注火电国改+业绩改善双重机遇 ............................................................... 3 1.3. 投资组合 ........................................................................................................................ 3 2. 上周行业走势 .......................................................................................................................... 4 3. 行业要闻 ................................................................................................................................. 6 3.1. 发改委公布《国家重点节能低碳技术推广目录》(2017年本低碳部分) ........................ 6 3.2. 环保部印发《高污染燃料目录》 ................................................................................... 6 3.3. 环保部常务会议通过《固体废物鉴别标准通则》和《含多氯联苯废物污染控制标准》 6 3.4. 发改委、能源局发布《关于有序放开发用电计划的通知》 ........................................... 7 3.5. 住建部、环保部:对205个黑臭水体实行重点挂牌督办 ................................................. 7 4. 上市公司动态 .......................................................................................................................... 7 4.1. 重要公告 ........................................................................................................................ 7 4.2. 定向增发 ...................................................................................................................... 10 4.3. 下周年报披露提示 ....................................................................................................... 11 5. 投资组合推荐逻辑 ................................................................................................................ 12 6. 风险提示 ............................................................................................................................... 12 图表目录 图1：环保板块PE（整体法）仍处于历史底部 .......................................................................... 3 图2：环保指数跑输创业板指数（2013年4月9日为基准日） ................................................. 3 图3：各行业上周涨跌幅 ............................................................................................................. 4 图4：环保及公用事业各板块上周涨跌幅 ................................................................................... 5 图5：电力燃气上周涨幅前十（%） ........................................................................................... 5 图6：电力燃气上周跌幅前十（%） ........................................................................................... 5 图7：水务环保上周涨幅前十（%） ........................................................................................... 5 图8：水务环保上周跌幅前三（%） ........................................................................................... 5 表1：投资组合 ............................................................................................................................ 4 表2：电力燃气板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................... 6 表3：水务环保板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................... 6 表4：2017年04月04日重要公告 ............................................................................................ 7 表5：2017年04月05日重要公告 ............................................................................................ 8 表6：2017年04月06日重要公告 .........