股指期货日报：期指下探回升,震荡格局难改

敬请参阅报告结尾处免责申明 - 1 - 1 研究发展部 期指下探回升，震荡格局难改 分析师 何建辉 现货市场行情评述 地址：北京市东城区北三环东路36号环球贸易中心A座26层 邮编：100013 电话：010-59113669 传真：010-59113555 邮箱：hejh@essences.com.cn 沪深300指数分时走势 周五美股涨跌互现，道指微跌0.06%至11491.91点。周一沪深两市小幅高开，早盘单边大幅下挫，午盘跌幅明显收窄。从盘面上看，两市早盘一度较为强劲，不过受南北朝鲜紧张局势等利空因素的打压，市场风向突变，个股呈现快速跳水走势。午后市场恐慌情绪有所缓解，军工航天、农林牧渔等板块的走强也令市场信心有所增强，个股纷纷呈现下探回升走势。截至收盘，上证综指下跌1.41%，沪深300指数下跌1.46%，中小板综指下跌0.96%。板块方面，金融服务、生物医药、食品饮料板块跌幅较大，农林牧渔、航天军工、建筑建材板块表现相对较好。 综合来看，今日市场再次出现近期较为常见的下探回升走势，我们不妨从以下两个方面来理解。首先，指数箱体震荡区间下沿的支撑仍然较为强劲。近一个月来上证综指基本在2800-2900之间箱体震荡，指数突破2900之后快速回落说明上方压力较大，不过今日下探至2800附近出现反弹也说明下方支撑较为强劲，主要是由于大部分的权重板块基本已经没有太大的下跌空间。其次，投资者的信心依然较为脆弱，稍有风吹草动就会导致非理性的走势。虽然今日早盘大跌缘于对朝鲜半岛局势的担忧，不过对比亚洲其它地区股市，不难发现A股市场反应明显过激。从这一点上看，目前市场更多的呈现出一种情绪化的特征，并没有太大的系统性做空动能。后市来看，在政策面、资金面均相对平稳的情况下，预计短期市场仍将延续宽幅震荡的走势。 基差、价差走势图 期货市场行情评述 -350-300-250-200-150-100-50010-0710-0810-0910-1010-111101110211031106 02040608010012010-1010-1110-121102-11011103-11021106-1103 周一期指合约小幅高开，盘中跟随现货指数大幅下探之后有所回升，最终大幅下挫。从盘面上看，随着指数大幅下挫，投资者对中线的乐观预期快速消退，1101合约升水大幅回落。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约运行平稳。截至收盘，1101合约下跌1.84%，1102合约下跌0.84%，1103合约下跌1.79%，1106合约下跌1.55%。 成交、持仓方面，今日市场成交量明显放大、持仓量则小幅增加。截至收盘，四个合约总成交231914手，总持仓29703手，增仓228手。其中主力1101合约成交222228手，持仓23073手，减仓203手。新合约1102成交3732手，持仓418手。 基差、价差方面，截至收盘，1101基差-30.54点，基差率0.96%；1102基差-62.94，基差率1.98%；1103基差-98.34点，基差率3.09%；1106基差-177.34，基差率5.58%。截至收盘，1102-1101合约之间价差32.4点，1103-1102合约之间价差35.4点，1106-1103合约之间价差79点。 股指期货日报（2010.12.20） 敬请参阅报告结尾处免责申明 - 2 - 股指期货日报 操作建议 指数下方支撑较为强劲，预计市场仍将延续宽幅震荡走势，建议短期谨慎观望或区间波段操作。 表1 期现运行状况及基差走势 合约 收盘价 结算价 日涨跌幅 成交量/手 持仓量/手 基差 基差率 基差最值（收盘） 上日基差 HS300 3178.66 - -1.46% - - - - - - - IF1101 3209.2 3211.8 -1.84% 222228 23073 -30.54 0.96% -18.12 -64.36 -55.34 IF1102 3241.6 3244.2 .. -0.84% 3732 418 -62.94 1.98% -62.94 -62.94 - IF1103 3277 3284.4 -1.79% 5292 4790 -98.34 3.09% -54.87 -250.4 -120.54 IF1106 3356 3357.8 -1.55% 662 1422 -177.34 5.58% -127.92 -306.6 -192.34 数据来源：文华财经、安信期货研发部 表2 价差运行状况 合约名称 价差 最大值（收盘） 最小值（收盘） 价差均值 1102-1101 32.4 32.4 32.4 32.4 1103-1102 35.4 35.4 35.4 35.4 1106-1103 79 79 31.8 56.1 数据来源：文华财经、安信期货研发部 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 安信期货有限责任公司