敬请参阅报告结尾处免责申明 - 1 - 1 研究发展部 期指大幅下挫，震荡格局难改 分析师 何建辉 现货市场行情评述 地址：北京市东城区北三环东路36号环球贸易中心A座26层 邮编：100013 电话：010-59113669 传真：010-59113555 邮箱：hejh@essences.com.cn 沪深300指数分时走势 周二美股涨跌互现，道指下跌0.03%至11359.16点。周三沪指小幅低开，盘中弱势震荡，最终出现较大幅度的下跌。从盘面上看，权重板块疲软的表现对指数形成较大打压，其中资源股昨日尾盘的强势未能延续，有色、煤炭等板块均出现较大幅度的调整，而金融、地产等权重板块整体大幅下跌也对指数形成较大打压。截至收盘，上证综指下跌0.95%，沪深300指数下跌0.89%，中小板综指下跌0.19%。板块方面，有色金属、金融服务、采掘板块跌幅较大，机械设备、餐饮旅游、食品饮料板块表现较好。 综合来看，当市场预期在昨日尾盘得到稍稍改善之后，今日指数的表现无疑更加深了投资者的悲观心态。目前市场最大的问题依然是成交量太小，人气过于低迷，在没有量能配合的情况下，资金贸然进场只会导致前期套牢盘的加速离场。从近期指数持续震荡的表现看，目前市场更多的是处于一种观望和等待的心态，观望的是市场何时会出现新的热点、新的领涨板块，而等待的则是11月宏观经济数据特别是通胀数据的公布，只有加息靴子落地之后投资者预期才能得到根本性好转。总体上预计指数短期内仍将延续宽幅震荡的局面，如果悲观情绪继续蔓延，不排除市场出现类似6月底先挖坑再反弹走势的可能。 基差、价差走势图 期货市场行情评述 周三期指合约大幅低开，盘中冲高之后尾盘大幅下挫。从盘面上看，期指合约表现明显较弱，经过尾盘大幅跳水之后，合约也出现了较大幅度的贴水。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约继续大幅下挫。截至收盘，1012合约下跌1.92%，1101合约下跌1.92%，1103合约下跌1.81%，1106合约下跌1.53%。 成交、持仓方面，今日市场成交量大幅回落、持仓量也有所减少。截至收盘，四个合约总成交177577手，总持仓29739手，减仓270手。其中主力1012合约成交167505手，持仓20803手，减仓761手。次主力1101合约成交7782手，持仓3830手，增仓432手。 基差、价差方面，截至收盘，1012基差12.28点，基差率-0.39%；1101基差-18.12，基差率0.57%；1103基差-71.72点，基差率2.26%；1106基差-133.92，基差率4.22%。截至收盘，1101-1012合约之间价差30.4点，1103-1101合约之间价差53.6点，1106-1103合约之间价差62.2点。 -350-300-250-200-150-100-5005010-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-111012110111031106 02040608010012010-0710-081101-10121103-11011106-1103 股指期货日报（2010.12.08） 敬请参阅报告结尾处免责申明 - 2 - 股指期货日报 操作建议 市场量能持续低迷，指数短期难以摆脱宽幅震荡的格局，建议短线观望为宜。 表1 期现运行状况及基差走势 合约 收盘价 结算价 日涨跌幅 成交量/手 持仓量/手 基差 基差率 基差最值（收盘） 上日基差 HS300 3171.88 - -0.89% - - - - - - - IF1012 3159.6 3185.6 -1.92% 167505 20803 12.28 -0.39% 12.28 -298.14 -21.46 IF1101 3190 3215.2 .. -1.92% 7782 3830 -18.12 0.57% -18.12 -64.36 -54.26 IF1103 3243.6 3268.8 -1.81% 2019 3940 -71.72 2.26% -54.87 -250.4 -107.86 IF1106 3305.8 3327 -1.53% 271 1166 -133.92 4.22% -127.92 -306.6 -167.46 数据来源：文华财经、安信期货研发部 表2 价差运行状况 合约名称 价差 最大值（收盘） 最小值（收盘） 价差均值 1101-1012 30.4 44 24.6 31 1103-1101 53.6 55.2 36.2 45.6 1106-1103 62.2 67.4 31.8 53.8 数据来源：文华财经、安信期货研发部 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 安信期货有限责任公司