新股简介：重庆农村商业银行股份有限公司

大唐金融集團 www.grandfg.com 香港上環皇后大道中 269-277 號1至3字樓 電話 : +852 3550 6888 傳真 : +852 3550 6999 大唐金融集團 研究部 電郵: Research@grandfg.com 2010年12月3日 星期五 新股簡介：重慶農村商業銀行股份有限公司 H股（3618HK） 公司簡介 根據中國銀監會重慶監管局提供的統計數字，以總資產及存款總額計，重慶農村商業銀行是重慶最大的銀行。截至2010年6月30日，其總資產為人民幣2,616億元，存款總額為人民幣1,854億元，約佔重慶所有銀行機構存款總額的14.6%。截至2010年6月30日，其貸款總額為人民幣1,145億元，佔重慶所有銀行機構貸款總額的11.6%，居第四位。截至2010年6月30日止六個月，其淨利潤為人民幣17億元。 重慶農村商業銀行是中國西部首家省級農村商業銀行（2008年6月成立）及中國第三家省級農村商業銀行（前兩家分別於2005年10月及2005年8月在北京及上海成立）。根據銀行家雜誌於2010年9月的數據，以總資產計，其亦是中國第三大農村商業銀行及中國第 21大銀行。其前身為重慶市農村信用合作社，通過一系列公司重組，於2008年6月改制成為一家股份制商業銀行，迄今為止在重慶已擁有近60年的經營歷史。 作為在重慶具有領先地位的銀行，其持續受惠於重慶強勁的經濟增長。2007年12月31日至2009年12月31日期間，其客戶貸款總額及存款總額分別按16.2%和26.3%的複合年增長率增長。 行業概覽 自2000年以來，受惠於西部大開發戰略、新農村建設及城鄉統籌發展等諸多利好政策，重慶市經濟實現了較快發展。城鄉居民收入水平提高，外商直接投資及貿易流動蓬勃發展，為重慶市經濟可持續發展提供了堅實基礎。過去數年，重慶市的經濟發展速度高於全國平均水平。2007年至2009年，重慶市名義GDP的複合年增長率為18.2%，而同期全國名義GDP的複合年增長率為16.0%。 重慶市銀行業金融機構大致可分為六大類：大型商業銀行、其他全國性商業銀行、城市商業銀行、農村金融機構、外資銀行和其他銀行業金融機構。 過去數年中國縣域銀行業快速增長，2007年至2008年的總資產增長率最高，達21.0%。根據中國銀監會的資料，截至2008年底，縣域銀行業的未償還貸款總額達人民幣59,970億元，佔中國銀行業貸款總額的18.7%。2005年至2008年中國縣域貸款的複合年增長率達16.0%，超出同期全國增長率15.7%。中國縣域經濟迅速增長，加上中國政府出台有利政策，推動了近年來中國縣域銀行市場快速增長。然而，該等地區的銀行市場的滲透率仍處於相對較低水平，但也因此蘊藏着巨大的增長潛力。雖然大型商業銀行在中國銀行業佔據主導地位，但過去數年其市場份額有所下降。按總資產計算，農村金融機構的市場份額由2007年的10.5%升至2009年的11.0%。由於農村金融機構着重在縣域發展業務，所以其市場份額會因相關地區的工業化及城市化發展有所提高。自2003年起，若干家實力更加雄厚的農村金融機構紛紛重組成為農村商業銀行或農村合作銀行。與傳統的農村金融機構相比，該等銀行經營拓展至中國的城市及縣域。此外，與大多數其他地方性銀行業金融機構相比，農村金融機構具有若干競爭優勢，如全面的本地網絡、瞭解當地情況，與當地民眾及地方政府的緊密聯繫。 發售股份數目2,185,509,601 股新股份 配售股份數目2,021,595,601股股份（可予調整及視乎超額配股權行使與否而定） 公開發售股份數目163,914,000股股份（ 可予調整） 發售價4.50– 6.00元， 另加1%經紀佣金、0.003% 證監會交易徵費及0.005% 聯交所交易費（須於申請時繳足， 多收款項可予返還） 入場費每手（1000股）6,060港元 市盈率 11.87 – 15.83 財務年截止日12月31日擬集資總額102.9億港元（以發售價中數5.25元計） 保薦人摩根士丹利，野村 賬簿管理人及牽頭經辦人 摩根士丹利，野村 招股日期2010年12月3日 - 12月8日 擬上市日期2010年12月16日 所募資金用途 同業比較 代號名稱市盈率 3968.HK招商銀行20.66 3328.HK交通銀行12.52 財務信息 香港 页码，1/2重慶農村商業銀行股份有限公司H股2010-12-03http://www.grandfg.com/research/3618%20IPO.htm 香港上環皇后大道中 269-277 號1至3樓 電話 : +852 3550 6888 傳真 : +852 3550 6999 上海 上海黃浦區延安東路700號港泰廣場1705室 電話 : +86 21 2327 5000 傳真 : +86 21 2327 5111 廣州 廣州越秀區東風中路268號交易廣場2511室 電話 : +86 20 8336 6728 傳真 : +86 20 8338 8913 免責聲明 此文所載之內容僅為提供資料之用，並不構成提出銷售、徵求購買、邀約、建議或推薦閣下完成任何交易。本文亦屬作者之個人意見，其內容並不代表本公司之觀點。投資涉及風險，在某些情況下，投資者可能會損失全部投資。報告所涉及之內容並不保證完全準確，因此，如有需要，請徵詢獨立、合資格之法律、財務或其他專業顧問，以確保所作之決定，皆能符合閣下之個人或財務狀況。 大唐金融集團 研究部 页码，2/2重慶農村商業銀行股份有限公司H股2010-12-03http://www.grandfg.com/research/3618%20IPO.htm