国都证券研究所股票池(2010年12月)

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 [table_main] 股票池 [table_reportdate] 策略研究/股票池 2010年12月01日 策略研究 股票池 国都证券-研究所股票池(2010年12月) 核心观点 核心股票池对比图 1、2010年11月股票池表现回顾 2009年2月27日至2010年11月30日，核心股票池指数的累积收益率为147.51%，优选股票池指数的累积收益率为112.92%。同期上证综指的累积收益率为35.40%。从累积收益率来看，研究所核心股票池指数跑赢大盘112.11个百分点。 就2010年11月份来看，沪指月涨幅为-5.33%；同期核心股票池指数的月涨幅为4.51%，优选股票池指数的月涨幅为-0.02%，核心股票池跑赢大盘9.83个百分点。2010年11月份核心股票池中个股月收益率排名前五位的股票分别为：中国国旅(涨37.91%)、威孚高科(涨27.38%)、美邦服饰(涨24.60%)、莱宝高科(涨19.84%)、南玻A(涨17.12%)。 2、2010年12月核心股票池 市场趋势展望：回顾11月下半月行情，大盘快速回落后逐步止跌企稳，2800点附近构成一定支撑。上证指数累计下跌6.44%。食品饮料、机械设备、电子元器件、建筑建材与信息设备是仅有的5个上涨行业，而有色金属、采掘、金融服务和交通运输行业跌幅超过6.9%。 鉴于通胀形势较为严峻，政策上趋于收紧。央行连续上调存款准备金率，并要求商业银行年底之前控制信贷投放，均反映出管理层积极管理流动性的态度。事实上，年内再度加息的可能性也无法排除。 但我们依然认为，在人民币升值及居民储蓄负利率的背景下，A股市场资金面向好的趋势仍未改变。同时考虑到市场估值处于较低水平，大盘下跌空间十分有限。 银行、地产、钢铁等受制于紧缩预期的权重周期股将低位反复震荡，因而大盘难有强势表现，后市仍将以窄幅震荡为主。 由于周期性行业缺乏系统性机会，主流资金正不断流入大消费行业与新兴产业。这些板块虽然估值优势并不明显，但鉴于其受益于消费崛起、产业升级的中长期趋势，增长前景较为确定，仍建议投资者持有或逢低介入估值合理的优质品种。 核心股票池构建思路：本期重点配臵食品饮料、餐饮旅游、家用电器、信息服务、公用事业、机械设备、化工与交通运输行业。 [table_stkpooltrend] 100012001400160018002000220024002600280009-02-2709-05-1809-08-0609-10-2510-01-1310-04-0310-06-2210-09-1010-11-29优选股票组合指数核心股票组合指数上证综指 [table_stklist] 核心股票池上月前5名股票 名称 代码 行业 收盘 涨幅 中国国旅 601888 餐饮旅游 33.47 37.91 威孚高科 000581 机械设备 40.10 27.38 美邦服饰 002269 纺织服装 38.75 24.60 莱宝高科 002106 电子元器件 60.88 19.84 南玻A 000012 建筑建材 22.10 17.12 [table_research] 研究员： 张翔 电 话： 010-84183370 Email： zhangxiang@guodu.com 执业证书编号： S0940208050098 研究员： 曹源 电 话： 010- 84183292 Email： caoyuan@guodu.com 执业证书编号： S0940210030003 联系人： 周红军 电 话： 010- 84183380 Email： zhouhongjun@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 股票池 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 1 研究所股票池建立流程 优选股票池： 基于行业研究员所重点关注的股票，经筛选形成优选股票池，包含90只股票，实现对行业的全面覆盖。优选股票池集中了研究员对各行业最为看好的潜力公司，供价值型投资者参考。入选的股票，研究员均有持续跟踪或调研。按照等额投资原则构建优选股票池指数，基期指数为1000点。 核心股票池： 基于当月行业配臵策略，经研究员充分讨论，从优选股票池精选出30只股票构成核心股票池。按照等额投资原则构建核心股票池指数，基期指数为1000点。 股票池调整： 优选股票池相对稳定，通常情况下每三个月进行调整，也可根据公司重大动态事件或研究员最新调研，每月底进行临时性调整。同时也根据行业评级的变动，调整各行业的股票数量。 核心股票池立足于行业配臵思路，每月底进行调整。对于新入选的行业，根据研究员判断以及所确定的股票数量，调入相应股票；对于继续保留的行业，也可根据具体情况，对股票数量及股票进行调整。 2 2010年11月股票池表现回顾 图1 ：国都证券研究所股票池指数（2009.02.27-2010.11.30） 100012001400160018002000220024002600280009-02-2709-05-1809-08-0609-10-2510-01-1310-04-0310-06-2210-09-1010-11-29优选股票组合指数核心股票组合指数上证综指 数据来源：国都证券研究所 注：以2009年2月27日收盘为基期，基期指数为1000，对每支股票等额投资构建股票池指数；成份股发生除权除息时及时进行复权处理；每个月底股票池调整时重新对每支股票进行等额投资。 股票池 市场有风险，投资需谨慎 第 3 页 研究创造价值 表1：国都证券研究所股票池指数风险及业绩指标（2010.11.30） 20090227-20101130 优选股票组合指数 核心股票组合指数 上证综指 累积收益率 112.92% 147.51% 35.40% 贝塔系数 1.01 0.99 - 夏普比率 1.90 2.25 0.87 数据来源：国都证券研究所 2009年2月27日至2010年11月30日，核心股票池指数的累积收益率为147.51%，优选股票池指数的累积收益率为112.92%。同期上证综指的累积收益率为35.40%。从累积收益率来看，研究所核心股票池指数跑赢大盘112.11个百分点。 就2010年11月份来看，沪指月涨幅为-5.33%；同期核心股票池指数的月涨幅为4.51%，优选股票池指数的月涨幅为-0.02%，核心股票池跑赢大盘9.83个百分点。2010年11月份核心股票池中个股月收益率排名前五位的股票分别为：中国国旅(涨37.91%)、威孚高科(涨27.38%)、美邦服饰(涨24.60%)、莱宝高科(涨19.84%)、南玻A(涨17.12%)。 3 2010年12月核心股票池 市场趋势展望：回顾11月下半月行情，大盘快速回落后逐步止跌企稳，2800点附近构成一定支撑。上证指数累计下跌6.44%。食品饮料、机械设备、电子元器件、建筑建材与信息设备是仅有的5个上涨行业，而有色金属、采掘、金融服务和交通运输行业跌幅超过6.9%。 鉴于通胀形势较为严峻，政策上趋于收紧。央行连续上调存款准备金率，并要求商业银行年底之前控制信贷投放，均反映出管理层积极管理流动性的态度。事实上，年内再度加息的可能性也无法排除。 但我们依然认为，在人民币升值及居民储蓄负利率的背景下，A股市场资金面向好的趋势仍未改变。同时考虑到市场估值处于较低水平，大盘下跌空间十分有限。 银行、地产、钢铁等受制于紧缩预期的权重周期股将低位反复震荡，因而大盘难有强势表现，后市仍将以窄幅震荡为主。 由于周期性行业缺乏系统性机会，主流资金正不断流入大消费行业与新兴产业。这些板块虽然估值优势并不明显，但鉴于其受益于消费崛起、产业升级的中长期趋势，增长前景较为确定，仍建议投资者持有或逢低介入估值合理的优质品种。 核心股票池构建思路：本期重点配臵食品饮料、餐饮旅游、家用电器、信息服务、公用事业、机械设备、化工与交通运输行业。 表2：国都证券研究所核心股票池（2010年12月） 股票池 市场有风险，投资需谨慎 第 4 页 研究创造价值 行业 股票代码 股票名称 投资评级 09EPS 10EPS（E） 11EPS（E） 最新收盘（元） 10PE 采掘 000983 西山煤电 强烈推荐-A 0.92 1.83 2.00 24.09 13.16 餐饮旅游 601888 中国国旅 强烈推荐-A 0.44 0.48 0.60 33.47 69.73 餐饮旅游 002033 丽江旅游 强烈推荐-A 0.39 0.29 0.75 32.18 110.97 电子元器件 002106 莱宝高科 推荐-A 0.54 0.81 1.01 60.88 75.16 房地产 000024 招商地产 推荐-A 0.96 1.21 1.75 15.96 13.19 纺织服装 002269 美邦服饰 强烈推荐-A 0.60 0.75 1.05 38.75 51.67 公用事业 600283 钱江水利 推荐-A 0.19 0.29 0.35 13.83 47.69 公用事业 000826 桑德环境 推荐-A 0.35 0.54 0.69 30.00 55.56 黑色金属 600019 宝钢股份 中性-A 0.33 0.57 0.78 6.28 11.02 化工 600387 海越股份 推荐-A 0.75 0.30 0.34 11.10 37.00 化工 300082 奥克股份 推荐-A 2.15 1.83 2.92 59.45 32.49 化工 002324 普利特 推荐-A 0.94 0.98 1.32 46.35 47.30 机械设备 000581 威孚高科 强烈推荐-A 0.79 1.23 1.55 40.10 32.60 机械设备 600031 三一重工 强烈推荐-A 1.32 1.70 2.20 21.64 12.73 机械设备 002266 浙富股份 强烈推荐-A 0.89 0.98 1.28 45.16 46.08 家用电器 000527 美的电器 强烈推荐-A 0.97 0.90 1.10 16.37 18.19 家用电器 600690 青岛海尔 强烈推荐-A 0.86 1.30 1.57 25.07 19.28 建筑建材 000012 南玻A 推荐-A 0.68 0.59 0.82 22.10 37.46 交通运输 600708 海博股份 推荐-A 0.35 0.34 0.37 7.93 23.32 金融服务 601318 中国平安 推荐-A 1.89 1.95 2.25 56.69 29.07 农林牧渔 002086 东方海洋 推荐-A 0.23 0.30 0.45 19.15 63.83 轻工制造 002345 潮宏基 中性-A 0.94 0.69 0.91 37.99 55.06 轻工制造 600966 博汇纸业 推荐-A 0.40 0.50 0.66 8.11 16.22 食品饮料 600887 伊利股份 推荐-A 0.81 1.08 1.46 45.98 42.57 食品饮料 600809 山西汾酒 推荐-B 0.82