国都证券研究所股票池(2010年4月)

第 1 页 研究创造价值 研究所 策略研究/股票池 2010年4月1日 股票池 策略研究 国都证券 国都证券-研究所股票池(2010年4月) 核心观点 核心股票池对比图 100012001400160018002000220009-02-2709-03-1909-04-0809-04-2809-05-1809-06-0709-06-2709-07-1709-08-0609-08-2609-09-1509-10-0509-10-2509-11-1409-12-0409-12-2410-01-1310-02-0210-02-2210-03-141、2010年3月股票池表现回顾 2009年2月27日至2010年3月31日，核心股票池指数的累积收益率为96.77%，优选股票池指数的累积收益率为89.21%。同期上证综指的累积收益率为49.27%。从累积收益率来看，研究所核心股票池指数跑赢大盘47.50个百分点。 就2010年3月份来看，沪指月涨幅为1.87%；同期核心股票池指数的月涨幅为0.72%，优选股票池指数的月涨幅为2.07%，核心股票池略跑输大盘，优选股票池略跑赢大盘。10年3月份核心股票池中个股月收益率排名前五的股票分别为：国电电力(涨14.70%)、卫士通(涨9.18%)、恒宝股份(涨8.29%)、厦门钨业(涨8.21%)、华锐铸钢(涨7.95%)。 2、2010年4月核心股票池 市场趋势展望：回顾3月下半月行情，沪深300指数累计上涨5.1%。电子元器件、家用电器、信息设备、采掘、餐饮旅游、机械设备行业涨幅超过7%；黑色金属、农林牧渔、医药生物与食品饮料涨幅相对较小。总体而言，在周期性行业呈现结构性机会的同时，与主题投资相关的行业依然活跃。 核心股票池构建思路：融资融券、股指期货渐次推出，对大盘股估值提升有一定积极作用。但考虑到资金面偏紧、紧缩预期仍存等因素，风格转换不可能一蹴而就。预计周期性权重行业将以局部机会为主，其中银行、保险与地产行业值得关注。伴随内外需稳步复苏，化工、电子元器件、轻工制造行业景气有望继续回升。就消费类板块来看，食品饮料与医药生物经历了前期滞涨阶段后，目前估值水平具备相对优势，可逐步增加关注度。 行业配置上，分散投资为主。超配金融、地产、化工、电子元器件、轻工制造、食品饮料、医药生物与餐饮旅游等行业。 优选股票组合指数核心股票组合指数上证综指 核心股票池当月前5名股票 涨幅（%）名称 代码 行业 收盘600795 8.27 14.70国电电力 公用事业002268 39.969.18 卫士通 信息服务002104 21.558.29 恒宝股份 信息设备600549 17.808.21 厦门钨业 有色金属002204 25.677.95 华锐铸钢 机械设备 研究员： 张翔 电 话： 010-84183370 Email： zhangxiang@guodu.com 执业证书编号： S0940208050098 联系人： 曹源 电 话： 010- 84183292 Email： caoyuan@guodu.com 联系人： 周红军 电 话： 010- 84183380 E mail： zhouhongjun@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 股票池 第 2 页 研究创造价值1 研究所股票池建立流程 优选股票池： 基于行业研究员所重点关注的股票，经筛选形成优选股票池，包含90只股票，实现对行业的全面覆盖。优选股票池集中了研究员对各行业最为看好的潜力公司，供价值型投资者参考。入选的股票，研究员均有持续跟踪或调研。按照等额投资原则构建优选股票池指数，基期指数为1000点。 核心股票池： 基于当月行业配置策略，经研究员充分讨论，从优选股票池精选出30只股票构成核心股票池。按照等额投资原则构建核心股票池指数，基期指数为1000点。 股票池调整： 优选股票池相对稳定，通常情况下每三个月进行调整，也可根据公司重大动态事件或研究员最新调研，每月底进行临时性调整。同时也根据行业评级的变动，调整各行业的股票数量。 核心股票池立足于行业配置思路，每月底进行调整。对于新入选的行业，根据研究员判断以及所确定的股票数量，调入相应股票；对于继续保留的行业，也可根据具体情况，对股票数量及股票进行调整。 2 2010年3月股票池表现回顾 图1 ：国都证券研究所股票池指数（2009.02.27-2010.3.31） 100012001400160018002000220009-02-2709-03-1909-04-0809-04-2809-05-1809-06-0709-06-2709-07-1709-08-0609-08-2609-09-1509-10-0509-10-2509-11-1409-12-0409-12-2410-01-1310-02-0210-02-2210-03-14优选股票组合指数核心股票组合指数上证综指 数据来源：国都证券研究所 注：以2009年2月27日收盘为基期，基期指数为1000，对每支股票等额投资构建股票池指数；成份股发生除权除息时及时进行复权处理；每个月底股票池调整时重新对每支股票进行等额投资。 表1：国都证券研究所股票池指数风险及业绩指标（2010.3.31） 20090227-20100331核心股票组合指数 上证综指 优选股票组合指数累积收益率 89.22% 96.77% 49.27% 贝塔系数 0.99 0.98 - 夏普比率 2.54 2.66 1.72 数据来源：国都证券研究所 股票池 第 3 页 研究创造价值 2009年2月27日至2010年3月31日，核心股票池指数的累积收益率为96.77%，优选股票池指数的累积收益率为89.21%。同期上证综指的累积收益率为49.27%。从累积收益率来看，研究所核心股票池指数跑赢大盘47.50个百分点。 就2010年3月份来看，沪指月涨幅为1.87%；同期核心股票池指数的月涨幅为0.72%，优选股票池指数的月涨幅为2.07%，核心股票池略跑输大盘，优选股票池略跑赢大盘。10年3月份核心股票池中个股月收益率排名前五的股票分别为：国电电力(涨14.70%)、卫士通(涨9.18%)、恒宝股份(涨8.29%)、厦门钨业(涨8.21%)、华锐铸钢(涨7.95%)。 3 2010年4月核心股票池 市场趋势展望：回顾 3 月下半月行情，沪深 300 指数累计上涨 5.1%。电子元器件、家用电器、信息设备、采掘、餐饮旅游、机械设备行业涨幅超过 7%；黑色金属、农林牧渔、医药生物与食品饮料涨幅相对较小。总体而言，在周期性行业呈现结构性机会的同时，与主题投资相关的行业依然活跃。 核心股票池构建思路：融资融券、股指期货渐次推出，对大盘股估值提升有一定积极作用。但考虑到资金面偏紧、紧缩预期仍存等因素，风格转换不可能一蹴而就。预计周期性权重行业将以局部机会为主，其中银行、保险与地产行业值得关注。伴随内外需稳步复苏，化工、电子元器件、轻工制造行业景气有望继续回升。就消费类板块来看，食品饮料与医药生物经历了前期滞涨阶段后，目前估值水平具备相对优势，可逐步增加关注度。 行业配置上，分散投资为主。超配金融、地产、化工、电子元器件、轻工制造、食品饮料、医药生物与餐饮旅游等行业。 表2：国都证券研究所核心股票池（2010年4月） 行业 股票代码 股票名称 投资评级 09EPS10EPS（E） 11EPS（E） 最新收盘（元） 10PE 采掘 000937 冀中能源 推荐-A 1.49 2.25 2.56 37.29 16.57 餐饮旅游 000888 峨眉山A 推荐-A 0.31 0.45 0.50 16.32 36.27 餐饮旅游 600138 中青旅 强烈推荐-A0.61 0.63 0.70 17.86 28.35 电子元器件 002106 莱宝高科 推荐_A 0.54 0.81 0.98 28.00 34.77 电子元器件 600183 生益科技 推荐_A 0.32 0.44 0.53 12.16 27.76 房地产 600048 保利地产 推荐-A 1.06 1.25 1.60 20.69 16.55 房地产 600376 首开股份 推荐-A 0.95 0.70 1.01 20.50 29.29 纺织服装 002029 七匹狼 推荐-A 0.68 0.88 1.10 26.26 29.84 公用事业 300055 万邦达 推荐_A 1.23 2.40 3.30 127.50 53.13 黑色金属 600507 方大特钢 暂无 - - - 10.69 - 化工 002250 联化科技 强烈推荐A 1.00 1.67 2.28 47.50 28.44 化工 002326 永太科技 推荐_A 0.57 0.95 1.46 43.90 46.21 机械设备 002028 思源电气 推荐-A 2.16 0.81 1.02 29.03 35.84 家用电器 000418 小天鹅A 推荐-A 0.41 0.37 0.59 17.10 46.22 建筑建材 000786 北新建材 强烈推荐_A0.56 0.79 1.05 17.46 22.10 交通运输 600387 海越股份 推荐 0.73 0.39 0.44 15.06 38.62 交运设备 600303 曙光股份 推荐_A 0.72 0.85 1.00 16.41 19.31 金融服务 601166 兴业银行 强烈推荐-A2.66 2.87 3.64 36.92 12.86 金融服务 600015 华夏银行 推荐_A 0.75 1.02 1.37 12.82 12.57 农林牧渔 002069 獐子岛 推荐_A 0.91 1.02 1.24 51.78 50.76 轻工制造 600308 华泰股份 推荐-A 1.91 1.00 1.20 15.78 15.78 股票池 第 4 页 研究创造价值 行业 股票代码 股票名称 投资评级 09EPS10EPS（E） 11EPS（E） 最新收盘（元） 10PE 轻工制造 002078 太阳纸业 推荐-A 0.94 1.20 1.40 20.12 16.77 商业贸易 600858 银座股份 推荐-A 0.41 0.80 0.94 25.53 31.91 食品饮