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敬请参阅报告结尾处免责申明 1/7 华宝晨会 今日市场数据 [table_marketdata] 国内外各主要市场指数 指数 指数 收盘 涨跌幅（%） 名称 代码 点数 1日 5日 1月 道琼斯工业平均 DJI 11092.00 -0.85 -0.80 -0.24 标普500 SPX 1189.40 0.00 0.14 1.25 纳斯达克 IXIC 2534.56 0.00 1.14 1.42 伦敦富时100 FTSE 5668.70 -0.53 -1.12 -0.30 日经225 N225 10126.00 0.86 0.11 9.87 香港恒生 HSI 23166.22 1.26 -1.52 -1.74 香港红筹 HSCCI 4151.81 0.86 -1.70 -1.27 香港国企 HSCEI 12888.27 1.03 -2.32 -2.13 AH股溢价 HSAHP 96.66 -1.42 0.11 -4.92 上证综合 000001 2866.36 -0.19 -0.62 -3.78 深证成份 399001 12536.55 -0.02 1.89 -6.21 沪深300 000300 3190.05 -0.15 0.57 -5.62 中小板综 399101 7753.57 0.49 1.61 5.30 前一交易日A股行业涨跌幅排名 行业 流通市值 平均换手 涨跌幅（%） 名称 （亿元） 率（%） 1日 5日 1月 食品饮料 6476.88 1.84 2.69 10.09 16.71 医药生物 8809.90 2.39 1.79 4.83 13.23 机械设备 9910.08 1.54 1.53 5.06 3.53 纺织服装 1815.34 2.43 1.07 2.90 2.13 电 子 元 器件 3340.83 2.40 0.54 0.93 7.10 建筑建材 6415.33 0.77 0.41 2.49 0.54 交运设备 6717.99 1.03 0.41 1.64 -6.57 信息服务 4635.40 0.93 0.31 0.49 1.72 化工 12661.65 0.98 0.25 1.23 -2.58 交通运输 7581.20 0.41 0.16 -0.46 -8.19 综合 1301.47 2.55 0.13 2.14 -0.29 轻工制造 1649.54 1.90 0.06 1.80 3.02 信息设备 3012.65 1.66 -0.02 -0.33 6.05 公用事业 4703.28 0.61 -0.07 1.14 -0.57 家用电器 2157.64 1.01 -0.22 0.91 -5.57 金融服务 36663.06 0.11 -0.33 -3.54 -6.96 房地产 6929.85 0.82 -0.41 -0.34 -7.28 黑色金属 3332.02 0.38 -0.45 -1.11 -7.26 商业贸易 4977.58 1.13 -0.50 -0.41 -0.32 餐饮旅游 708.76 1.41 -0.50 2.08 4.67 农林牧渔 2493.38 2.11 -0.57 -0.85 -0.07 采掘 26816.14 0.19 -0.84 -1.18 -7.95 有色金属 6250.75 1.45 -2.90 -5.56 -17.98 数据来源：华宝证券研究所、港澳资讯 [table_research] 华宝证券研究所 责任编辑： 曾毅 联系☏： 021-50122119 今日晨会内容： [table_main] 华宝晨报模板 今日重要研报和调研简报摘要 《双汇发展复牌 相关基金存在套利空间》 《传统封闭式基金投资价值分析（2010.11.29）》 《开放式基金周报:行政手段限物价 货币市场利率升》 行业快讯 黑色金属：“十二五”钢铁业拟加快沿海基地建设，优化生产力布局 公司点评： 兴森科技（002436）：首期股权激励方案草案摘要公布，有利于公司长期稳定增长 专题统计报告 (1)附表一：本周A股市场大小非到期解禁总表 (2)附表二：本周A股市场新股发行的相关安排 [table_subject] 2010/11/30 星期二 今日投资视点 兴森科技股权激励方案 有利于公司长期稳定增长 敬请参阅报告结尾处免责申明 2/7 华宝晨会 [table_viewdetail] 今日重要研报和调研简报摘要 双汇发展复牌 相关基金存在套利空间 (研究员：高平) - 停牌8月多的双汇发展复牌，参照上周五收盘价50.48元，目前机构普遍认为至少有50%以上的上涨空间。此次对于之前重仓持有该股票的基金净值影响较大，目前部分基金为保护基金持有人利益已暂停大额申购，兴业全球视野和上投摩根中国优势两只基金持有双汇发展占净值比例超过8%，虽然目前已暂停大额申购，但普通投资者申购仍存在较大套利空间，另外值得关注的是债券型基金大成强化收益，持有双汇发展占净值4.36%，短期申购收益有保证且风险相对于前两只股票型基金较小 传统封闭式基金投资价值分析（2010.11.29） (研究员：王晶) - ◎投资要点： - 说明：折价率是衡量传统封闭式基金投资价值的核心因素之一，我们通过研究发现封闭式基金的折价率与基金规模、距离到期时间以及近一年来的净值增长率等因素有关，因此，我们在此基础上构建了一个线性回归模型来模拟合理折价率，并因而得到实际折价率与合理折价率之间的折价率偏差；在此基础上，我们又考虑到基金业绩、分红影响以及基金的剩余存续期等因素而构建了一个封闭式基金的评分模型；在综合上述因素的影响之后，我们对相关数据进行了标准化处理，并按照一定权重进行加权处理而得到了封闭式基金的一种投资价值排名。 - 本周重点推荐：基金景福、基金丰和、基金通乾。 开放式基金周报:行政手段限物价 货币市场利率升 (研究员：高平) - 1、市场回顾：上周A股市场表现延续之前对于通胀继续恶化导致央行加息的担忧，市场在2800点附近震荡，机构预期十一月CPI同比增长4.7%左右，目前政府主要通过限价、行政罚款等一系列行政手段对物价进行管理；年内央行再次加息这个不确定因素抑制了市场上行动力，上周成交量比10月份也有萎缩；周三两市第二大权重股工商银行配股复牌，复牌后补跌当天跌停，这也影响了上证指数及相关基金的表现，上周酿酒行业、机械设备等板块走势良好；上证指数从2889点下跌至2871点，深圳成指从12296点上升至12539点；上证基金指数上升0.10%，深证指数基金上升0.56%。。 - 2、基金动态：正目前在发的基金有21只，本周有6只基金分红，上周共有11起基金经理变动。 - 3、市场分析：上周，普通股票型基金指数上升2.31%，偏股混合型基金指数上升2.12%，平衡混合型基金指数上升1.55%，偏债混合型基金指数上升1.34%，指数型基金指数上升0.44%，债券型基金指数下跌0.03%，长期纯债型基金指数下跌0.51%；上周市场呈现震荡行情，加息预期抑制了指数上行空间。 - 4、投资建议：上周，对于通胀恶化可能加速年内第二次加息到来的担忧抑制了市场上行空间；货币市场方面的动态值得关注，11月29日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，加上月末机构对于报表数据的考虑，上周银行间市场质押式回购利率大幅攀升，21日回购利率上周上涨了100个基点，另外上周发行的三期央票（1年期央票102、3个月央票103、3年期央票104）规模分别为20亿、30亿、10亿，发行规模罕见的小，部分原因是资金缺乏降低了机构近期配臵央票的兴趣，同时反映了近期加息预期进一步增强，因此短期资金可以考虑进入货币市场避险。另外，针对通胀进一步恶化，近期政府抑制物价上涨的措施主要落实在行政手段上，从限价、增加供给到控制水电提价等各种措施，短期内效果明显，但长期看物价上涨仍然是不变趋势，短期内市场可能依然是震荡格局，但我们依然延续之前长期看好市场的观点，国内经济整体向好发展的势头未改，流动性宽裕的局面将 敬请参阅报告结尾处免责申明 3/7 华宝晨会 持续并推高指数，上周40只被动指数基金净值上涨，25只下跌，我们看好长期市场表现；继续建议申购被动管理型指数基金。 黑色金属行业快讯 “十二五”钢铁业拟加速沿海布局 (研究员：余宝山) 事件： - 近日，参与起草“规划”的中国钢铁工业协会副秘书长李新创在“2010中国钢铁产业链战略发展与投资峰会”上表示，“十二五”期间，钢铁业基本确立了8条发展思路，分别为：控制产能过快增长，加快落后产能退出；优化钢材品种结构，增强产品竞争力；加快沿海基地建设，优化生产力布局；促进企业联合重组，提高产业集中度；加快技术进步，促进产业升级；立足世界经济一体化，实施两种资源、两个市场战略；打造健康完整的产业链，适应钢铁行业发展需要；发展循环经济，实现可持续发展。 点评： - 我国钢厂的产能布局呈现华北产能过剩、城市钢厂过多、沿海产能不足的布局弊病。钢铁工业一半以上的矿石原料需要依靠进口，而我国众多的内陆城市钢厂在运输方面显然不具优势。钢材消费和原料供应主要在东部地区，而目前沿海产能布局严重不足。 - 我国从北向南的海岸线上已经规划出了多个沿海钢铁项目，包括鲅鱼圈、曹妃甸、黄骅港、日照、防城港、湛江等，但由于产能过剩等多方面原因，国家对钢铁产业的政策限制使得中央对批复钢铁项目举步维艰，宝钢的湛江项目及武钢的防城港项目迟迟未获批复。李新创认为钢铁产业并未达到饱和点，认为钢铁业仍然具有发展空间，“十二五”期间主要是结构性调整上下功夫。 - 由此同时，中钢协常务副会长罗冰生认为明年国内市场粗钢表观消费量将保持适度增长，需求量预计增4000万吨。 公司点评 兴森科技（002436）：首期股权激励方案