股指期货日报：期指大幅调整,短线仍有压力

敬请参阅报告结尾处免责申明 - 1 - 1 研究发展部 期指大幅调整，短线仍有压力 分析师 何建辉 现货市场行情评述 地址：北京市东城区北三环东路36号环球贸易中心A座26层 邮编：100013 电话：010-59113669 传真：010-59113555 邮箱：hejh@essences.com.cn 沪深300指数分时走势 周二美股小幅上涨，道指上涨0.05%至11169.46点。周三沪深两市小幅低开，早盘冲高之后即震荡下行，最终大幅下跌。从盘面上看，虽然地产板块早盘大幅走强带领指数冲高，不过市场跟涨意愿不强，金融、煤炭、有色等权重板块均出现大幅调整。而随着指数跌幅的扩大，投资者也表现出一定的恐慌情绪，中小盘个股也出现较大幅度的调整，市场形成普跌局面。截至收盘，上证综指下跌1.46%，沪深300指数下跌1.79%，中小板综指下跌0.6%。板块方面，煤炭、家用电器、有色金属板块跌幅较大，餐饮旅游、房地产、钢铁板块较为抗跌。 综合来看，今日市场下跌受多重因素主导。一方面，随着美元指数短期见底反弹，大宗商品纷纷出现调整，国内期货品种在早盘均出现一波快速大幅跳水，这给近期以通胀为主线的股市带来较大压力，同时也是有色、煤炭等资源板块领跌市场的主要原因。另一方面，由于国庆节后指数涨幅已经较大，投资者心态较为谨慎，指数调整达到一定幅度之后容易形成恐慌效应，部分本轮涨幅不大的个股也遭到错杀。后市来看，美联储下月关于第二轮量化宽松货币政策的决议依然至关重要，短期美元以及大宗商品市场的表现是影响投资者心态的重要因素。对于指数来说，上证失守3000点整数关口对多头士气形成较大打压，短线依然不容乐观，不过中期走势也不宜过份悲观。 基差、价差走势图 期货市场行情评述 -350-300-250-200-150-100-5005010-0410-0510-0610-0710-0810-0910-101011101211031106 010203040506010-0710-0810-0910-101012-10111103-10121106-1103 周三期指合约基本平开，盘中跟随现货指数冲高之后震荡下行，大幅下挫。从盘面上看，尽管市场大幅调整，合约升水依然过大，随着短期市场风向的转变，期指向现货回归的压力正逐渐增大。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约惯性下挫。截至收盘，1011合约下跌2.1%，1012合约下跌1.99%，1103合约下跌1.5%，1106合约下跌1.26%。 成交、持仓方面，今日市场成交量明显放大，持仓量也有所增加。截至收盘，四个合约总成交321670手，总持仓41150手，增仓1556手。其中主力1011合约成交303622手，持仓30275手，增仓1133手。次主力1012合约成交16812手，持仓8072手，增仓274手。 基差、价差方面，截至收盘，1011基差-84.13，基差率2.47%； 1012基差-123.73点，基差率3.63%；1103基差-204.73点，基差率6.01%；1106基差-272.13，基差率7.99%。截至收盘，1012-1011合约之间价差39.6点，1103-1012合约之间价差81点，1106-1103合约之间价差67.4点。 股指期货日报（2010.10.27） 敬请参阅报告结尾处免责申明 - 2 - 股指期货日报 操作建议 指数短期仍有压力，不过中期走势也不宜过份悲观。鉴于期指升水依然过大，合约下方空间大于上方空间，操作上建议多单适当离场观望。 表1 期现运行状况及基差走势 合约 收盘价 结算价 日涨跌幅 成交量/手 持仓量/手 基差 基差率 基差最值（收盘） 上日基差 HS300 3403.87 - -1.79% - - - - - - - IF1011 3488 3508.4 -2.1% 303622 30275 -84.13 2.47% 0.73 -124.92 -92.12 IF1012 3527.6 3547.8 .. -1.99% 16812 8072 -123.73 3.63% -12.07 -298.14 -125.52 IF1103 3608.6 3621 -1.5% 1045 2306 -204.73 6.01% -54.87 -215.32 -188.92 IF1106 3676 3675.6 -1.26% 191 497 -272.13 7.99% -144.84 -272.13 -244.32 数据来源：文华财经、安信期货研发部 表2 价差运行状况 合约名称 价差 最大值（收盘） 最小值（收盘） 价差均值 1012-1011 39.6 39.6 8.8 18.8 1103-1012 81 81 26.4 40 1106-1103 67.4 67.4 43 54.5 数据来源：文华财经、安信期货研发部 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 安信期货有限责任公司