研究报告本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。1早报——豆类瑞奇期货研究发展部豆类早报2010年10月15日星期五梁峰0791-6663529666367615179158802QQ：31899871．价格行情【现货市场各大港口价格现货市场各大港口价格现货市场各大港口价格现货市场各大港口价格20101012010101201010120101014444】报价单位////名称价格((((元////吨))))报价单位名称价格((((元////吨))))备注大连港大豆3333909090900000大连港豆粕3333656565650000港口天津港大豆3333999920202020天津港豆粕3333700700700700上海港大豆3920392039203920日照港豆粕3333707070700000青岛港大豆3333999950505050龙口港豆粕3333666600000000连云港大豆3333999900000000青岛港豆粕3333666650505050张家港大豆3333999955550000张家港豆粕3333680680680680宁波港大豆3333999955550000宁波港豆粕3333666660606060福州港大豆3333920920920920南通港豆粕3333666650505050黄埔港大豆3939393900000000连云港豆粕33336666606060602．简评外盘：外盘：外盘：外盘：由于向中国新的出口销售，以及压榨进程好于预期提供基本面支撑，加上美元走疲吸引投机性买家入市，以及强劲的出口需求及对于全球国内供应吃紧的担忧提振。截至收盘，主力11月合约收盘上涨12.0美分，报1188.4美分/蒲式耳；12月豆粕合约收盘上涨2.7美元，报每短吨331.7美元；12月份豆油收盘48.02美分/磅，上涨0.44美元。10月13日，对业内分析师的一项调查显示，美国全国油籽加工商协会（NOPA）料在月度报告中公布9月大豆压榨量降至约1.165亿蒲式耳，因可用于压榨的供应吃紧。分析师预估区间介于1.12-1.19 瑞奇期货经纪公司·豆类早报·2010年10月15日本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。2亿蒲式耳。NOPA公布的8月大豆压榨量为1.224亿蒲式耳。豆油库存介于26-26.87亿磅，NOPA公布的8月豆油库存为28.18亿磅。巴西国内气象机构Somar的气象学家CelsoOliveira13日表示，在10月21日中西部地区迎来降雨后，巴西整个谷物带的降雨越发趋向于正常。天气专家周三称，本月迄今的降雨已令土壤潮湿，有助于阿根廷2010/11年度大豆和玉米播种，但却增加了破坏小麦作物的疾病风险。阿根廷农户开始2010/11年度大豆播种，农业部长已预估2010/11年度大豆产量为5200万吨，略低于上年度创纪录高的5270万吨。油世界则预计2011年阿根廷大豆产量将达到5200-5300万吨，高于九月份预测的5100万吨。不过，油世界表示，巴西头号产区马托格罗索州的大豆播种工作因为降雨不足以及土壤墒情匮乏而耽搁了三到四周。农户需要重播，需要大范围的降雨过程，如果没有降雨，那么可能给美国CBOT大豆市场带来出人意料的利多提振。10月12日，据巴西农业咨询机构塞拉瑞斯表示，截止到10月8日，巴西大豆播种工作只完成了计划面积的3%，相比之下，上年同期的大豆播种进度为7%，一周前为1%。截止到10月8日，巴西大豆销售步伐依然缓慢，预售比例为20%，相比之下，一周前为19%。国内国内国内国内：国内新豆开秤价格高于往年，但由于看涨的心理以及对今年政策收储价格提高的预期，农户惜售严重，市场成交量有限。但由于市场流动性充裕，国内通胀预期加强，使得期价水平仍处于高位震荡。10月14日，今日连豆期货高开后以震荡为主，最终小幅收高。主力合约A1105缩量增仓，收于4280元/吨，上涨7元/吨，成交量219,138手，持仓量230,496手，增仓9556手。连豆粕跟随连豆走势，M1105收于3409元/吨，上涨6元/吨。油脂表现的较为强势，午后在高位盘整，量能上有所支撑，与原油价格的走高不无关系。近日来棕榈油领涨，国内港口库存下降，进口冲动增加提供了一定支持。国内油脂小幅高开后震荡走高，继续在高位盘整，棕榈油继续领涨。豆油主力Y1105，收于9032元/吨，上涨86元/吨；棕榈油主力P1105收于8302元/吨，上涨110元/吨。市场消息称，国家将继续收储大豆，三等大豆收购价格很可能在1.9元/斤，即3800元/吨，较去年3740元/吨的收储价格提高60元/吨。据了解情况已基本属实，但是关于具体的收购时间与相关细节还没有正式的文件出台。据中国商务部表示，今年十月份中国大豆进口量可能达到415万吨，高于早先预期，与九月份的大豆进口量相一致。商务部预计九月份豆油进口量为222,497吨，十月份进口量为129,000吨。今年中国 瑞奇期货经纪公司·豆类早报·2010年10月15日本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。3国内大豆加工产能扩大，豆油进口下滑，带动了大豆进口量。六月份中国的大豆进口量达到了创纪录的620万吨。中国海关总署13日发布的数据显示，前3季度，中国进口大豆4016万吨，增长24.1%，进口均价为每吨439.4美元，上涨1%。国家粮油信息中心称，预计第四季度进口大豆到港量同比提高360万吨。其中10月份进口大豆到港量为380-400万吨，11月和12月分别为470-480万吨和480-500万吨。中国商务部发布大宗农产品进口信息显示，9月进口豆油实际到港22.24万吨，下月预报到港12.90万吨。据农业部农情调度，截至10月11日，全国已收获秋粮作物8.27亿亩，完成应收面积的71.3%。分作物看，中稻和一季稻已收1.99亿亩，完成75.3%；玉米已收4.19亿亩，完成85.2%；大豆已收1.17亿亩，完成89.3%。14日黑龙江东部地区多数油厂大豆收购价格平稳，其中哈尔滨地区大豆收购报价3.64元/公斤-3.76元/公斤，佳木斯地区大豆收购价格3.56元/公斤-3.74元/公斤。当地新粮开始缓慢上市。国内豆粕市场现货部分地区价格稳定，全国价格在3500-3800元/吨之间。国内大豆港口库存在580万吨，国内部分港口进口大豆分销价格稳定，基本在3700-3950元/吨。油脂现货价格：大连地区豆油市场报价情况，大连油厂一级豆油报价9300元/吨，四级豆油报价8950元/吨；张家港一级豆油报价9300元/吨，四级豆油9050元/吨。今日棕榈油市场报价情况，广州油厂24度棕榈油报价8430元/吨，张家港24度报价8525元/吨。国内部分地区菜油价格略有上涨，整体保持在9150-9550元/吨之间。3．基本面分析美农业部大幅度调低玉米小麦产量美农业部大幅度调低玉米小麦产量美农业部大幅度调低玉米小麦产量美农业部大幅度调低玉米小麦产量：10月报告预测2010/11年度美玉米产量为126.64亿蒲式耳，单产为155.8蒲式耳/英亩，分别较9月报告预估的131.60亿蒲式耳创纪录产量数据和162.5蒲式耳/英亩的单产数据大幅下滑，亦低于分析师平均预估的129.5蒲式耳和159.9蒲式耳/英亩；2010/11年度美玉米期末库存预估为9.02亿蒲式耳，将降至15年最低水平，低于分析师平均预估的11.48亿蒲式耳，也远低于2009/10年度17.08亿蒲式耳的年末库存。报告对美玉米产量和期末库存预估做出如此大的下调幅度令市场震惊，加剧了全球谷物供应紧张的忧虑。同时，10月报告将2010/11年度小麦期末库存下调5.4%至8.53亿蒲式耳，低于分析师预估的均值8.73亿；将2010/11年度全球小麦产量预估下调160万吨至6.414亿吨，期末库存预估也相应下调313万吨至1.747亿吨。 瑞奇期货经纪公司·豆类早报·2010年10月15日本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。4巴西降天气情况仍然堪忧巴西降天气情况仍然堪忧巴西降天气情况仍然堪忧巴西降天气情况仍然堪忧：：：：据气象机构表示，受过去几个月天气干燥的影响，大豆作物状况可能并不良好。如果十二月份巴西仍不下雨，那么大豆作物将受到重创。目前市场关注的焦点集中在南美农作物产量前景上。巴西头号产区马托格罗索州土壤墒情不足，制约初期播种。巴西干旱少雨的天气一方面直接影响了甘蔗的生长，另一方面不利于即将进行的大豆、玉米和棉花的播种。据国际植物油分析师DorabMistry近日表示，由于南美大豆供应中断，中国需求提高，全球大豆价格可能在较长一段时间内保持双位数。今年十二月或明年一月，国际大豆价格可能上涨到11.50-12美元/蒲式耳。需求预期提振期价需求预期提振期价需求预期提振期价需求预期提振期价：：：：需求取代供给逐步成为了大豆行情的主导因素。从美豆的需求结构来看，其国内压榨需求占总需求的比例在逐年下滑，从2007年的57%下降至2010年的45%，与此同时，出口需求占总需求的比例从2007年的30%上升至2010年的40%，美豆期价受其出口需求的影响逐年增大。从美豆的出口结构来看，出口至中国的大豆占美豆总出口量的比例从2001/2002年度的15.3%提高到了2009/2010年度的56.6%。截至9月23日当周，美豆出口销售大幅增长，是六周的最高水平。此前中国需求的利多一直被认为是抵消了美豆丰产的利空。尽管当前美豆处于调整中，但有理由相信，在当前美豆快速收获的利空消息逐步消化后，来自中国的订单将再一次提振美豆期价。国内大豆收割进程加快农民惜售待价：国内大豆收割进程加快农民惜售待价：国内大豆收割进程加快农民惜售待价：国内大豆收割进程加快农民惜售待价：从黑龙江农委提供的数据来看，目前，全省秋收已逾八成。据各地农情上报统计，截至10月7日，全省已收获大秋作物面积18126万亩，占应收面积的85%。目前黑龙江部分企业已经收购部分新豆及去年陈豆，逐渐开机生产，但由于近年来的收储政策影响，农民对新豆价格的心理预期普遍高于去年的政策收购价水平，而目前的现货价格与之相比尚存在一定距离，因此惜售现象十分普遍，因此大规模的新豆收购短期难以出现，除非美豆价格快速上涨，改变目前的产区与港口大豆价格的不合理价差，提升产区大豆整体水平。汇率战致使美元贬值：汇率战致使美元贬值：汇率战致使美元贬值：汇率战致使美元贬值：宏观方面，上周五美国劳工部公布了备受市场瞩目的9月非农就业报告，非农就业报告数据偏弱引发市场对美联储重启量化宽松政策的担忧，从而带动美元指数进一步走低。当前世界各国汇率纷争骤起，竞相贬值，而尤以美元最为明显。国内通胀预期加剧，今天各机构出炉的预测报告表明，9月份CPI将超过8月份3.5%的同比涨幅。国家将收储大豆：市场消息称，国家将继续收储大豆，三等大豆收购价格很可能在1.9元/斤，即3800元/吨，较去年3740元/吨的收储价格提高60元/吨。据了解情况已基本属实，但是关于具体的收购时间与相关细节还没有正式的文件出台。价格在预期内，但仍会对市场提供潜在利多支持。 瑞奇期货经纪公司·豆类早报·2010年10月15日本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。54.观点建议在前期美豆收成一片看好的，产量基本敲定的情况下，8号美国农业部出台的报告可谓是出人意料，单产，产量，面积，结转库存都大幅调低，使得市场对供应吃紧的顾虑大幅增加，引发了CBOT各种农产品的暴涨。对于USDA10月份报告如此令人意外的结果，分析员认为不需要意外。在节前我们就一再强调，市场对利空不够敏感，一旦利多的消息出台总是能够点燃行情。国庆期间关于巴西天气好转，美豆收获等利空消息对市场造成了一定幅度回调，但是美豆1050的支撑依然坚挺，并没有造成巨大影响。然而报告突然调低产量等消息马上引爆市场，触及封停。对于这一点我们认为需要从中美买卖方的博弈去看：九月末十月初是美豆开始收获的时段，从此时开始的两个月时间内，美豆将完成收割。一般来说，新豆上市都会引来一阵集中性的购买或者说是销售行情。在这个过程中，中