鲁证期货2010201020102010年10101010月13131313日白糖早评低开低走修复急涨一、行情描述虽然国际糖价再度创出新高，但先前涨势过急国际大宗农产品期货出现回调，加之国内部分银行存款准备金的上调形成了较大压力。期价整体形成低开冲高，窄幅震荡走势。国内糖价则是出现了较深幅的调整。主力合约sr1105于5930元大幅低开，受其他商品带动震荡上涨至5968元，午盘后期价二度探低，最低一度下探至5886元，终报收于5901元，较少上一交易日跌62元。盘中成交略有放量，持仓则大减2.8万手，表明多头获利了结意愿较强。技术上，期价以一根下影线阴线报收，填补了前根k线下影线，同时填补了前日部分缺口，加之期价离短期均线较远，存有修复调整需要，仍有继续回探要求。二、基本面分析国际糖市：美国农业部（USDA）日前认为，估计10-11制糖年泰国的甘蔗产量将从09-10制糖年的6,870万吨降至6,830万吨，食糖产量将从09-10制糖年的693万吨降至687万吨，食糖出口量也将从09-10制糖年的590万吨降至470万吨。南非糖协（SASA）日前认为，估计10-11制糖年南非的甘蔗产量将从先前预期的1,750万吨降至1,686.6万吨，食糖产量相应也达不到先前预期的206.5万吨，有可能降至199.8万吨的水平。目前全球食糖市场供给比预期减少，而需求则出现明显增加，由此加重供求矛盾，激励原糖期价再创新高。后市糖价将维持高位运行之态。国内市场：根据广西崇左工信部门的预测，按每亩增产0.5吨计算，今年崇左将可增加甘蔗产量200万吨，蔗糖产量25万吨，糖业工业总产值12.5亿元，财政收入1.2亿元，农民增收7.2亿元。 即使是保守估计，糖业可增加产值也达9亿元。目前，崇左蔗区的主要制糖企业东亚糖业集团已按今年蔗糖连动价每吨300元提前付给蔗农2.25亿元，用于甘蔗后期田间管理。国内现货市场情况：柳州：中间商报价6050元/吨，比昨天上涨20元，上午成交一般；凤糖集团今日上午报价6070元/吨，与昨下午持平，上午成交一般南宁：中间商报价6020-6060元/吨，报价基本不变，上午成交一般。南宁大集团报价6090元/吨，报价较昨天下午上调40元/吨，上午成交一般。贵港：今日报价6040元/吨，报价持稳，成交一般。三、后市研判综上所述，虽然国际原糖期货持续高涨为国内糖价提供有力支撑，但国内甘蔗和甜菜糖料的生长形势较好，产量恢复性增长可期。主力糖价在6000元大关受到一定阻力，后期重点关注此位的突破以及历史高点压制，短期上行阻力，须防范糖价回调风险，暂不宜追涨。鲁证期货杨洋。鲁证期货杨洋0531－81678625鲁证期货2010201020102010年10101010月13131313日燃油早评沪油小幅回调涨势未变一、市场描述10月12日（周二），燃料油昨日低开，小幅回调。主力合约1101早盘低开于4645点，交投区间介于4614-4671，收于4647点，较上一交易日下跌32点，跌幅为0.68%，成交量减少至42926手，持仓量增加4994手至55838手。原油期货小幅下跌，因投资者在OPEC石油部长会议以及本周三的原油库存数据公布前锁定近期涨幅，获利了结。NYMEX11月原油期货收低0.54美元，或0.66%，报每桶81.67美元，盘中交投区间介于80.88-82.33美元。二、行情成因 国际市场：法国工人罢工范围扩散至更多港口和炼油厂，在一定程度上协助限制油价跌幅。美国联邦储备理事会周二公布的上次货币政策会议记录显示，美联储官员们认为，不久后可能需要为疲弱的经济复苏提供支撑。市场预计上周原油库存将增加。最近几周美元走软为油价提供了支持，因其令油价对于持有其他货币的买家来讲更便宜。OPEC阿拉伯湾产油国满意当前的70-80美元的油价水准，并且不太可能再改变产出政策，但在全球步出衰退之际，其将关注当前的高库存。OPEC在其月报中维持大多数对2011年油市的预估不变，其中包括对全球石油需求增长和对该组织原油需求的预估。与此同时，OPEC上调了对2010年全球石油需求成长的预估。尽管美国原油及燃料油品库存上个月触及27年高点，经济数据以及美元走势增加了对于原油供需情况的担忧。根据道琼斯对分析师的调查，美国能源部将于周四公布的美国原油库存数据将显示库存有所增加。截至10月8日当周，原油库存料增加150万吨。燃料油品库存预计下滑，分析师预计美国汽油库存可能减少130万桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存料减少150万桶。亚洲燃料油市场面依然看跌，因大量西方和中东燃料油船货流入市场。11月/12月180cst差价纸货价拉宽至-3.25美元/吨，该燃料油差价纸货价可能进一步疲软，因下周该差价合约成为即期差价。10月/11月差价纸货价仍稳定在大约-4.25美元/吨的水平。新加坡燃料油现货市场一笔现货成交，兴隆公司以每吨464美元的价格销售了2万吨10月27-31日装运的380cst高硫燃料油给BP。亚洲船用燃料油价格尾随原油价格走低。一位经纪商表示，新加坡的船用燃料油需求疲软，因买家预期价格进一步回落。并表示新加坡可供最早船期大约为10月15-16日。国内市场： 华南燃料油现货市场受柴油行情继续走高带动，各商家对后市看涨心态增强，受到需求不能及时跟进压制，商家多数持稳。华南混调油最新交易估价：船用混调180交易过驳价至4400-4410元/吨；库提价4410-4420元/吨，均价持平，国产锅炉用混调180CST交易价至4250-4300元/吨，均价上调20元/吨。华东燃料油市场船用重油资源宽松，价格持稳，而轻油及调油原料均有继续。船用180CST供船在4350-4400元/吨，锅炉用180CST品质较好的4400元/吨送到终端，低硫低金属180报价4450元/吨附近可成交，油浆资源紧张，作为调油原料，底线3500左右，品质一般，品质较好要在3700以上。山东市场上，由于近期成品油和燃料油的行情持续转好，炼厂对进口燃料油的需求也有所增多，支撑进口燃料油价格上行。进口直馏高硫180CST库提价格4850-4900元/吨；俄罗斯M100库提估价5050-5100元/吨，均涨50元/吨。渣油市场行情向好，价格高位稳定。个别炼厂油浆仍有小幅上推，主流价格仍稳定在3900-4000元/吨。三、后市研判沪油受多方获利回吐影响，加之原油盘中下滑调整，市场气氛受挫，价格出现回调。基本面而言，虽然需求疲弱，但价格保持坚挺。技术上看，目前K线仍收于均线上方，且均线有呈现多头排列的趋势，MACD继续走强，市场仍处于多方，上涨趋势未变，目前属于短线回调。操作上建议逢低建立多单。鲁证期货赵艳霞0531－81678602鲁证期货2010201020102010年10101010月13131313日LLDPELLDPELLDPELLDPE、PVCPVCPVCPVC早评回落无伤上涨趋势一、市场描述 10月12日化工板块整体低开回落。石化板块跌0.89%，整体商品市场跌0.68%。L1101跌1.05%，成交减少持仓减少。V1101跌1.6%，成交减少持仓减少。二、行情成因分析央行将对中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、招商银行、民生银行6家银行实行差别存款准备金率，上述6家银行的存款准备金率将上调50个基点，期限为2个月，并将于本周内缴款。现货方面，齐鲁化工城PE市场整体报价维持坚挺，部分品种报价略有松动，市场气氛受到一定影响，下游询盘情况一般。有货贸易商心态发生变化，出货意向有所增强。7042在10700-10740元/吨。山东海化PVC装置停车检修中，预计下周初可复工运行，现其电石法5型料省内出厂承兑报价仍在8450元/吨上下，现货多还单。三、后市研判操作上，我们一直以来预期的基本面的良好改善出现，LLDPE期货价格虽有小幅走低，但总体无伤上涨格局。7月策略报告设定的11500的价位已然到达，短线的回落也是必然。预计后市将陷入宽幅震荡格局等待中线趋势指标跟上，回落也是买入时机。鲁证期货张勇0531－81678625鲁证期货2010201020102010年10101010月13131313日棕榈油早评近期波动增大日内短线交易一、行情回顾10月12日（周二），连棕榈油主力合约1105震荡加剧，开盘8146元/吨，最高8210元/吨，最低8028元/吨，收于8162元/吨，下跌16元/吨，成交量大幅度增加27.1604万手，持仓量增加1.3494万手至13.2146万手。二、影响市场因素浅析 国际市场方面，尽管美元疲软，但在消息匮乏，投资者等待原油库存数据，NYMEX11月原油期货下跌0.45美元/桶，收于81.67美元/桶。国际原油期货走弱而美元疲软或将加剧油脂波动幅度。因邻池大豆走强，隔夜CBOT豆油12月合约上涨0.6美分/磅分，收于46.95美分/磅。马盘方面，因市场猜测本月棕榈油产量可能大幅增长，引发多头平仓抛售，BMD毛棕榈油基准12月毛棕榈油合约下跌25令吉/吨，报收2900令吉/吨。消息方面，在自身产量积极性丰产及九月份的收获耽搁影响下，十月份棕榈油产量可能达到峰值，这可能导致十月到十一月期间的月末库存大幅提高。据某国际贸易公司一位经理称，十月份前十天内，一家大型种植园公司的棕榈油产量已经增长了5到7%，因而他认为十月份的棕榈油产量增幅有望达到两位数。上月棕榈油产量减少了2.7%，因为种植园工人放假过节，放慢了油棕榈收获。其它方面消息，中国两家国有粮食公司本周可以拿到进口阿根廷豆油的许可证，结束长达五个月的进口限制。尽管如此，中粮集团并未马上采购阿根廷豆油。国内现货市场方面，在期货市场涨势暂缓维持震荡影响下，国内主要港口的棕油现货价格保持稳定，价格多维持在8400-8500元/吨左右，在前期暴涨之后价格出现滞涨，贸易商多维持谨慎观望，成交并不理想，而目前港口库存已经大幅度回升至41万吨左右。三、后市研判及操作建议从技术上来看，在央行提高6银行存款准备金率、国家重启阿根廷豆油进口等利空因素打压下，国内大商所棕榈油期货主力1105合约涨势暂缓，后市关注前期跳空缺口的回补力度。操作上，市场不确定因素增多，建议投资者保持观望，风险偏好者可日内短线交易。鲁证期货闫希辉0531－86013208鲁证期货2010201020102010年10101010月13131313日股指早评现指震荡上行期指前多持有1，周二市场 周二受到央行提高存款准备金率的利空政策影响，沪深300指数低开于3121点，之后开始呈现宽幅震荡的走势。午后，在煤炭、有色金属等板块带动下，现货指数大幅震荡上扬。终盘以中阳线收于3172.3点，并创下了近5个月的新高。全天成交127361710手，较上一交易日减少19.8%。技术方面，现货指数走势呈现“四连阳”，MACD指标中的DIF与DEA均为正值，并继续处于上扬趋势。股指期货方面，四合约跟随现货低开高走，全天持续震荡上扬，其走势均弱于现货指数，其中主力合约IF1010开于3124点，盘中触及近5个月以来的最高位3164点，终盘以阳线收于3154点。全天成交172451手，较上一交易日减少17.5%，持仓量15396手，由于期指临近交割日成交量和持仓均明显减少。技术上看，主力合约IF1010在冲破前期震荡空间后上涨动能较为充沛，且MACD指标中的DIF与DEA均为正值，显示后市可能继续上涨。从中金所公布的结算会员主力持仓排名可以看出，前20名主力持仓量有所减少，多单11695手，空单11075手，多单空单数量基本持平，与前一个交易日相比，净多单有微量增加，说明市场继续呈现看多趋势。其中空头主力中信建投期货持有净空单572手，信达期货持有净空单467手；周二部分前期空头主力上演“空翻多”，多头主力国泰君安由前一交易日的净空单持仓797手转而持有净多单876手，永安期货由前一交易日的净空单持仓816手转而持有净多单807手。周二全天期现价差维持在[-15,18]区间窄幅震荡。对于全面复制的期现套利而言，基本未出现套利机会。2，热点板块 周