鲁证期货2010201020102010年8888月11111111日白糖早评低开低走震荡加剧一、行情描述虽然周一商品期货大幅上涨，部分商品甚至涨停，演绎了一把强势逼空行情，但周二商品期市则突然变脸，低开低走，市场莫名奇妙的剧烈波动，体现当前多空分歧进一步加重，其中股指期货暴跌成为最大诱因。国内糖市也并不例外，昨天大涨新高强势在今日近乎全部回吐，原糖持续走弱成为周二大幅低开直接因素，加之商品市场氛围的转弱，期价进一步下探。主力合约sr1101早盘直接低开于5300元之下，盘中两度冲击此关口，则无功而返，只得震荡回落，报收于5272元，较上一交易日跌23元。盘中成交继续萎缩，挣扎于百万手之上，持仓也随之减持2672手，持稳于60万手，交投已逐步转移至5月合约。技术上，期价低开低走，5300的关口再度失守，但期价仍持稳于5日均线之上，均线多头排列表明短期趋势暂未改变。二、基本面分析国际糖市：巴基斯坦国营贸易公司表示，为了满足斋月期间的食糖消费量及抑制糖价上涨，巴基斯坦在周一招标会上采购20.5万吨白糖，中东食糖需求依然不减。据市场分析机构称，俄罗斯部分甜菜糖种植区正遭受严重干旱破坏，或将导致2010/11年的作物中精炼的白糖数量降至280万吨。之前农业市场研究协会（IKAR）在报告中称：受有利的天气及未来几日的降雨影响，2010年的糖产量或达到330－340万吨。但若旱情持续或加重，预估或被调降至280－300万吨。目前全球食糖供求不足形势会延续，这会令原糖期价维持反弹态势，但是只得注意是近月期价20美分大关压力沉重，加之远期增产压力犹在，糖价上行空间不不是太大。国内市场： 国内现货市场情况：广西：南宁，集团报价5,440元/吨，上调10元/吨，有成交，中间商成交价5,420-5,430元/吨，大致持稳，成交清淡；柳州，集团价报5,400-5,410元/吨，下调10元/吨，至询价时尚无成交；中间商报价5,405元/吨，下调15元/吨，成交一般。云南：昆明主流报价5,320元/吨，上调10-20元/吨；甸尾集团报价5,260-5,270元/吨，上调10-20元/吨；祥云报价5,220元/吨左右，持稳；上午成交少。湛江：糖厂仓库报价5,420元/吨，持稳，成交尚可。新疆：乌鲁木齐，市场报价5,100-5,150元/吨，持稳，成交少。三、后市研判综上所述，周二白糖主力期价未能延续前日反弹走势，主要受股市重挫利空影响打压了做多人气，市场分歧越发严重。但技术上，均线多头排列反映反弹走势未被完全破坏，前多谨慎持有，同时留意周四抛储。鲁证期货杨洋。鲁证期货杨洋0531－81678625鲁证期货2010201020102010年8888月11111111日橡胶早评沪胶冲高回落股市拖累涨幅一、市场描述8月10日（周二），由于周三公布宏观经济数据，市场心态谨慎，股指放量下滑，拖累国内商品走势。沪胶冲高回落，主力1101合约开盘24810，早盘期价一度走强，最高突破25000的关口，至25200，但随着股指的下滑，沪胶自高位回落，回吐日内大部分涨幅，收盘24860，上涨55或0.22%。成交139.6万手，持仓增加近3万手至25.8万手。二、行情成因分析橡胶库存迟迟不能恢复，国内和日本库存均处于历史低位，橡胶原料供应偏紧，现货价格居高不下，对橡胶期货形成一定支撑，上海地区海南标一报价24800-24900元/吨，有少量 低价海南标一报价24600元/吨，云南标一报价24800-24900元/吨。海关总署公布，中国2010年1至7月天然橡胶进口量同比降1%至98万吨，其中7月进口量环比增25%至15万吨。隔夜，NYMEX原油一度跌破每桶80美元，但美联储表示将采取新举措刺激美国经济发展，原油尾盘回升，守住80美元一线。美元在80附近获得支撑，连续两日反弹，对商品价格也形成一定制约。从外盘市场看，对橡胶价格的提振非常有限。泰国合艾橡胶原料交易市场收购价格生胶片报97.86泰铢/公斤，涨0.16；胶水报100.00泰铢/公斤，涨2.50；烟片报102.06泰铢/公斤，涨0.20。干胶现货方面，价格大部分以持稳为主，小部分涨幅在100元/吨左右。多数地区成交情况无明显起色，天气原因仍是下游工厂开工率不足不能忽略的因素。由于原材料涨价，贸易商持谨慎态度不敢大量囤货，导致市场上货源紧张，观望气氛浓厚。青岛保税区现货报价窄幅调整，市场交投一般，部分胶种货紧不报价，贸易商多惜售。三、后市研判从盘面上看，沪胶冲高回落，主力1101合约在资金做多的推动下，最高突破25000的阻力位，但受股市下滑拖累，期价重返25000下方，收带长上影线的小阳，显示出上涨的压力仍然较大。但从持仓上看，主力多空持仓继续扩大，对后市存在很大分歧。操作上，建议投资者短线交易，依托25000短空，保守投资者暂时观望，等待新的趋势出现。鲁证期货张保华0531－86013208鲁证期货2010201020102010年8888月11111111日LLDPELLDPELLDPELLDPE、PVCPVCPVCPVC早评短线宽幅震荡一、市场描述8月10日化工板块整体震荡走低。石化板块跌0.6%，整体商品市场跌0.7%。L1101涨0.05%，成交增加持仓减少。V1101跌0.07%，成交减少持仓增加。 二、行情成因分析来自央行消息称，央行将在周二的例行公开市场操作中出售330亿元的1年期票据。资料显示，央行上周已经通过公开市场操作从货币市场净回笼资金人民币20亿元。数据显示本周共有920亿元的票据和回购协议将到期，高于上周580亿元。最新的消息显示，7月的新增贷款环比增长较快，另外，CPI数据可能没有此前预计的那么悲观。国家发改委日前召开的全国价格综合工作会议认为，当前我国价格运行基本稳定，下半年有利于物价稳定的因素较多，实现全年价格总水平涨幅3%预期调控目标的基础进一步巩固。国家统计局将于本周公布7月份CPI等宏观数据。此前，不少学者预测7月份CPI涨幅将超越3%的心理防线，部分原因是洪灾推动食品价格上升。发改委此次会议特意提到，要高度重视近期严重洪涝灾害对价格的影响。现货方面，齐鲁化工城PE市场价格小幅报高，LLDPE期货连续两日上涨，下游询盘好转，市场交投气氛尚可，7042含税至10000元/吨。。山东荏平信发20万吨/年的PVC装置基本维持100%的负荷率运行，现企业电石法5型料省内出厂承兑报价在7250元/吨左右，现汇报价低100元/吨左右。据悉，企业新扩40万吨/年的PVC装置预计在本月底投料试车。三、后市研判走势格局渐渐明朗，60均线之上的震荡回调空间不会太大，时间也不会太久。即使有回调要求，不建议参与做空。此次商品市场的上涨，数农产品涨幅最大，涨速最快。因此，这轮商品市场的涨价应该是全面通胀的预演，目标空间可以一再调高。任何的回调都是入场的良机，千万不可贪图小便宜丢了头寸。鲁证期货张勇0531－81678625鲁证期货2010201020102010年8888月11111111日棕榈油早评 棕油高位震荡观望为宜一、行情回顾8月10日（周二），连棕榈油主力合约1101高开震荡走低，开盘7142元/吨，最高价7170元/吨,最低7062元/吨,收于7084元/吨，下跌44元/吨，成交量减少25.3512万手，持仓量减少1.9898万手至23.827万手。二、影响因素浅析国际市场方面，因美联储称其将采取额外措施来刺激美国经济，原油期货削减跌幅，NYMEX9月原油期货下跌1.23美元/桶，收于80.25美元/桶。与此同时，美元指数尽管出现止跌反弹，但就其力度而言，能否迎来一波反弹走势值得投资者深思。受国际原油下跌打压，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货12月合约下跌0.26美分/磅，收于42.23美分/磅。而马盘方面，受出口需求放慢，引发多头平仓抛售打压，BMD基准10月毛棕榈油合约结束之前连续上涨态势，下跌60令吉/吨，收于2670令吉/吨。消息方面，船运调查机构ITS称，马来西亚八月份前十天棕榈油出口量为392,185吨，比上月同期减少了17%。而另外一家机构SGS表示，马来西亚八月份前十天棕榈油出口量为395,186吨，比上月同期减少了14%。出口数据出现大幅度下滑或将对期价构成打压。而MPOB发布的最新月度供需数据显示，七月份马来西亚毛棕榈油产量月比增长7%，达到了152万吨，七月份毛棕榈油出口量为147万吨，月比增长1.8%。七月底棕榈油库存为141万吨，创下了去年七月份以来的最低水平，上月为145万吨。国内现货市场方面，尽管期货市场涨势暂缓，但主要港口的棕油现货价格普遍保持在7100-7250元/吨之间，局部港口的报价仍有小幅上调，贸易商观望为止，终端需求明显不济， 成交萎缩明显。主要港口棕油库存情况，主要港口的棕油库存继续保持缓慢下滑，其中天津15.5万，日照2.7万，张家港，靖江12万，福建3万，广州14万，防城2.4万，宁波1.8万。三、后市研判及操作建议从技术上来看，在MPOB报告小幅度利空及前期多单获利回吐打压下，国内棕油期货涨势暂缓，但值得注意的是豆油期货市场资金继续呈现流入态势，尽管棕油期货资金出逃明显，后市关注豆油期货走势所带给棕油期货的指引。鉴于近期期价高位震荡加剧，操作上，尽量日内交易为主，避免隔夜仓，而沽空的投资者可开始考虑是否择机进场。鲁证期货闫希辉0531－86013208鲁证期货2010201020102010年8888月11111111日PTAPTAPTAPTA早评CPI峰值再现PTA料回调整理一、行情简述8月10日我国进出口数据悲观解读，使得股市期价双双回落，期价盘中震荡走低，尾盘收于7670元/吨，成交量增至567592手，昨日持仓小幅回落至225272手。二、现货市场以及相关市场概况（一）现货方面：PTA市场气氛尚可，内盘报价7300元/吨左右，外盘卖家出货意向在890－900美元/吨，买家意向略低，实际商谈不多。（二）原料方面首个PX8月亚洲合同价敲定，较7月的900美元/吨低10美元/吨。埃克森美孚、新日本石油均将8月亚洲合同执行价定在890美元/吨。据美国能源情报署（EIA）报道，上游市场方面精炼厂仍保持高产量，于上月末负荷回升至91%。因此，汽油及其蒸馏液同时上涨，现仍高于同期平均水准。 （三）下游消费江浙半光切片继续横盘整理，主流报价保持9500元/吨（承兑）附近。聚酯瓶片市场继续保持平势整理局势。江浙涤丝产销较之昨日下滑，主流产销6－8成，稍高可勉强做平，个别稍低在5成以下；下游客户谨慎占据主导，采购积极性一般。江浙涤短市场僵持整理局面延续，价格整体平稳为主，1.4D涤短出厂报价多在9700－9800元/吨，市场成交一般。三、后市研判后市预测：正如之前预料美联储重申在较长时间内维持异常低的利率水平，同时并没有像市场预期的重启资产购买计划，使得美元反弹。但随着美国石油学会公布的数据显示，美国8月7日当周原油库存减少220万桶，汽油库存减少150万桶，精炼油增加230万桶。原油收复之前跌幅，呈宽幅震荡走势。今日中国将公布7月份宏观经济数据，从昨天公布的进出口数据继6月份以来增速回落，给市场带来隐忧，今日虽CPI预测为全年峰值，料对市场将形成空头气氛，按照正常预计情况，今日股市和期市将受悲观预期影响，继续回落。激进投资者可逢回调介入多单，稳健者建议观望为主。鲁证期货商艾华0531－81673208鲁证期货2010201020102010年8888月11111111日铜铝早评迟来的回调，铜铝暂时观望一、行情描述周二晚伦铜下跌1.48%，最高7430，最低7229，收于7305美元；伦铝下跌0.46%，最高2185，最低2145，收于2175美元。LME铜的库存减少2100，至408375，铝库存减少5175，至4386175吨。美元突破81点位，道指下跌0.51%，纳指下跌1.2%。 昨日沪铜1011全天呈下跌趋势，最高58030，最低57130，收于57240，下跌1.46%，尽数吐回周一涨幅；沪铝1011合约最高15715，