锌市场日报 研究员：车红云 王明义 孙磊 电话：010-58363237/ QQ：798589138 / 邮箱：wangmingyi@chinastock.com.cn 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn2010年10月8日 --------------------------------------------------------------- 节后金属补涨 市场静候美国非农数据 行情回顾 上海金属今日交投尚可，沪金属先抑后扬，午后虽然出现回落，但收盘仍较节前中幅上涨。沪铜成交量增加减少860手至22.8万手，沪铝成交量增加5468手至9.9万手手，沪锌成交量大幅减少2万手至67.2万手。 操作策略 沪铜高位震荡，关注LME铜8000美元支撑的有效性，若支撑有效铜价仍将上行，同时关注美元指数5日均线77.27阻力有效性。偏多思路对待。流动性的充裕助推铝价上行，LME铝价仍有上试2400美元的可能，沪铝价格站稳16000元后向上空间仍存。锌价高位震荡，若20日均线支持有效，锌价涨势仍在。偏多思路对待，以20日均线2210设止损。 影响因素 首先从宏观上看，虽然周初市场一度担忧爱尔兰等欧洲外围国家的债务问题，但日本央行的突然降息以及推出新的资产购买计划、美联储主席表示将可能购买更多资产以及市场对英国央行可能推出量化的宽松的政策预期导致市场风险偏好一度大幅增加，美元指数大幅走弱，LME金属获得上行动能一度大幅反弹，铜价一度达到8326美元，但在周五美国公布非农就业数据前，获利了结盘压力令金属回吐大部分涨幅。 目前来看，市场对全球主要央行采取新的量化宽松政策预期不断升温，流动性进一步的增加将给金属市场提供自持，且市场均预期美联储可能在11月初的月度利率会议上公布新的量化宽松政策。各国的货币的政策变化成为主要市场的主要焦点。 从供需上看，节后国内现货市场交投一般，观望氛围浓厚。市场观望气氛加重，在贴水扩大的情况下也未能提振消费，成交回落明显。下游铝加工企业长假过后买兴尚可，市况有所改善。市场以观望情绪为主，整体交投不活跃。 综上所述，金属市场目前仍关注焦点仍是各国货币政策，同时，美元指数也是市场关注焦点。关注今晚公布的美国9月非农就业数据。 品种基本面 铜，国际铜研究小组10月1日称预计2010年全球精练铜市场供应过剩200,000公吨，2011年预计供应不足，因预计随着经济活动的上升，市场需求将逐渐增加。尽管预计2010年主要的铜消费地区的工业需求增长明显，但预计以中国为主的亚洲市场铜需求仅小幅增长。2010年散铜可用量的增加主要归因于铜价的上涨，以及库存的稳定或下降，预计在这样的情况下，中国的铜需求将略低于2009年水平。然而，ICSG预计进入2011年，市场供应将不足，因随着经济活动的上升，来自最终使用者对铜的需求将增加，并将超过精练铜的产量。进行调整后，该机构预计2010年世界精练铜产量将增加约4%，至1,908.1万吨。 预计2011年精练铜产量仅将增加1.1%，至1,929.3万吨。预计2010年 2 3世界精练铜用量增长3.8%至1,888.2万吨。预计2011年世界范围内主要市场的精练铜使用量将进一步上升，预计总需求量上升4.5%至1,972.9万吨。 铝：匈牙利紧急情况部门官员7日表示,几天前该国一家铝厂泄漏的有毒废水已抵达多瑙河支流,距离干流大约只有10公里。欧盟和环境部门官员担忧,一旦废水污染了多瑙河,造成的环境灾难将影响多瑙河沿岸至少10个国家。铝厂已经按命令暂时停产。 锌，从全国“十二五”铅锌冶金技术发展论坛暨驰宏公司六十周年大庆学术交流会了解到，至2009年我国铅锌总产量达806.46万吨，占我国10种有色金属总产量的30.95%，其中铅产量连续8年、锌产量连续18年位居世界第一。 4 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。