敦沛金融每日港股分析

■ ■ ■ ■ 股份推介股份推介股份推介股份推介::::恒生指數恒生國企指數主板成交/億元第一頁每日港股分析22,891110,812收巿價成交合約未平倉合約40,483納斯特克 2,40211,010日經道瓊斯1,165■ ■ ■ ■ 恒指走勢恒指走勢恒指走勢恒指走勢::::橫行23,400113,71222,800■ ■ ■ ■ 支持位支持位支持位支持位::::■ ■ ■ ■ 阻力位阻力位阻力位阻力位::::儘管包括周二公布第三季業績的英代爾在內的一些公司，已經警告第三財季收入可能受到消費者需求疲軟的打擊，但市場相信整體而言，海外收入比重較大的公司，應能從第三季美元匯率大幅貶值下得益。反而市場觀望周二聯儲局的議息會議，會否為進一步的量化寬鬆政策提供線索。根據港股在美國預托證券的表現，恒指將維持於23,200點水平。不過，內地傳媒從相關銀行證實，央行將對工商銀行(1398)、農業銀行(1288)、中國銀行(3988)、建設銀行(939)、招商銀行(3968)、民生銀行(1988)6間銀行實行差別存款準備金率，上述6間銀行的存款準備金率將上調50個基點，期限為2個月，並將於本周內繳款，相信旨在減低熱錢的流入，或對內地股市升勢構成短期壓力。0.1變動 變動%14.80.0-5.90.01.5259.089.6-316389.00.40.00.0變動0.23.90.4-76.1-10.90.0-0.31.123,2071.5變動12,952 193.7收巿價263.1高/低水952.144,762收巿價69,711即月國指期貨即月恒指期貨未平倉合約12,735印度SENSEX成交合約標準普爾500台灣加權97820,3408,1531,8843,1532,807韓國綜合海峽時報上証綜合■ ■ ■ ■ 大市預測大市預測大市預測大市預測::::港股回顧港股回顧港股回顧港股回顧恒指料將橫行內地 A 股氣勢如虹飆逾2%，帶動港股掦升，高見23302點，恒指全日收報23207點，升263點或1.15%，創逾兩年收市新高。主板成交額達952.14億元。國企指數升194點，報12952點；即月期指報23280點，升389點，高水73點。藍籌股普遍造好，匯控(00005)升0.31%，報81.65元；中移動(00941)升0.18%，報82.15元；港交所(00388)升4.11%。中國無線 (2369)2010年10月12日-0.8變動%-217-0.3港股預測港股預測港股預測港股預測市場焦點市場焦點市場焦點市場焦點恒生指數恒生指數恒生指數恒生指數-1.2-0.3-23.614.7-55.8悉尼普通股泰國綜合9,589英國富時100市場分析及產品支援部 3,768MSCI 中國17.85.3法國CAC5,6720.30.8680.36,310德國法蘭克福0.3香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com12000140001600018000200002200024000十月十二月三月六月八月246810十億 每股盈利每股盈利增長率盈利盈利增長每股派息每股淨資產第二頁1.172011E4.13915.750.390.08213.1632.19603.330.11797.5631.86205.640.300.4310.86香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com0.024.10 元3.20 元0.070.2545.83169.00-- 0.09200845.839.282011年預測派息率2011年預測市盈率2011年預測市帳率3.072010年10月12日買入23692012E4.48 / 0.92200752週高/低市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字20102009中國無線(2369)為內地手機生產商，旗下「酷派」品牌為市場領導者，3G、2G酷派智能手機佔集團整體收入85.6%、13.6%。以銷量計算，截至今年首季，「酷派」於內地3G手機的市佔率為8.9%，僅次於三星、諾基亞的25.6%、25.1%，其中佔中國移動(941)旗下的TD-SCDMA 13.4%，中國電信(728)旗下的CDMA2000 26.8%。現時內地人均收入正呈上升趨勢，3G手機的價格卻不斷下降，配合內地電訊網絡供應商的龐大補貼預算，將令內地踏入手機更換周期，故相對山寨手機生產商，具有自有品牌「酷派」的中國無線無疑為補貼下較大的受惠者，同時在聯發科技及高通的協議下，山寨手機生產商亦將難以取得芯片發展3G市場。值得留意的是，由於TD-SCDMA的不成熟及CDMA2000的失寵(如SK電信，韓國電信，澳大利亞電信等已改至WCDMA制式)，全球缺乏手機生產商製造這兩個制式的手機；又內地移動網絡應用程式市場潛力甚大，電訊網絡供應商遂要求手機生產商預先安裝應用專用程式至手機，然而大型品牌(如三星、諾基亞)未必願意放棄利潤豐厚的移動增值服務市場，以上市場生態均為中國無線造就比較優勢。截至6月底，中期收入按年上升193.8%，至21.0億元，雖然人民幣升值，能使手機組件的進口價格下降，但由於大多數新用戶的增長源自於二、三線城市或農村地區，故集團近日由從前集中在高端智能手機市場，至現時積極發展中低端市場，欲將其目標客戶群的覆蓋度由市場的10至20%擴展到70至80％，令毛利率由34.0%跌至29.5%。幸而新建成的工廠，使集團相對用第三方OEM更能有效控制成本，純利率由4.5%升至13.0%，帶動純利升740.4%，至2.7億元。其預測市盈率為12.2倍，以2010至2012年預測複合年增長20.9%計算，其市盈增長率為0.59，甚為吸引。3.61收市價■ ■ ■ ■ 評級評級評級評級::::■ ■ ■ ■ 止蝕價止蝕價止蝕價止蝕價::::■ ■ ■ ■ 目標價目標價目標價目標價::::股份推介股份推介股份推介股份推介中國無線3.50 元■ ■ ■ ■ 入市價入市價入市價入市價::::-市場分析及產品支援部 14.820.1377.890.020.880.63169.00--77.89-0.250.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.00十月十二月三月六月八月20406080100120百萬-20002004006008001000FY12004FY12006FY12008FY12010FY12012FY12014FY12016實際數字預測數字0.000.100.200.300.400.502007200820092010201120120.010.020.030.040.050.060.0市盈率每股盈利 第三頁24.123183.579.32010年10月12日9.78哈動馬鞍山鋼鐵昨日板塊表現昨日板塊表現昨日板塊表現昨日板塊表現4.12首都機場4.993236943.11.30.2寧滬177 8.16中國通信4.613.27552上石化 338728中國電信4.26-1.67532777變動% 國指%7.846.7 4.3恒指%國指十大跌幅國指十大跌幅國指十大跌幅國指十大跌幅富力地產青島啤酒收巿價10.7044.2016811.06-1.18.18.15.64.512.013.1變動%19.05.1中海油變動%16.8收巿價恒指十大升幅恒指十大升幅恒指十大升幅恒指十大升幅8831199中太平洋國泰航空21.9044.45330思捷環球港交所中石油收巿價變動%-2.314.30293-0.1-0.8 -1.7-0.7-0.2-0.712.0218800.911330.0市場分析及產品支援部 0.010.000.0香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com中國國航0.726000.613980.00.0-0.17.7中國鋁業26280.0-0.2-0.1-0.2-0.60.0 0.0-0.221.8兗州煤業 1171工商銀行289933.77.85.98中國人壽紫金礦業13.98189817.8中煤能源1.5建設銀行 93927.96.98中國平安中國神華21.9收巿價國指%50.14.5百麗國際38.11.526.73.13.6857中石油35.310880.381.65-5.6國指十大升幅國指十大升幅國指十大升幅國指十大升幅利豐4948.84.5中煤能源169.66.98857388939建設銀行70014.5中國平安2318騰訊控股2.13.5 17.779.3中國神華匯豐控股18981088513.9835.3176.142.2 2.1恒指十大跌幅恒指十大跌幅恒指十大跌幅恒指十大跌幅恒指%4.13.69.610.23.1 13.99.78-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.06.0工業製品食物飲品紡織製衣採礦其他金融煤炭酒店娛樂公用事業零售房地產信託保險中資銀行運輸資訊科技器材農業產品香港銀行內房股地產汽車綜合企業原材料半導體醫療保健建築石油及天然氣電訊金屬傳媒印刷軟件服務家庭電器及用品 第四頁-9.6-0.92.0-40.09.19.8-43.43.4 14.614.3-34.9-36.613.44.30.010.06.985.985.230.50.71.51.934.2ADR差價變動%26.351.6中石化中海油-0.36.8516.80386中石油0.10.81.70.00.11預測實際香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com市場分析及產品支援部 0.30.670.080.50.10.90.004.3-0.111.525.027.523.454.760.40.00.30.6 33.585.381.620.28.1011.485數據4.53.616.541.0比較0.0主要經濟數據主要經濟數據主要經濟數據主要經濟數據857港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價中鐵建3905.89358中國中鐵21.110.382.81.81.05.510.19.825.511.00.000.1082.540.20.216.942.111.72.24.20.0014.2ADR變動/港股變動%0.27.840.04.4615.37.6682.1511.347.844.481.6533.7088326289.78中國鋁業中國聯通7622600中國移動11.52收巿價江西銅業21.35港股匯豐控股37.6516.7中國鋁業9412.8變動%收巿價3.08.6858.23.42中國銀行260033284.25招商銀行 3968中信銀行11868.75交通銀行市盈率12.9-5.3市盈率差價10.7816.7A股1.91.2收巿價1.817.03.813.96.112.82.0中國人壽工商銀行建設銀行部份國企部份國企部份國企部份國企AHAHAHAH股差價股差價股差價股差價857中石化中國人壽收巿價9.786.853.579.333.7 0.61.0998139839883862628中國平安-30.814.920.2-39.69.523.59.5-36.9-41.4-40.29.24.52010年10月12日8.0中石油3.6H股11.8 8.99392318變動% 招商銀行建設銀行宏利金融蒙牛乳業物美商業百麗國際中國神華建滔化工領匯第一拖拉李寧世茂房地產現金未收股息組合總值恆生指數國企指數投資主題內地通