钢铁行业周报：后市钢价将震荡盘升,看好拥有资源类的股票

钢铁行业周报（20100927-20101010） 敬请参阅最后一页的特别声明 1 报告日期2010年10月11日 星期一后市钢价将震荡盘升，看好拥有资源类的股票 2010年9月27日-10月10日 刘俊清 钢铁行业分析师0351-8686975行业评级：看好 中性 看淡 （维持）张小玲 联系人 0351-8686990 zhangxiaoling@sxzq.com投资要点： 国际钢市保持平稳。CRU国际钢价综合指数为179.4，比上周下滑0.6%，比上月上涨2.5%，比去年同期上涨11.4%。本周CRU扁平材指数为173.4，与上周持平；CRU长材指数为191.7，比上周下滑1.6%。欧洲市场保持疲软，随着用户补充库存完毕，市场价格开始走弱。美国市场保持疲软，薄板价格略降，长材维持稳定。亚洲市场基本平稳，需求恢复不及预期，市场上涨乏力。总体上判断，短期内国际市场将稳中趋弱。 国内钢材市场冲高回落。自上周钢材市场价格出现冲高回落的走势后，本周价格继续回落。9月24日，中钢协综合指数119.43点，周环比下跌1.19点；其中长材指数126.43点，比上周下跌2.26点，板材指数11118.48点，比上周下跌0.74点。国庆期间，由于沙钢对10月上旬的螺纹钢价格下调180元/吨，而对9月下旬也给予了180元/吨的补差，一定程度上缓和了节前市场倒挂的情况；而其热卷10月价格保持平稳，虽然对9月合同量给予了50元/吨补差，但仍要高出当前市场价格许多。钢材社会库存总量为1547.49万吨，节日期间增加69.28万吨，增幅为4.69%，其中热轧增幅最大，达10%，其次是线材的增幅较大，为9.06%，说明资源供应充足。10月份仍是传统的施工旺季，另外，节日期间个别钢厂出货情况较为理想，开始试探性上调出厂价格，预计后市钢材价格将随资源价格的上涨而小幅上涨。 原材料市场弱势运行：本周国内大部分地区铁精粉市场震荡盘整，部分地区出现小幅拉涨，市场询盘较前期增多，整体成交一般。进口矿市场整体呈现小幅上扬的走势，成交放量，海运市场涨跌互现，不同船型市场出现分化，生铁市场维持下行趋势，市场整体成交十分清淡，焦炭市场稳定运行，河北、山西地区仍受节能减排的影响，成交情况不太乐观，价格暂时稳定；普通合金价格维持强势，特种合金盘整运行。 一周股价表现：从9月24日开始，股票市场探底反弹，钢铁股弱于大盘，10月8日钢铁股票指数收于2783.324，上涨幅度为4.50%%，沪深300收于3044.23，上涨幅度为6.54%。钢铁上市公司股票普涨，涨幅超过10%的股票有方大碳素（600516）上涨12.82%和抚顺特钢（600399）上涨11.32%，只有柳钢股份（601003）出现下跌，跌幅也只有0.18%。 投资建议：综合以上分析，结合美元贬值和黄金等资源品种的上涨，市场将出现上涨行情，关注拥有矿产资源的股票，如西宁特钢（600117）和太钢不锈（000825）等。 热点评述：王岐山:中国经济正面临两大挑战和两大机遇 26日上午,第五届中国中部投资贸易博览会高峰论坛在江西南昌举行,国务院副总理王岐山在主旨演讲中表示,中国经济发展正面临两大挑战和两大机遇,他同时认为中部地区迎来了历史性的发展机遇｡王岐山表示,当前经济正在缓慢复苏,在复苏之路不乏曲折,确保经济强劲､可持续､平衡增长是当前和今后一个时期,世界各国面临的主要任务｡中国政府积极果断地实行一揽子经济刺激计划,率先实现经济回升向好,为全球经济复苏作出了贡献｡王岐山同时指出,要清醒地看到,中国经济发展机遇与挑战并存,挑战一来自于处理好经济发展､调整结构和管好通胀预期这三者的关系的高目标要求,挑战二来自于外部环境的不确定因素,以及贸易保护主义抬头等不利影响;机遇方面,第一来自于中国工业化､城市化进程带来的巨大的市场需求,第二来自于经济全球化不可阻挡,人类对富裕文明的追求不可阻挡｡王岐山分析,伴随着中国现代化进程和中部崛起战略的实施,中部地区迎来了历史性的发展机遇｡中部六省占全国人口的四分之一,经济总量占五分之一,中部崛起对于促进中国全面､协调､可持续发展至关重要｡今年上半年,中部地区生产总 钢铁行业周报（20100927-20101010） 值､消费､投资､进出口､吸引外资等增势均高于全国平均水平｡王岐山要求,中部地区要按照《促进中部地区掘起规划》,加快粮食､能源､原材料､现代装备制造､高技术产业基地和综合交通运输枢纽建设,加快培育武汉､中原､长珠潭､皖江､环鄱阳湖和太原城市群增长极｡王岐山最后表示,中国的发展充满机遇,大有希望,中国政府将一如既往地支持中部地区加快发展｡ 钢铁股票价格指数走势 图1：钢铁股票价格指数走势与沪深300的对比 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%09-1009-1009-1109-1109-1209-1210-0110-0110-0110-0210-0210-0310-0310-0410-0410-0510-0510-0610-0610-0710-0710-0710-0810-0810-0910-0910-100500010000150002000025000成交金额钢铁指数沪深300 数据来源：wind资讯，山西证券研究所 钢材及期货价格走势图： 图2 2009年3月27日以来，高线钢螺纹钢期货价格走势图 3,200.003,400.003,600.003,800.004,000.004,200.004,400.004,600.004,800.005,000.005,200.002009年3月31日2009年4月7日2009年4月14日2009年4月21日2009年4月28日2009年5月5日2009年5月12日2009年5月19日2009年5月26日2009年6月2日2009年6月9日2009年6月16日2009年6月23日2009年6月30日2009年7月7日2009年7月14日2009年7月21日2009年7月28日2009年8月4日2009年8月11日2009年8月18日2009年8月25日2009年9月1日2009年9月8日2009年9月15日2009年9月22日2009年9月29日2009年10月6日2009年10月13日2009年10月20日2009年10月27日2009年11月3日2009年11月10日2009年11月17日2009年11月24日2009年12月1日2009年12月8日2009年12月15日2009年12月22日2009年12月29日2010年1月5日2010年1月12日2010年1月19日2010年1月26日2010年2月2日2010年2月9日2010年2月16日2010年2月23日2010年3月2日2010年3月9日2010年3月16日2010年3月23日2010年3月30日2010年4月6日2010年4月13日2010年4月20日2010年4月27日2010年5月4日2010年5月11日2010年5月18日2010年5月25日2010年6月1日2010年6月8日2010年6月15日2010年6月22日2010年6月29日2010年7月6日2010年7月13日2010年7月20日2010年7月27日2010年8月3日2010年8月10日2010年8月17日2010年8月24日2010年8月31日2010年9月7日2010年9月14日2010年9月21日2010年9月28日2010年10月5日时间元/吨螺纹钢期货收盘价线材期货收盘价 数据来源：wind资讯，山西证券研究所 国内钢市一周综述：  本周MyspiC国内钢材价格综合指数156.7，相比上周下跌1.4%，比上月上涨1.2%，比去年同期上涨18.3%；国内扁平材指数为139.8点，相比上周下跌0.9%，比上月上涨1.2%，比去年同期上涨18.6%；热卷指数为153.9点，相比上周下跌1.1%，比上月上涨0.9%，比去年同期上涨20.5%。 敬请参阅最后一页的特别声明 2 钢铁行业周报（20100927-20101010）  建筑用钢：本周建筑钢材继续下跌，主流跌幅在50-120元/吨，少数市场跌幅达150-200元/吨。截止9月30日，HRB33520mm螺纹钢最高、最低价分别为贵阳4500元/吨和沈阳、哈尔滨3860元/吨，HRB33520mm螺纹钢平均价格为4235元/吨，较上周日（25日）下跌89元/吨；Q2356.5mm高线最高、最低价分别为成都、贵阳4500元/吨和沈阳4170元/吨，Q2356.5mm高线平均价格为4368元/吨，较上周日（25日）下跌80元/吨。  中厚板：本周全国各地区中厚板价格继续回落，上周主流价格下跌幅度在40元/吨左右。截至九月最后一个交易日，20mm普中板最高、最低价分别为昆明4780元/吨和天津4200元/吨，20mm普中板平均价格为4446元/吨，较上周下跌43元/吨；20mm低合金中板最高、最低价分别为昆明4930元/吨和北京4400元/吨，20mm低合金中板平均价格为4628元/吨，较上周下跌40元/吨。  冷热轧： 全国冷轧市场弱势盘整运行，各地区交投平淡，节假日气氛浓郁。华东市场小幅回落，上海市场下滑40元/吨，杭州市场小幅松动20元/吨。华南市场小幅回落，广州市场较上周小幅下跌50元/吨。中南市场弱势运行，武汉和郑州市场回落50元/吨，长沙市场较上周持稳。华北市场平稳运行。至30日，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为哈尔滨市场的5750元/吨和兰州市场的5100元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价位在5350元/吨，较上周松动26元/吨。本周Myspic冷轧指数报124.3，较上周回落0.6%。热轧板卷价格整体维持在弱势下调态势，后期随国庆长假的临近而有所平稳，至周四，3.0mm热卷最高、最低价分别为昆明地区4560元/吨和天津、邯郸地区4250元/吨，全国主要城市3.0mm热卷的平均价格为4417元/吨，较上周大幅下跌46元/吨；4.75mm热卷最高、最低价格分别为乌鲁木齐地区4530元/吨和上海地区4190元/吨，全国主要城市4.75mm热卷的平均价格为4316元/吨，较上周大幅下跌53元/吨。  型材：本周型材市场出货情况较差，受前期到货量较多的影响，资源库存压力较大；但因节日临近，商家暂无抛售资源的意向，市场价格整体走势趋弱。  不锈钢：300系市场价格节前维持高位运行。其中太钢304/2B卷2.0mm主流报价在22800-23000元/吨，同规格板报在21500元/吨左右；张浦304/2B卷2.0mm主流报价在23200-23400元/吨, 同规格板报在22000元/吨左右；321、316L方面：太钢316L/2B卷2.0mm主流报价在36000元/吨、同规格板报在33500元/吨左右；宝新材料紧缺，价格要高1200-1500元/吨左右。太钢430/2B卷2.0mm主流报价在10800-10900元/吨水平、同规格板报在10200元/吨左右，太钢430/NO.1卷4.0mm主流报价在9600元/吨左右。200系价基本稳定，联众201/2B（LH）卷2.0mm主流成交价在12200元/吨左右、同规格板报在10900元/吨左右；联众201/NO.1卷4.0mm主流报价在10800-11000元/吨