敦沛金融每日港股分析

■ ■ ■ ■ 股份推介股份推介股份推介股份推介::::恒生指數恒生國企指數主板成交/億元第一頁德國法蘭克福1.2香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com0.2630.96,222英國富時100市場分析及產品支援部 3,722MSCI 中國57.144.9法國CAC5,4940.9恒生指數恒生指數恒生指數恒生指數0.10.969.3-2.46.0悉尼普通股泰國綜合9,0982010年9月10日1.8變動%-550.4港股預測港股預測港股預測港股預測市場焦點市場焦點市場焦點市場焦點■ ■ ■ ■ 大市預測大市預測大市預測大市預測::::港股回顧港股回顧港股回顧港股回顧美國就業數據利好 恒指料升A 股走弱 ，午後跌幅再擴大，拖累港股午後開市升幅收窄，恒指全日收報21167.27點，升78.41點或0.37%，成交總額回落至622.56億元。另外，內地將於本周六公布上月經濟數據，且有報導指房地產市場或出現二次調控。國企指數收報11830.46點，升53.74點或0.46%。春天百貨 (331)1,8043,0222,656韓國綜合海峽時報上証綜合台灣加權92118,8007,9054,621收巿價63,180即月國指期貨即月恒指期貨未平倉合約11,775印度SENSEX成交合約標準普爾5000.421,1670.5變動11,830 53.7收巿價78.4高/低水618.610.7166.110.90.01.1-136173.07.30.50.3變動5.328.2變動 變動%64.40.019.90.3-0.3108.0133.01.220,800■ ■ ■ ■ 支持位支持位支持位支持位 ::::■ ■ ■ ■ 阻力位阻力位阻力位阻力位 ::::美國勞工部公布，上周新申請失業救濟人數按周大幅下降2.7萬，至45.1萬，創下兩個月來新低，優於市場預期，與此同時，四周均值亦按周下降9,250，至47.8萬。另外，美國政府發布的統計資料顯示，7月份貿易赤字按月大幅下降14%，至428億美元，降幅明顯超出預期，主要由於進口下降 2.1%，至1,961億美元，而出口增加1.8%，至1,533億美元，其中增幅領先的是民用飛機、機械、電腦及其他資本設備的出口，上述數據或可推高美國第三季經濟增長。在經濟數據利好下，根據港股在美國預托證券的表現，恒指將略為回升至21,200點。不過，要留意的是，國家統計局發布通知指，將於周六公布8月份工業生産、固定資産投資、消費品市場及價格等主要宏觀經濟資料，早於1月份公布的《2010年國家統計局經濟統計資訊發布日程表》中表示的周一，故市場或觀望有關數據，阻遏升勢力度。■ ■ ■ ■ 恒指走勢恒指走勢恒指走勢恒指走勢:::: 上升21,40096,670納斯特克2,23610,415日經道瓊斯1,10496,315收巿價成交合約未平倉合約32,50621,031每 日 港 股 分 析12000140001600018000200002200024000九月十一月二月五月七月246810十億 每股盈利每股盈利增長率盈利盈利增長每股派息每股淨資產第二頁------36.020.06-0.030.710.64市場分析及產品支援部 ■ ■ ■ ■ 入市價入市價入市價入市價 ::::-■ ■ ■ ■ 止蝕價止蝕價止蝕價止蝕價 ::::■ ■ ■ ■ 目標價目標價目標價目標價 ::::股份推介股份推介股份推介股份推介春天百貨2.30 元■ ■ ■ ■ 評級評級評級評級 ::::2.32收市價春天百貨(331)於內地自營及經營高檔百貨店及折扣商店。集團目前自營9間百百貨公司，及經營7間百貨公司及1間折扣商店，網絡覆蓋北京、吉林、山東、山西、陝西、福建、貴州、廣西等省市，由於集團大部分店位於二、三線城市，消費增長強勁而競爭亦相對較低。截至6月底 ，集團中期收入按年上升17.3%，至4.2億元人民幣，分佔整體收入60.8%、21.5%、13.9%、3.8%的特許專營銷售佣金收益、貨品銷售、管理諮詢服務收益、租金收益，收入分別上升10.1%、9.3%、102.8%、9.6%。由於特許專營銷售佣金率、貨品銷售毛利率，分別由去年的20.8%、23.0%，上升至20.9%、23.1%，其純利上升18.5%，至1.5億元人民幣，如撇除一次性的投資收益，純利更升33.2%，至1.4億元人民幣。未來發展方面，春天現時正為現有的百貨店升級，包括開設北京折扣商店、西安百貨公司第二期，以及改建北京百貨公司，相信擴充店面面積、改善產品組合，可以維持其高檔定位及提供更好的購物體驗。另外，集團近日積極進軍折扣商店市場，目前集團於北京經營1間折扣商店，並計劃於杭州、瀋陽、廈門開設3間折扣商店，相信不僅可以令消費者購買對過去季度的產品，更可以吸引更多的消費者成為百貨公司的顧客。值得留意的是，8月份春天發出公告，表示行使LDPManagement Limited給予選擇權收購Goal Gain，並獲得3間貴州百貨公司的75%股權 ，由於其上半年總銷售額按年上升26.1%，表現甚為理想，相信有關資產注入可進一步提升集團的盈利能力。現時春天百貨的預測市盈率為24.7倍，以預測的複合年增長30.7%計算，其市盈增長率僅為0.8，甚為吸引。03312012E3.36 / 1.94200752週高 /低市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字20102009-19.292011年預測派息率2011年預測市盈率2011年預測市帳率2.172010年9月10日買入2.80 元2.05 元-0.52-232.33-- 0.0720080.1433.33香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com-0.110.0326.0332.56322.500.04427.5028.8338.810.08581.500.802011E2.850.000.501.001.502.002.503.003.50十二月三月五月八月20040060080010001200百萬0200400600800FY12004FY12006FY12008FY12010FY12012FY12014FY12016實際數字預測數字0.000.020.040.060.080.100.120.140.162007200820092010201120120.05.010.015.020.025.030.035.0市盈率每股盈利 第三頁0.91.65.16.60.7 6.713.7恒指%4.0470.4-2.145.25 1.9恒指十大跌幅恒指十大跌幅恒指十大跌幅恒指十大跌幅150.5中國銀行中石油7003988857工商銀行23186.7中國聯通762中國平安1.43.4 7.011.486.595.818839391398九龍倉44.60.9騰訊控股0.98.53-34.0國指十大升幅國指十大升幅國指十大升幅國指十大升幅中國移動10.70.713.10.90.9939建設銀行8.53857收巿價國指%22.95.515.34.04中國平安中石油8.45.8113988.8工商銀行0.7中國銀行39886.3329.659.41中石化中國神華8.43交通銀行3328中國國航1088中海油田386-1.1-2.1-1.8-1.3-1.6-0.4 -1.7-1.23.528830.3753-0.6-0.7-0.51.80.8香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com中交建0.30.4 0.33470.0市場分析及產品支援部 -0.512.40-0.2-0.477.452-2.2-0.7 -5.8-0.9-1.2-3.911.549416-0.4收巿價變動%-1.8-0.247.75-1.4建設銀行中海油中電控股59.4029.952628中國人壽華潤創業1898291中煤能源香港電燈3中國鋁業16.80中華煤氣中信泰富利豐變動%42收巿價恒指十大升幅恒指十大升幅恒指十大升幅恒指十大升幅4943.74.51.60.74.68.1變動%9.00.9恒指%國指十大跌幅國指十大跌幅國指十大跌幅國指十大跌幅江西銅業東風集團收巿價7.1213.5048917.78-2.9變動% 國指 %11.21.6 1.83968招商銀行19.90-1.518003586.57富力地產11.985.102777中信銀行99831.80-0.5 中國鋁業260019.42-1.3-0.66.57富士康5.102600-0.2-0.5-0.5昨日板塊表現昨日板塊表現昨日板塊表現昨日板塊表現2675.78紫金礦業4.24203855228991.7鞍鋼股份中國通信9.123181.470.42010年9月10日6.59-5.00.05.010.015.020.025.0其他金融零售地產紡織製衣電訊公用事業家庭電器及用品酒店娛樂房地產信託採礦運輸醫療保健食物飲品石油及天然氣半導體建築中資銀行軟件服務資訊科技器材原材料保險內房股煤炭傳媒印刷金屬綜合企業汽車農業產品工業製品香港銀行 德國消費者物價指數(月比 ) 八月 F英國貿易收支總額 (英鎊/百萬)七月英國BOE 公布利率-加拿大新屋開工八月加拿大新屋價格指數(月比 )七月美國貿易收支七月第四頁9392318變動%11.2 13.67.5中石油0.9H股-35.48.9-0.82010年9月10日-27.814.819.1-39.09.219.69.3-39.9-38.4998139839883862628中國平安1.470.429.95 -0.70.3工商銀行建設銀行部份國企部份國企部份國企部份國企AHAHAHAH股差價股差價股差價股差價857中石化中國人壽收巿價8.536.33中國人壽-0.6-0.9收巿價-3.816.2-2.513.235.97-2.0-2.2A股市盈率11.54.3市盈率差價10.1915.7中國銀行260033284.04招商銀行3968中信銀行11868.43交通銀行941-2.3變動%收巿價-1.08.2448.493.34中國移動10.29收巿價江西銅業17.78港股匯豐控股33.8114.1中國鋁業中國鋁業中國聯通762260029.9588326288.536.570.04.3215.27.677.4511.486.57-1.378.306.330.311.5-0.74.060.0114.7ADR變動/港股變動%0.7-2.89.88.545.4610.80.010.1177.50-1.80.0419.910.560.71.0-0.4港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價中鐵建3905.78358中國中鐵5數據1.60.913.780.3比較-0.4主要經濟數據主要經濟數據主要經濟數據主要經濟數據8570.10.60.1-0.7 30.10-0.778.930.56.6011.3911.122.524.822.154.65市場分析及產品支援部 0.0-0.100.143.4-0.11.7-0.01-0.50.1香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com-£4800 -£33000.00.0%-0.050.0%預測實際中石化中海油0.16.3313.70386中石油0.0-0.31.530.7ADR差價變動%36.766.0-0.50.