敬请阅读末页的免责条款 期货期货期货期货 研究研究研究研究 商品周报商品周报商品周报商品周报 詹志红 86-755-82763240 zhanzh@cmschina.com.cn 樊 文 86-755-82763159 fanw@cmschina.com.cn 2010年年年年08月月月月23日日日日 现货现货现货现货市场市场市场市场企稳企稳企稳企稳，，，，期期期期市市市市将将将将震荡震荡震荡震荡调整调整调整调整 LLDPE20100816————————20100822周评周评周评周评 行情报价行情报价行情报价行情报价：：：： NYMEXNYMEXNYMEXNYMEX 原油原油原油原油一周一周一周一周收盘数据收盘数据收盘数据收盘数据 交易所合约交易所合约交易所合约交易所合约 收盘收盘收盘收盘价价价价 周周周周涨跌涨跌涨跌涨跌 成交量成交量成交量成交量 持仓量持仓量持仓量持仓量 仓差仓差仓差仓差 OCT-10 73.82 -2.57% 234,488 311,703 67,343 合计合计合计合计 444,386 1,252,898 -40,506 上上上上周行情及周行情及周行情及周行情及本周本周本周本周展望展望展望展望：：：： 上周 ，LLDPE期货 冲高后回落，主力1101合约 周五 收盘 报10415元/吨，较前周微涨20元/吨，涨幅0.19%。 上游原料方面：美国能源信息署（EIA）的数据显示，截至8月14日当周美国商业原油库存环比减少81.8万桶 ，而此前市场预估为减少225万桶 。上周公布的美国经济数据整体表现不佳，投资者对后市缺乏信心，原油价格继续回落，并跌破75美元/桶支撑；纽约商业期货交易所（NYMEX）10月原油期货合约周五收盘报价73.82美元/桶，较前周下跌1.95美元/桶，或2.57%。亚洲乙烯市场上周 大幅上行，CFR东北亚乙烯周五收盘报价961美元/吨，较前周上涨55美元/吨；CFR东南亚乙烯周五收盘报价899美元/吨，较前周上涨28美元/吨。 国内现货市场上，中石油和中石化各区子公司出厂报价基本持稳，但后市仍有下调可能；市场重点关注各石化企业月底结算价情况，主流出厂价报9900-10000元/吨。各大区现货市场报价亦基本持稳，贸易商报价在市场缺货传言中一度探高，但下游买家接盘意愿不足，市场实际成交有限，市场报价重新回落。上周各地市场行情如下： 华北市场：市场报价先涨 后跌 ，受塑料期货市场影响 明显 。周初在市场 缺货的传言中，市场报价一度走高，但下半周塑料期价大幅回落，市场心态发生明显转变，贸易商对后市信心不足，开始降价出货。上周五，线性主流价报9800-9950元/吨，燕山5000S报10400元/吨，镇海7042报9850元/吨，中原乙烯7050报9200元/吨。 华东市场：市场报价走势较华北、华南市场稳健。周初在市场缺货的背景下，市场炒作热情较高，贸易商不愿低价出货，但下半周贸易商开始以随行就市出货为主，市场报价有所回落，议价空间也逐步打开，但整体跌幅不大。上周五，线性主流价报9800-10000元/吨，扬子巴斯夫高压报11050元/吨，扬子5000S报10800-10920元/吨、7042报9900-10000元/吨、1802报10050-10100元/吨，中油5000S报10700元/吨、7042报9800-9900元/吨。 LLDPELLDPELLDPELLDPE 一周收盘数据一周收盘数据一周收盘数据一周收盘数据 交易所合约交易所合约交易所合约交易所合约 收盘价收盘价收盘价收盘价 周涨跌周涨跌周涨跌周涨跌 成交量成交量成交量成交量 持仓量持仓量持仓量持仓量 仓差仓差仓差仓差 L 1101 10,415 0.19% 838,558 182,400 28,050 合计合计合计合计 844,476 217,660 25,662 上周美原油走势图上周美原油走势图上周美原油走势图上周美原油走势图 上周上周上周上周 LLDPELLDPELLDPELLDPE走势图走势图走势图走势图 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 华南市场：市场报价先涨后跌。周初在各石化企业出厂报价持稳的支撑下，贸易商报价稳中略升，但下游需求不振，市场实际成交有限，贸易商开始降价出货。上周五，线性主流价报9900-10000元/吨，广石化7042报9800-9900元/吨，福建联合7042报9850-9900元/吨，兰州石化2426H报11050-11250元/吨，茂名石化2426H报11130元/吨、5502报9950-10250元/吨，大庆5000S报10570元/吨。 展望后市 ，原油价格重新回归70-80美元/桶箱体震荡区间；亚洲乙烯报价 虽继续探高，但上游供给压力偏大、下游需求不振；国内石化企业报价逐步走稳，且后市仍有下调可能，塑料价格缺乏上行动能。但国内现货市场步入农地膜需求旺季，将对塑料价格形成支撑。整体而言，由于缺乏明显利好或利空因素的指引，塑料市场本周或将以震荡为主，预计L1101合约主体震荡区间（10250，10700）元/吨。操作上，建议投资者保持震荡思路，区间内高抛低吸。 图表图表图表图表综述综述综述综述：：：： CFR东北亚乙烯上周五报价961美元/吨，CFR东南亚乙烯上周五报价899美元/吨。 图图图图1：：：：亚洲亚洲亚洲亚洲乙烯乙烯乙烯乙烯市场市场市场市场报价报价报价报价（（（（单位单位单位单位：：：：美元美元美元美元/吨吨吨吨）））） 资料来源：金银岛，招商期货研究所 上周五，齐鲁化工城7042现货报价9800元/吨，余姚地区7042现货报价10000元/吨，广州地区7042现货报价10000元/吨，较前周有所回升。 图图图图2：：：：国内主要市场国内主要市场国内主要市场国内主要市场LLDPE现货报价现货报价现货报价现货报价（（（（单位单位单位单位：：：：元元元元/吨吨吨吨）））） 资料来源：金银岛，招商期货研究所 3505507509501150135015501750CFR东北亚CFR东南亚8000900010000110001200013000齐鲁化工城/7042齐鲁余姚地区/7042扬子广州地区/7042广石化 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 上周，LLDPE期货 成交 、持仓较前周显著攀升，资金炒作热情再度高涨，其中主力净空持仓增长明显，期价后市上行将遭遇较大阻力。 图图图图3：：：：大大大大连连连连商商商商品交易品交易品交易品交易所所所所LLDPE期货总成交期货总成交期货总成交期货总成交、、、、持仓量持仓量持仓量持仓量（（（（单位单位单位单位：：：：手手手手）））） 资料来源：大商所，招商期货研究所 上周LLDPE现价 稳中略升、期价先升后跌，期货较现货继续保持升水状态，但升水幅度明显扩大。 图图图图4：：：：LLDPE期现价期现价期现价期现价差走势图差走势图差走势图差走势图（（（（单位单位单位单位：：：：元元元元/吨吨吨吨）））） 资料来源：大商所，招商期货研究所 上周五大连商品交易所LLDPE库存 仓单量10143张，较前周大幅攀升7.95%，再创历史新高，交易所库存压力继续增大。 图图图图5：：：：LLDPE库存仓单库存仓单库存仓单库存仓单（（（（单位单位单位单位：：：：手手手手）））） 资料来源：大商所，招商期货研究所 0500001000001500002000002500003000000200000400000600000800000100000012000001400000持仓量（右轴）成交量（左轴）-3000-2000-100001000500070009000110001300015000期货（左轴）现货（左轴）期-现价差（右轴）020004000600080001000012000库存 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 ☆招商期货研究产品信息☆ 招商期货“智睿理财”将复杂的研究成果以简洁易懂的形式表现出来，并以最直接、快捷 、有效的方式在盘中即时传递给投资者，直接应用于实战。目前已推出“套利金”、“短线盈”、“程序宝”、“期现通”等系列产品。非招商期货客户如想获取该项产品，请致电0755-82766967或发邮件至zrlc@cmschina.com.cn 研究员简介 詹志红詹志红詹志红詹志红：：：：四川大学管理学硕士。拥有期货从业人员资格（证书编号： F0207231）， 目前任招商期货农产品研究部主管，主管大连、郑州两大交易所品种，自身擅长大豆、油脂类产品的研究。7年的期货研究经验，形成其独特、精辟的分析见解，在农产品分析领域获得高度的市场认可。 樊樊樊樊 文文文文：：：：南京大学经济学学士，美国Lehigh大学分析金融硕士，具有期货从业资格（证书编号：F0248185）， 现任招商期货研究所研究员。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司 及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告仅向特定客户传送，版权归招商期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和 个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。