■ ■ ■ ■ 股份推介股份推介股份推介股份推介::::■ ■ ■ ■ 股份深究股份深究股份深究股份深究::::恒生指數恒生國企指數主板成交/億元第一頁德國法蘭克福-0.3香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com-0.262-1.26,005英國富時100市場分析及產品支援部 3,526MSCI 中國-70.0-46.3法國CAC5,195-1.2恒生指數恒生指數恒生指數恒生指數-0.10.01.52.7-2.3悉尼普通股泰國綜合9,1792010年8月23日-0.8變動%56-0.2港股預測港股預測港股預測港股預測市場焦點市場焦點市場焦點市場焦點■ ■ ■ ■ 大市預測大市預測大市預測大市預測::::港股回顧港股回顧港股回顧港股回顧港股料將橫行中國太平 (966)龍源電力 (916)1,7762,9322,642韓國綜合海峽時報上証綜合台灣加權89418,4027,9294,462收巿價69,530即月國指期貨即月恒指期貨未平倉合約11,836印度SENSEX成交合約標準普爾500-0.420,982-0.6變動11,780 -68.8收巿價-90.6高/低水3.8409-74.9-4.60.00.0-49.00.8-0.40.0變動-3.9-57.6變動 變動%-16.0-0.10.4-0.60.3-67.0-53.12220,800■ ■ ■ ■ 支持位支持位支持位支持位 ::::■ ■ ■ ■ 阻力位阻力位阻力位阻力位 ::::-1.3-0.3■ ■ ■ ■ 恒指走勢恒指走勢恒指走勢恒指走勢:::: 橫行21,30093,083納斯特克2,18010,214日經道瓊斯1,07286,632收巿價成交合約未平倉合約29,77321,004每 日 港 股 分 析內地 A 股低收逾1%，港股下午持續在低位徘徊，尾段跌幅收窄至不足100點。恒生指數收市跌91點，報20982點，全日高低波幅僅129點，成交額縮減近一成至563.58億元。即月期指報20955點，跌49點，低水27點。中海油(00883)業績較預期佳，股價全日升2%，為升幅最大藍籌股，並與中移動(00941)力撐大市，中移動收市升1.28%。但聯通(00762)因上月上客量放緩，全日跌2.26%，為跌幅第二大藍籌股。內房股受到政策不確定性影響，普遍下跌，其中華潤置地(01109)全日跌2.69%，為跌幅最大藍籌股。德國央行行長韋伯(Axel Weber)表示，歐洲央行取消危機應對措施的速度，將取決於銀行業的健康狀況，目前就斷言歐元區已走出了金融危機的陰影還為時過早。由於韋伯為歐洲央行政策制定委員會的成員，及行長特里謝(Jean-Claude Trichet)的最有可能繼任者之一，故其言論有一定參考價值。另外，法國明年經濟增長預估將由原先的2.5%，向下修定至2.0%，投資者因而重新關注歐洲的經濟狀況，歐元兌美國更一度跌穿1.27 水平。根據港股在美國預託證券的表現，恒指將續於21,000點以下水平。內地方面，雖然建設銀行(939)上半年純利按年增長26.8%，至707.8億元人民幣，符合市場預期，但國務院副總理李克强於最近八日內，先後兩次表達「切實增加住房有效供應，堅决抑制投機炒作行為」，即一方面增加保障房供應，另一方面打擊投機炒房行為，應會為市場氣氛帶來壓力。12000140001600018000200002200024000八月十一月一月四月七月246810十億 每股盈利每股盈利增長率盈利盈利增長每股派息每股淨資產第二頁-74.813.50-73.593.4377.16859.4027.780.06351.270.068.106.60市場分析及產品支援部 ■ ■ ■ ■ 入市價入市價入市價入市價 ::::216.49■ ■ ■ ■ 止蝕價止蝕價止蝕價止蝕價 ::::■ ■ ■ ■ 目標價目標價目標價目標價 ::::股份推介股份推介股份推介股份推介中國太平23.80 元■ ■ ■ ■ 評級評級評級評級 ::::24.00收市價09662012E30.6 / 19.8200752週高 /低市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利市盈率 及 每股盈利盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字盈利 預測數字 及 實際數字20102009中國太平(966)公布半年賺6.03億元 ，按年增長9.7%，由於新業務價值增長低於市場所預期，令股價在業績公布後下跌，不過，這提供了買入的時機。上半年新業務價值和內涵價值分別上升32.2%和30.8%，預計今年應能保持在30%以上的增長。中國太平主力為太平人壽，提供淨利潤3.57億元 ，貢獻近60%集團純利。而財產保險轉虧為盈，賺1.92億元，佔32%，這顯示公司營運能力持續有所改進。集團的綜合成本率由去年的80.5%，增加至91.4%。不過，由於智利地震及墨西哥灣漏油事故的再保賠付，影響公司盈利。公司的投資主題仍然是其人壽業務的潛力，受惠於銀行保險(bancassurance)該部份業務過去快速增長，而目前市佔率約2%，有快速增長空間。而公司亦有出售民安保險作為股價催化劑。而目前市帳率約2.7倍，預測市盈率29倍，考慮到中國保險市場的長線發展及中國太平較高的增長率，目前值得吸納。77.6125.052011年預測派息率2011年預測市盈率2011年預測市帳率0.242010年8月23日買入27.50 元22.00 元0.594.56319.34976.930.050.16 0.6520081.2429.06香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com0.130.960.058.8933.521,227.060.061,638.3534.8025.600.712,093.509.192011E2.960.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802.00八月十一月一月四月七月5101520253035百萬-50005001000150020002500FY12004FY12006FY12008FY12010FY12012FY12014FY12016實際數字預測數字0.000.200.400.600.801.001.201.402007200820092010201120120.050.0100.0150.0200.0市盈率每股盈利 第三頁恒指%0.72.0 18.447.4519.44-5.9107.2 0.0恒指十大跌幅恒指十大跌幅恒指十大跌幅恒指十大跌幅0.00.40.2 0.513.2638.15香港電燈華潤電力23186836華潤創業2930.6中華煤氣3國泰航空0.60.2 0.718.7431.6883494291恒生銀行110.00.0中國平安64.350.417.12-52.2國指十大升幅國指十大升幅國指十大升幅國指十大升幅匯豐控股3.51.42.61.62.92328中國財險40.5168國指%25.01.3中信銀行青島啤酒2.1收巿價5.7728990.5紫金礦業1.0大唐發電991 3.183.7111.187.28上海電氣中海發展10.18中海油田2883滬杭甬1138洛陽鉬業2727-3.0-6.7-3.8-1.6-1.0-2.6 -3.5-0.6-0.839930.0576-2.9-2.9-0.20.0-1.2香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com中國人壽-3.7-1.5 -3.92600-2.6市場分析及產品支援部 -2.86.61-2.7-1.777.351-7.3-0.7 -8.6-1.3-1.1-7.4111.905857-1.0收巿價變動%-1.6-0.78.67-0.6利豐中海油長江實業99.555.651398工商銀行中國人壽162628新鴻基中石油13中國聯通16.02和記黃埔中國海外中國移動變動%82.8收巿價恒指十大升幅恒指十大升幅恒指十大升幅恒指十大升幅9410.00.00.20.20.20.2變動%1.20.0恒指%國指十大跌幅國指十大跌幅國指十大跌幅國指十大跌幅中煤能源中石油收巿價33.358.6785711.28-6.9變動% 國指 %4.870.0 -1.21211比亞迪46.40-0.7262818984.03中國電信3.8211.24728東風集團48933.35-5.0 中國銀行398861.25-5.1-1.910.38中銀香港20.50762-2.2-4.5-2.3昨日板塊表現昨日板塊表現昨日板塊表現昨日板塊表現68827.00安徽水泥7.0923881800914-1.5中國鋁業中交建1.59980.85.332010年8月23日9.43-4.0-2.00.02.04.06.08.010.0紡織製衣公用事業採礦保險酒店娛樂傳媒印刷運輸其他金融石油及天然氣食物飲品地產零售房地產信託煤炭農業產品原材料建築內房股綜合企業香港銀行軟件服務中資銀行家庭電器及用品電訊半導體金屬汽車資訊科技器材醫療保健工業製品 加拿大消費者物價指數 (月比)七月加拿大消費者物價指數 (年比)七月第四頁9392318變動%11.5 17.07.5中石油-0.7H股-36.99.60.92010年8月23日-24.315.720.8-35.610.7-10.9--35.8998139839883862628中國平安0.064.3533.35 -0.6-0.2工商銀行建設銀行部份國企部份國企部份國企部份國企AHAHAHAH股差價股差價股差價股差價857中石化中國人壽收巿價8.676.36中國人壽0.40.3收巿價-4.016.3-2.014.096.29-0.21.5A股市盈率13.35.1市盈率差價10.4216.2中國銀行260033284.03招商銀行3968中信銀行11868.56交通銀行9411.3變動%收巿價0.38.51-3.49中國移動10.39收巿價江西銅業16.88港股匯豐控股28.8518.7中國鋁業中國鋁業中國聯通762260033.3588326288.676.610.04.4615.77.5482.8010.386.61-0.177.3524.070.34.16-0.40.46.350.112.70.24.8-11.08.625.811.0-0.010.0382.691.30.012010.34-1.2-1.3-2.9港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價港股預託證券收巿價中鐵建3905.79358中國中鐵5數據2.0-0.713.34-0.2比較-0.4主要經濟數據主要經濟數據主要經濟數據主要經濟數據857-0.176.6611.425.129.8-0.1-0.7-1.6-0.6 33.26-0.01-1.91.16.5710.410.010.0-0.06-0.01-2.30.0-0.1市場分析及產品支援部 香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓 | | | | +852-2802-8838 | | | | www.tanrich.com0.050.6%預測實際1.8%2.0%0.00.5%中石化中海油0.16.3613.26386中石油0.0ADR變動/港股變動%-1.136.5ADR差價變動%37.449.46.545.655.33-0.2-0.7-0.20.813.8-1.90.0-2.016.910.1-38.41.5 14.8-0.80.2-35.89.414.1-32.7-36.3-4.9 招商銀行建設銀行宏利金融蒙牛乳業物美商業百麗國際中國神華航天萬源領匯世茂房地產現