电气设备行业快评：“互联网+”智慧能源示范项目入选名单公布，洞悉技术发展方向

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业快评 电气设备 “互联网+”智慧能源示范项目入选名单公布，洞悉技术发展方向 行业评级 推荐 评级变动 维持评级 事 项 3月6日，国家能源局公示首批“互联网+”智慧能源（能源互联网）示范项目评选结果，共计56个项目，涉及金风科技、金智科技、林洋能源、红相电力、科陆电子、阳光电源、科华恒盛等上市公司。 主要观点 1.“互联网+”智慧能源进入实质性发展阶段 2016年2月，能源局发布了《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》，并随后下发了《国家能源局关于组织实施“互联网+”智慧能源（能源互联网）示范项目的通知》。此次示范项目的公示，标志着“互联网+”智慧能源进入实质性发展阶段。 2.配网、用电侧应用为主，数据互动为主题 在56个项目中，分布式发电、天然气发电、电动汽车管理、电力大数据等概念涌现，多以配电、用电侧网络为主要载体，依靠数据通信（互联网+）技术打造高效的能源交互体系，数据互动成为主要发展主题。 3.多类型业务需求，凸显信息化、智能化发展方向 在申请单位中，涉及的相关公司包括有金智科技、金风科技、林洋能源、科华恒盛、阳光电源、科陆电子、红相电力等公司。从业务上看，这些公司涉及多个电力设备细分领域，从一个侧面显示了多种类型业务未来发展，对于电力数据通信互动（互联网+）的需求和发展方向。 3.投资建议： 我们认为，电力数据通信、互动（互联网+）是未来电网升级，特别是配电网、用电侧升级的主线之一，对于多种电力、能源技术的承载有着极大的促进作用。相关公司的前瞻性布局，将能够卡位技术优势，受益于下一轮配用电侧电网升级建设。 推荐相关标的：金智科技、金风科技、林洋能源 证券分析师：华中炜 执业编号：S0360512040001 邮箱：huazhongwei@hcyjs.com 联系人：邱迪 电话：010-63214660 邮箱：qiudi@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 金智科技(002090.SZ) 强推 金风科技(002202.SZ) 强推 林洋能源(601222.SH) 强推 《电气设备：行业周报：推荐关注电力业绩触底反弹机会》 2017-02-20 《电气设备：行业周报：不可错过涪陵电力（600452）的四个理由》 2017-02-27 《电气设备：行业周报：电改系列观察系列一：为什么对改革有信心？》 2017-03-06 -3%5%14%22%16/0316/0516/0716/0916/1117/012016-03-08～2017-03-06 沪深300 电气设备 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 电气设备 2017年03月08日 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、示范项目公布，技术发展方向初现...................................................................................................................... 4 （一）示范项目公布，“互联网+”智慧能源进入实质性发展阶段 ...................................................................... 4 （二）种类丰富，信息化、智能化升级为导向 ................................................................................................... 4 二、投资建议：关注一二次设备融合、电力通信、电力信息化&智能化趋势 ............................................................ 5 （一）设备-通信-系统，是“互联网+”智慧能源的三层 ...................................................................................... 5 （二）重点推荐标的 ............................................................................................................................................ 7 1、金智科技（002090.SZ） ........................................................................................................................... 7 2、金风科技（002202.SZ） ........................................................................................................................... 7 3、林洋能源（601222.SH） ........................................................................................................................... 7 附录： ......................................................................................................................................................................... 8 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 相关上市公司项目 ........................................................................................................................................ 4 图表 2 设备、通信、系统三个升级层次 .................................................................................................................. 5 图表 3 “一二次融合”的信息化住上负荷开关 ............................................................................................................ 6 图表 4 配网通信需求空间大（单位：百分比） ....................................................................................................... 6 图表 5 56个示范项目名单 ...................................................................................................................................... 8 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、示范项目公布，技术发展方向初现 （一）示范项目公布，“互联网+”智慧能源进入实质性发展阶段 3月6日，国家能源局公示首批“互联网+”智慧能源（能源互联网）示范项目评选结果，共计56个项目（请参见文末附录）。 2016年2月，能源局发布了《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》，并随后下发了《国家能源局关于组织实施“互联网+”智慧能源（能源互联网）示范项目的通知》。此次示范项目的公示，标志着“互联网+”智慧能源进入实质性发展阶段。 （二）种类丰富，信息化、智能化升级为导向 从形式上看，信息化、智能化的电力设备升级、监控系统搭建、多方交互机制，是“互联网+”智慧能源的主要方向。 从项目内容上看，涉及的种类有高可靠配电网、能源管理、分布式发电、多能互补、售电、新能源汽车、电力大数据、天然气发电、数据中心等领域。这些技术都是建立在电力系统之上的，对于电网的需求不再是传统简单的仅限于提供电能，而是需要与连接的电网形成强互动机制。 从应用范围上看，项目主要应用于配电、用电侧，以构成区域性微网架构为主。 图表 1 相关上市公司项目 序号 项目名称 申请单位 涉及上市公司 3 厦门火炬开发区“ 一区多园”“ 互联网+” 智慧能源+智能制造产业融合试点示范 厦门国家火炬高技术产业开发区管委会 红相电力 21 无为高沟电缆基地智能微电网“ 互联网+” 智慧能源源示范项目 新疆金风科技股份有限公司 金风科技 37 江苏大规模源网荷友好互动系统示范工程 国网江苏省电力公司 金智科技 39 "基于绿色能源灵活交易的智慧分布式微电网云平台 厦门科华恒盛股份有限公司 科华恒盛 45 "合肥高新区分布式能源灵活交易“ 互联网+” 智慧能源示范项目 阳光电源股份有限公司 阳光电源 50 智慧用能及增值服务项目 深圳市科陆电子科技股份有限公司 科陆电子 56 连云港经济技术开发区能源互联网试点示范项目 连云港林洋新能源有限公司（连云港经济技术开发区） 林洋能源 资料来源：华创证券 业务相关性决定未来需求，相关公司提前布局。涉及金风科技、金智科技、红相电力、科陆电子、阳光电源、科华恒盛、林洋能源等上市公司。从相关上市公司业务看，涉及风力发电、电力二次设备、数据中心用电设备、光伏逆变器、智能电表、光伏发电等业务。我们认为，这些领域一方面与电力数据通信技术相通，例如金智科技、科陆电子，为电力二次设备制造厂商；一些公司业务应用升级不可缺少，例如金风科技风力发电系统、林洋能源的光伏发电系统、科华恒盛数据中心用电设备系统等，对于区域性电网的监控需求较高，“互联网+”必不可少。 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 二、投资建议：关注一二次设备融合、电力通信、电力信息化&智能化趋势 （一）设备-通信-系统，是“互联网+”智慧能源的三层 我们认为，未来电力系统的信息化、智能化发展是主线，而发展的基础在于底层电力设备信息化升级、电力数据通信系统搭建（网络）、系统管控技术（平台）三个方面。 图表 2 设备、通信、系统三个升级层次 资料来源：华创证券 电力设备升级，一二次融合是大趋势。“一、二次融合”，也电力设备功能就是不再停留于电能传输和保护功能，而是与信息化的检测、监测、通信设备融合。目前，电力一次设备、二次设备仍然是以现场安装连接在一起为主，这样的方式可靠性、制造成本、技术标准的统一等问题非常突出。而一二次功能融合一体的方式，一方面节省了成本，一方面也能够提高设备可靠性，同时能够成为与控制系统交互的基础。我们认为，目前电力设备产能严重过剩，而且电力设备技术含量大多较低，无法满足未来电网升级的需求。