国都证券研究所晨报
研究报告 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 [table_main] 晨会报告 [table_reportdate] 晨会报告 2010年07月15日 晨会报告 国都证券研究所晨会报告0715 [table_news] 【财经新闻】 财政部加强地方财政结余结转资金管理 发改委:特别时期价格违法行为将从重处罚 【行业动态与公司要闻】 6月全社会用电量增速较5月降6.66个百分点 下半年汽车业增长有望超预期 调控三个月 北京二手房"量价齐跌" 民航业上半年收入同比增四成 海通证券(600837)预计2010年上半年净利18.4亿 工商银行(601398)与北金所达成全面战略合作 中国南车(601766)与中国北车喜迎中阿铁路合作 农业银行(601288)今上市 机构预计合理定价区间2.7-3元 【行业及公司研究】 新股研究-百川股份(002455):技术、成本优势确保公司醋酸丁酯行业龙头地位 【其他金融市场点评】 固定收益证券定价-铜陵有色（000630）：发行可转债投资价值分析 【国都策略视点】 银行板块整体转强的概率较小（周四） 【港股与美股】 【重点公司公告摘要】 粤电力Ａ(000539)重大资产重组事项进展公告 中国太保(601601)保费收入公告 【研究所核心股票池指数】 【点金实战组合】 【沪深股市当日重大事项交易提示】 【在发基金】 【限售股解禁】 昨日市场 [table_yesmarket] 指数名称 收盘 涨跌% 上证综指 2470.44 0.82 沪深300 2653.61 0.72 深圳成指 9803.72 0.02 中小板综指 5416.51 0.25 恒生 20560.81 0.64 国企 11656.61 0.29 恒生AH溢价 98.07 0.34 标普500 1095.17 -0.02 NASDAQ 2249.84 0.35 MSCI新兴市场 961.51 0.45 [table_aindustry] 昨日A股行业 排名 行业名称 成交量 (百万) 涨跌% 1 综合 349.80 2.47 2 有色金属 554.54 1.62 3 轻工制造 322.56 1.33 4 化工 900.76 1.29 5 纺织服装 417.48 1.25 [table_Global] 全球大宗商品市场 商品 收盘 涨跌% 纽约原油 77.04 -0.14 纽约期金 1207.00 -0.54 伦敦期铜 6685.00 0.83 伦敦期铝 1995.00 1.22 波罗的海干散货 1709.00 -4.53 [table_latestreport] 近期研究报告 1.《国都证券-早报-早报-国都证券研究所晨报》 --早报(马琳娜) 2.《国都证券-基金研究-基金分析-基金仓位监测周报（20100709）》 --基金分析(姚小军) 3.《国都证券-行业研究-行业周报-房地产:重点城市房地产市场跟踪》 --行业周报(邹文军) [table_research] 研究员： 邓婷 电 话： 010-84183228 Email： dengting@guodu.com 执业证书编号： S0940209080157 联系人： 周红军 电 话： 010- 84183380 Email： zhouhongjun@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 晨会报告 研究报告 第 2 页 研究创造价值 [table_content] 【财经新闻】 财政部加强地方财政结余结转资金管理 【证券时报】为规范财政预算管理，切实提高财政资金使用效益，财政部日前下发《关于加强地方财政结余结转资金管理的通知》，要求省级财政部门组织本级各部门、督促和指导省以下各级财政部门对结余结转资金进行一次全面清理，在摸清底数的基础上，区分不同情况予以处理，切实压缩结余结转资金规模。财政部要求，对本级财政预算安排形成的结转项目，经清理确认属于已无法支出或无需支出的，要通过调减项目预算等方式，将资金收回总预算统筹管理；超过预算确定期限一年以上的，原则上也要收回总预算；确需继续保留的，要尽快分解下达至本级有关部门和下级财政部门，并按照规定用途安排支出，加快支出进度。对上级专项转移支付安排形成的结转项目，其资金管理办法对结余结转有具体规定的，按规定执行；未作具体规定且超过预算确定期限一年以上的，可在其资金管理办法规定的用途和使用范围内，调整到其他级次或同类项目，并报上级财政部门备案。财政部要求，地方各级财政部门须高度重视结余结转资金管理工作，积极采取措施，认真组织实施，并于9月30日之前，将本地区结余结转资金清理工作开展情况及时上报财政部。 发改委:特别时期价格违法行为将从重处罚 【证券时报】国家发改委有关负责人昨日就《关于市场价格异常波动时期价格违法行为处罚的特别规定（征求意见稿）》答记者问时表示，经营者有转移涉案资金或者商品、拒绝配合调查和处理、屡查屡犯、违法行为严重或者社会影响较大等情形的，应当在法定幅度内从重处罚。意见稿明确了四类在市场价格异常波动时期较为常见的违法行为：一是捏造散布涨价信息行为，二是恶意囤积行为，三是哄抬价格牟取暴利行为，四是串通涨价行为。根据意见稿，串通涨价行为，没有违法所得的，罚款数额从10万元以上100万元以下，提高为20万元以上200万元以下。捏造散布涨价信息，恶意囤积等行为，没有违法所得的，罚款数额从5万元以上50万元以下，提高为20万元以上200万元以下。此外，对拒绝提供有关材料，或者提供虚假材料等行为，罚款数额也从5万元提高至20万元。 【行业动态与公司要闻】 6月全社会用电量增速较5月降6.66个百分点 国家能源局昨日发布的数据显示， 6月份，全社会用电量3520亿千瓦时，同比增长14.14%，增速比5月份下降6.66个百分点，但环比仍增长1.1%。数据显示，1―6月，全社会用电量20094亿千瓦时，同比增长21.57%。从分类用电量看，第一产业451亿千瓦时，增长5.61%；第二产业15155亿千瓦时，增长24.24%；第三产业2086亿千瓦时，增长16.19%；城乡居民生活2402亿千瓦时，增长13.93%。 下半年汽车业增长有望超预期 4月份以来汽车销售明显放缓，但考虑2009年以来汽车业较高的增长速度和庞大的增长基数，业内人士认为增速放缓属正常现象。得益于汽车市场产销两旺，上半年上市车企业绩大幅增长已成定局。不过，靓丽业绩难掩景气回落隐忧，库存上升引发行业拐点争论。对此，业内研究人士认为，考虑到2009年汽车业庞大的增长基数，今年增速放缓属正常现象，但是未来汽车消费空间仍然十分广阔，加上钢价大幅回落造成车企成本降低，下半年汽车业增长有望超预期。统计显示，14家已披露中期业绩预告的上市车企无一例外实现了业绩增长。其中，东风汽车、海马股份、一汽夏利、江淮汽车、中国重汽、江铃汽车等公司的中期净利更是出现了成倍增长。昨日披露业绩快报的江铃汽车，上半年实现净利10.42亿元，同比增长140.8%，远高于之前业绩预告中披露的增幅。不过，上半年车企业绩的持续增长仍然难以缓解投资者对汽车销售增长放缓的担忧。4月份以来，关于汽车业增长“拐点”是否来临的争论一直没有停息。近日披露的销售数据也表明，6月份汽车销售整体增速继续下滑。对此，分析人士向记者表示，从环比数据来看，4月份以来汽车业增速放缓的趋势确实非常明显。但若考虑到2009年以来整个汽车业较高的增长速度和非常庞大的增长基数，增速放缓属正常现象。对比分析2005年至2009年汽车业销量增长状况，可以预见，即便出现2008年下半年那样的恶劣情况，今年下半年汽车市场的销售规模也不会出现低于2009年的负增长情形。虽然今年以来汽车业面临产能释放问题，库存有所上升，但还在正常范围之内。从长远看，随着人均收入的提高以及车价的稳定，汽车消费空间广阔。此外，上半年业内普遍预期钢铁价格会上涨，但实际情况是钢价不涨反跌，出现大幅回落，这对汽车制造商来说意味着成本降低，将抵消下半年汽车售价可能下降的负面影响，下半年该行业极有可能再次出现 晨会报告 研究报告 第 3 页 研究创造价值 超预期增长。 调控三个月 北京二手房"量价齐跌" 链家地产14日发布的一份报告预计，未来三个月北京二手房成交量将再降10%左右，并预计房价将下降2-3%，议价空间在15%以内。该报告根据北京房地产交易管理网数据分析，4月15日―7月13日，北京二手房成交量共计41405套（去除经转商），预计4月15日-7月15日二手房成交量为41854套，同比2009年4月15日―7月15日的67069套下降38%。 与此同时，2010年4月15日-7月13日，一手房住宅成交量为18451套，预计4月15日-7月15日手房住宅成交量为18664套， 同比2009年4月15日―7月15日52182套下降64%。据链家地产统计，7月上半月北京13个区县二手房成交均价17930元/平米，环比下降0.7%，基本维持平稳，但在楼市调控这个月中价格从20500元/平米跌至17930元/平，跌幅达到12.5% 。其中，“政策出台后的一个月中，北京二手房价格出现较大下跌，从20500元/平米跌倒18700元/平米，跌幅达8%。”链家地产市场分析师张月认为，其主因是投机性业主恐慌抛售、急于套现所致。 但是，6月底至7月初以来，市场变化逐渐稳定，低价抛售的房源基本被市场吸收，有些业主由售转租，有些业主不再急于出售，等待市场回暖，挂牌价格有上升趋势。 据预计，未来三个月北京二手房成交量比目前再降10%左右，大约月成交7000―8000套左右，二手房成交量不超过25000套。二手房成交价格为17400-17700元/平左右，下降幅度为2%-3%。根据二手房市场议价空间新政后三个月的变化趋势，预计二手房的议价空间将在15%以内。” 民航业上半年收入同比增四成 在日前民航局召开的年中工作电视电话会上，民航局局长李家祥表示，今年上半年，全行业经济效益显著提高，累计营业收入同比增长41.9％，累计盈利是去年同期的2.74倍。李家祥指出，下半年要进一步优化行业增长结构，此外，进一步推进节能减排，逐步形成促进民航节能减排的资金保障、补贴、税费减免等政策体系，抓紧出台行业节能减排奖励政策。数据显示，
