7月12日交易所信用债日评

请务必阅读正文后免责条款部分 7月12日交易所信用债日评 z 公司债 — 信用债短暂回调，带动成交回升 沪深两市公司债指数经历上周强势上攻，今日受股债跷跷板效应影响，交易所信用债指数纷纷回落，并带动一定成交机会，盘中整体成交量略有好转，仍集中在中短期限的房地产公司债，和中长期满足配置需求的部分债项上。与上周雷同，成交活跃的主要是08新湖债、08万科G2、 09富力债和09复地债等今日卖盘增多，买盘有力，成交相对活跃。09苏高新作为保险可持有的债项，今日收益率小幅下移至4.19%，属不可多得的高收益品种，成交1855万元。10石化01属于可质押的高评级债项，且具有0.93的折算率倍数，上市以来受到配置资金青睐，今日收益率保持平稳在3.71%，成交3007万元。 z 交易所上市企业债 — 整体成交回落，新债上市遇冷 虽然沪市7日回购利率回落至1.51%附近，但今日股市价量齐升，分流部分资金，两市企业债成交寥寥，仅部分中长期限债项收益率仍有小幅下移，其中个别城投债项略有成交。次新债10鞍城投收益率上行5bp至5.22%，低于银行间4bp，成交1728万元。09怀化债作为较长期限上的高收益、高票息和高折算率的个券，流动性一贯良好，今日收益率企稳于6.81%，成交2006万元。今日上市的09新海连和10宜兴债首日成交冷清，前者在银行间市场收益率已跌至5.98%，流动性较好，因而交易所未有买卖盘出现。宜兴债目前仅在上交所交易，具有一定的稀缺性，但今日由于卖盘稀少，买卖方价差扩大，成交仅为405万元，行权收益率跌至4.57%。明日10盐东方将登陆上交所，该债具有最后三年的提前偿付条款，目前在银行间的收益率约为5.57%，预计明日成交收益率可能下移10-20bp。 z 分离债 — 债指跌幅较小，整体成交平稳 今日两市分离债指数跌幅较小，总体成交保持平稳，单日成交量达1.5亿元。短端上，06马钢债、*ST钒债1收益率小幅上行，但成交明显较前几日放大，分别成交2356万元和1232万元。受10石化债的带动，08石化债成交亦有放大，该债剩余3.7年的收益率为3.62%，但其0.84的折算率属较高水平，今日成交4956万元。08江铜债、09长虹债上周收益率连创新高之后，今日有所回调，收益率均上移4bp。08江铜债收益率行至5.14%，成交2517万元。第一创业研究所 王皓宇 S1080209110061 联系人：冯 佳 电话：0755-82485184 邮件：fengjia@fcsc.cn 中证指数收盘情况 代码 指数名称 收盘点数 日涨跌 000022 沪公司债 125.19 -0.25% 399923 公司债指 124.73 -0.22% 000013 沪企债指 141.68 -0.17% 399481 企债指数 129.75 -0.22% 000023 沪分离债 126.27 -0.01% 399924 分离债指 126.29 -0.02% 新债上市情况 发债主体 盐城东方投资开发集团有限公司 债券简称 10盐东方 上市日期 07.13 上市代码 122903 主体评级 AA 债券期限 7年 债项评级 AA+ 票面利率 5.75% 评级机构 新世纪 增信方式 应收账款质押 外部评级调整情况 07.06 09张江债 大公 主体评级由AA上调为AA+，债项评级保持AAA不变。 07.01 09永煤债 中诚信 主体评级由AA上调为AA+，债项评级由AA上调至AA+。 中债银行间中短期票据（AAA）收益率 1年 3年 5年 07.12 2.80 3.41 3.92 07.09 2.80 3.42 3.93 07.08 2.81 3.42 3.93 07.07 2.81 3.45 3.94 07.06 2.86 3.45 3.98 2010年7月12日 债市研究报告 中国固定收益证券 请务必阅读正文后免责条款部分 附表1：交易所公司债收益率情况[1] 代码 名称 票面利率 期限(年) 主体评级债项等级可回售剩余期限(年) 日成交金额（万）07.12 含权债行权收益率(%) 07.12 到期收益率(%)较昨日变化 (BP) 担保人 标准券折算比例 固定收益平台报买价TP F[1]FPT 122009 08新湖债 9.00% 3+3+2 AA-AA-1.0 998 -3.07% 6.49% -5 无 122013 08北辰债 8.20% 3＋2 AA-AA 1.0 164 -2.64% 4.13% -4 集团 122010 08宁沪债 5.40% 3 AAAAAA1.1 74 2.88% -2 银行 0.97 5.42% 112006 08万科G27.00% 3+2 AA+AA+1.1 1077 0.08% 4.24% -3 无 0.83 112007 09金街014.70% 3 AA AA+2.2 0 3.70% 0 集团 0.71 112012 09名流债 7.05% 3+2 AA-AA+2.3 0 4.69% 5.69% -1 土地使用权 112014 09银基债 8.00% 3+3 A+ AA 2.3 437 4.73% 6.40% -5 土地使用权 122029 09万通债 7.00% 3+2 AA AA+2.3 33 4.06% 5.33% -4 集团 0.81 122030 09京综超 7.00% 3+3 AA AA 2.3 0 3.94% 4.92% 0 集团 0.77 122031 09天房债 7.30% 3 A+ AA 2.3 0 4.31% -1 集团 122033 09富力债 6.85% 3+2 AA+AA+2.3 6227 4.25% 5.36% -1 无 0.81 122035 09苏高新 5.50% 3+2 AA AA 2.3 1855 4.19% 4.76% -1 第三方 0.77 112018 09津滨债 7.20% 3+2 A AA 2.4 0 5.65% 6.30% -1 泰达控股 112019 09宜化债 7.00% 3+3+4 AA-AA 2.4 0 3.97% 5.20% -2 第三方 123002 09东华债 8.50% 3+3 A+ AA 2.4 0 8.95% 0 土地使用权 122002 07华能G15.67% 5 AAAAAA2.5 0 3.28% -1 银行 0.99 122042 09金丰债 5.90% 3 AA-AA+2.5 0 4.27% 0 集团 122044 10连云债 5.50% 3+2 AA AA+2.5 0 4.05% 4.64% -1