7月15日交易所信用债日评

请务必阅读正文后免责条款部分 7月15日交易所信用债日评 z 公司债 — 债指重拾升势，收益率平稳下移 今日交易所公司债指数恢复平稳涨势，盘中个券收益率小幅回落，成交仍以部分房地产公司债为主力，包括近期持续活跃的09富力债，收益率下行9bp至4.37%，仍属于该期限上可质押房产公司债的较高水平，成交放大至1397万元；剩余4.5年的09新黄浦今日收益率下移破5，至4.99%，亦属于该期限上较高收益率的可质押房产债，成交接近1100万元。10石化01依然买盘踊跃，成交2003万元 z 交易所上市企业债 — 持券者观望，整体成交低迷 受到可转债、权益市场分流资金的影响，近期资金参与企业债的热情减弱；加之信用债处于由资金推动行情向基本面支撑行情转化的过程中，现券市场收益率仍处于平稳下滑期间中，因而持券观望者较多。由惜售情绪主导，买盘趋于在银行间拿券，部分债券基金大举建仓期已过，因而交易所企业债处于收益率小幅下移、成交低迷的胶着期。盘中仅部分较长期限的高折算率债项略有成交。折算率为1.04的08长兴债今日收益率小幅下移至5.39%，成交1295万元。09怀化债活跃度不减，成交1817万元。 z 分离债 — 债项小幅上行，石化债持续受捧 两市分离债指数继续在高位攀升，上行幅度收窄，总体成交较昨日有所上升，单日成交不温不火，总量达1.51亿元，盘中资金对于08石化债的追捧持续活跃，今日买盘涌现，收益率虽然保持平稳，成交超过7040万元。该债较次新债10石化01久期短于1年，利差小于20bp，利息税负更低，因而本周受到资金青睐。短端上的 *ST钒债1今日买卖盘互现，收益率小幅震荡，在4.08%附近有1796万元的单日成交量。前期流动性一贯活跃的08上港债，今日收益率上行9bp至2.66%，作为剩余期限小于一年的短端可质押品种，持券者惜售情绪较浓，尽管买盘频现，今日卖盘稀少，成交仅为54万元。08江铜债收益率经历低位整固，今日跌至5.06%，再创历史新低点，买卖盘活跃度一般，成交2824万元。第一创业研究所 王皓宇 S1080209110061 联系人：冯 佳 电话：0755-82485184 邮件：fengjia@fcsc.cn 中证指数收盘情况 代码 指数名称 收盘点数 日涨跌 000022 沪公司债 125.33 0.06% 399923 公司债指 124.86 0.05% 000013 沪企债指 141.88 0.06% 399481 企债指数 129.85 0.04% 000023 沪分离债 126.55 0.06% 399924 分离债指 126.57 0.06% 新债上市情况 发债主体 无 外部评级调整情况 07.13 09镇城投 中诚信 主体评级由AA-上调为AA，债项评级保持AA+不变。 07.06 09张江债 大公 主体评级由AA上调为AA+，债项评级保持AAA不变。 中债银行间中短期票据（AAA）收益率 1年 3年 5年 07.15 2.76 3.35 3.87 07.14 2.75 3.39 3.86 07.13 2.77 3.39 3.88 07.12 2.80 3.41 3.92 07.09 2.80 3.42 3.93 2010年7月15日 债市研究报告 中国固定收益证券 请务必阅读正文后免责条款部分 附表1：交易所公司债收益率情况[1] 代码 名称 票面利率 期限(年) 主体评级债项等级可回售剩余期限(年) 日成交金额（万）07.15 含权债行权收益率(%) 07.15 到期收益率(%)较昨日变化 (BP) 担保人 标准券折算比例 固定收益平台报买价TP F[1]FPT 122009 08新湖债 9.00% 3+3+2 AA-AA-1.0 1425 -3.32% 6.45% -6 无 122013 08北辰债 8.20% 3＋2 AA-AA 1.0 322 -2.72% 4.12% 2 集团 122010 08宁沪债 5.40% 3 AAAAAA1.1 0 2.86% -1 银行 0.98 1.50% 112006 08万科G27.00% 3+2 AA+AA+1.1 0 -0.01% 4.22% -19 无 0.83 112007 09金街014.70% 3 AA AA+2.2 0 3.70% 0 集团 0.71 112012 09名流债 7.05% 3+2 AA-AA+2.3 0 4.69% 5.69% 0 土地使用权 112014 09银基债 8.00% 3+3 A+ AA 2.3 380 4.65% 6.36% -2 土地使用权 122029 09万通债 7.00% 3+2 AA AA+2.3 11 3.99% 5.29% -6 集团 0.82 122030 09京综超 7.00% 3+3 AA AA 2.3 0 3.94% 4.91% 0 集团 0.77 122031 09天房债 7.30% 3 A+ AA 2.3 0 4.21% -10 集团 122033 09富力债 6.85% 3+2 AA+AA+2.3 1397 4.37% 5.44% 12 无 0.81 122035 09苏高新 5.50% 3+2 AA AA 2.3 0 4.19% 4.76% 0 第三方 0.77 112018 09津滨债 7.20% 3+2 A AA 2.4 0 5.65% 6.30% 0 泰达控股 112019 09宜化债 7.00% 3+3+4 AA-AA 2.4 0 4.27% 5.29% 30 第三方 123002 09东华债 8.50% 3+3 A+ AA 2.4 0 9.00% 8.95% 0 土地使用权 122002 07华能G15.67% 5 AAAAAA2.5 0 3.28% 0 银行 0.99 122042 09金丰债 5.90% 3 AA-AA+2.5 0 4.27% 0 集团 122044 10连云债 5.50% 3+2 AA AA+2.5 0 4.05% 4.64% 0 无 0.72 123003 09瑞贝卡 7.20% 3+3 AA AA 2.5 0 8.08% 7.64% 0 集团 112020 10大亚债