11月15日交易所信用债日评

请务必阅读正文后免责条款部分 11月15日交易所信用债日评 z 公司债 — 指数小幅上扬，成交全面萎缩 沪深公司债指数今日小幅回升，个券收益率由房地产公司债带动纷纷下移，但卖盘减少，盘中成交全面萎缩。上周成交仍表现活跃的短期限房产债成交明显收窄，新湖、名流、银基和富力债等债收益率涨跌互现，但由于卖盘萎缩，成交稀少。其中，新湖债收益率涨幅仍然较高，上升16bp，尽管有买盘挂单，但成交萎缩至569万元。10石化01收益率亦有上移至4.76%，虽然有大量买盘，但卖盘冷清，几乎未有成交。相近期限上的10首机01，收益率上移2bp至3.79%，成交较平时放大至1025万元。 z 交易所上市企业债 — 收益率涨跌互现，谨慎成交主导 两市企业债指数今日企稳，小幅震荡，盘中收益率涨跌互现，但整体成交由谨慎情绪带动，仍处于冷清局面中。尽管个别高票息、高折算率债项仍有成交，但活跃度持续减弱，铁岭债、长兴债和怀化债等流动性一贯良好的个券，今日成交亦出现大幅萎缩，铁岭、长兴的单人成交量不足千万，怀化债收益率上移3bp至7.44%，成交2675万元。中等期限上，09武城投、09咸城投等债由卖盘带动，买盘颇有力量，因而成交相对较好，咸城投具有1.03倍折算率，目前收益率企稳于5.45%，较折算率为1.01的虞水债高出24bp，今日成交5493万元。09鹤城投和临海债由于付息日接近，因而成交表现活跃，分别为4190万元和9337万元。 z 分离债 — 债指继续阴跌，长端债项卖盘增多 分离债指数今日逆市下行，继续阴跌，两市跌幅均超过0.10%，个券收益率上行幅度虽然较上周有所收窄，但个别债项出现收益率回调，但成交仍由卖盘带动，单日总成交为1.49亿元，以中长期债项为成交主力。中短端个券收益率继续回调，包括上港、马钢和中兴债等，但回调幅度仅为10bp以下，成交亦显清淡。08石化债收益率上行15bp至4.63%，买盘略有增多，成交仅为3621万元。但同期限上的宝钢、国电和葛洲债等均由卖盘活跃表现带动，成交相对集中。江铜、长虹债收益率近期小幅震荡，基本企稳于6.10%附近，两债收益率利差逐步减小为2bp，买盘力量逐渐弱化，江铜由卖盘带动成交2755万元。第一创业研究所 王皓宇 S1080209110061 联系人：冯 佳 电话：0755-82485184 邮件：fengjia@fcsc.cn 中证指数收盘情况 代码 指数名称 收盘点数 日涨跌 000022 沪公司债 126.40 0.04% 399923 公司债指 125.92 0.06% 000013 沪企债指 142.54 0.01% 399481 企债指数 128.64 0.00% 000023 沪分离债 124.69 -0.14% 399924 分离债指 124.83 -0.13% 新债上市情况 发债主体 无 外部评级调整情况 10.25 08奈伦债 联合 主体评级由A上调为A+，债项评级保持AA不变。 10.08 08吉高速 中诚信 主体评级由AA-上调为AA，债项评级保持AA不变。 中债银行间中短期票据（AAA）收益率 1年 3年 5年 11.15 3.39 4.12 4.79 11.12 3.35 4.07 4.78 11.11 3.32 4.03 4.74 11.10 3.29 3.98 4.69 11.09 3.24 3.91 4.64 2010年11月16日 债市研究报告 中国固定收益证券 请务必阅读正文后免责条款部分 附表1：交易所公司债收益率情况[1] 代码 名称 票面利率 期限(年) 主体评级债项等级可回售剩余期限(年) 日成交金额（万）11.15 含权债行权收益率(%) 11.15 到期收益率(%)较昨日变化 (BP) 担保人 标准券折算比例 固定收益平台报买价TP F[1]FPT 122009 08新湖债 9.00% 3+3+2 AA-AA-0.7 569 -1.93% 7.42% 16 无 122013 08北辰债 8.20% 3＋2 AA-AA 0.7 1 -3.24% 4.94% -90 集团 122010 08宁沪债 5.40% 3 AAAAAA0.8 1 2.99% 4 银行 0.96 3.90% 112006 08万科G27.00% 3+2 AA+AA+0.8 0 -1.79% 4.21% -6 无 0.79 112007 09金街014.70% 3 AA AA+1.9 0 3.52% -1 集团 0.70 112012 09名流债 7.05% 3+2 AA-AA+2.0 48 5.76% 6.37% 25 土地使用权 112014 09银基债 8.00% 3+3 A+ AA 2.0 180 5.70% 6.98% 4 土地使用权 122029 09万通债 7.00% 3+2 AA AA+2.0 0 4.98% 5.94% -1 集团 0.77 122030 09京综超 7.00% 3+3 AA AA 2.0 103 4.38% 5.19% 9 集团 0.74 122031 09天房债 7.30% 3 A+ AA 2.0 10 5.21% 3 集团 122033 09富力债 6.85% 3+2 AA+AA+2.0 1 4.81% 5.78% -9 无 0.77 122035 09苏高新 5.50% 3+2 AA AA 2.0 0 3.80% 4.61% -1 第三方 0.75 112018 09津滨债 7.20% 3+2 A AA 2.1 0 7.19% 7.19% 1 泰达控股 112019 09宜化债 7.00% 3+3+4 AA-AA 2.1 0 3.96% 5.25% 0 第三方 123002 09东华债 8.50% 3+3 A+ AA 2.1 0 9.00% 8.99% 0 土地使用权 122002 07华能G15.67% 5 AAAAAA2.2 0 4.87% -74 银行 1.00 122042 09金丰债 5.90% 3 AA-AA+2.2 1 4.26% -8 集团 122044 10连云债 5.50% 3+2 AA AA+2.2 0 4.51% 4.95% 0 无 0.73 123003 09瑞贝卡 7.20% 3+3 AA AA 2.2 0 8.24% 7.68%