中证期指日报：期弱现强难掩反弹需求,短期仍可谨慎看多

2010年7月08日 股指期货报告 股指期货日报 期弱现强难掩反弹需求 短期仍可谨慎看多 中证期货研究部 金融期货小组 刘宾 电话：0755-83212741 邮件：liubin@citicsf.com 陈健平 电话：0755-83212744 邮件：cjp@citicsf.com 侯峻 电话：0755-83212747 邮件：houjun@citicsf.com 摘要： ™ 胡锦涛:今后10年西部经济实力上一个大台阶。 ™ 新华社文章:股市震荡发出的讯息。 ™ 深圳率先启动新能源汽车补贴试点。 ™ A股开户数6月来首降。 ™ 汇金出手力挺大行融资,国家队资本护盘效果彰显。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股指期货2010年投资策略 1、行情评述 上证综指开盘小幅下探后，随即在前期活跃概念板块的带动下，出现一波快速拉升，但上一交易日表现抢眼的大盘蓝筹股，未能延续神勇表现，拖累大盘上行步伐，并压制大盘冲高回落。不过午后市场再次呈现震荡回升的走势，临近尾盘，指数再度快速上行，最终以全天最高点2421.12点报收，涨11.69点，但成交量再度萎缩。沪深300指数报收2580.61点，涨17.71点。个股涨多跌少，从板块看，西部概念股和新能源股表现强势，但金融、煤炭和有色等蓝筹股依旧疲软拖累大盘。从技术上来看，带下影线的小阳线逐渐逼近6月30日跳空向下缺口2425点，从趋势看，短期反弹需求仍然强烈。信息面来看，胡锦涛指出，今后 10 年，深入实施西部大开发战略的总体目标是：西部地区综合经济实力上一个大台阶的讲话，使西部概念股成为今日市场的主力。同时，汇金出资支持大行融资，使得市场对银行融资压力有所减缓。外围市场，欧美股市也是强劲反弹，市场担忧暂时缓解，而且国内管理层再次放行基金公司，有望继续为市场输送血液，综合来看，预计短期市场延续反弹走势上方第一压力2450点，重要阻力位2500。 今日期指表现稍弱于现指，早盘随现指冲高回落，午后多空双方争夺激烈，期指震荡上行。主力合约1007 大部份时间处于贴水状态，收盘贴水更是扩大到12 点，也是上市以来主力合约最大贴水，充分显示期指市场投资者信心不足的状况。最终主力合约1007报收2568.4点，涨10点，成交318135手，持仓量达21290。成交量较上日有一定的萎缩。今日四合约除1012合约增仓134手外，其他合约均建仓。主力合约减仓1136手。技术上看1007合约还处于5日均线上方运行，市场有企稳的迹象，另外消息面，国内监管层放行基金专户产品的全面股指期货操作，这对期指市场是完善投资结构又迈进了一步；而外围市场压力的缓解也将对期指带来提振，因此预计短期将快速修复贴水的局面，预计反弹有望得以延续。 操作上投资者近期多单仍可持有，如果今天能改变贴水的现状，仓位可适当提升到 40％，止损 2540点。（中证期货 刘宾） 股指期货2010年投资策略 图1：沪深300指数日K线图 资料来源：中证期货研究部 图2：IF1007合约日K线图 资料来源：中证期货研究部 2、基差及套利机会 当月 下月 季月09季月12日期 收盘价 收盘价 收盘价收盘价HS300主力成交量 主力持仓量 2010-7-5 2530.6 2543.8 2562.4 2615.6 2512.7 359351 22692 2010-7-6 2564.6 2578.2 2596.0 2649.0 2562.9 365680 22426 2010-7-7 2568.4 2583.2 2600.0 2649.6 2580.6 365680 22426 2010-7-8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0 0 2010-7-9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0 0 当日涨跌幅 0.15%0.19% 0.15%0.02%0.69% 周度涨跌幅 0.88%0.83% 0.71%0.48%1.84% 当月合约 下月合约 季月09合约 季月12合约 日期 基差 上边界 下边界 基差 上边界下边界基差上边界下边界 基差 上边界下边界2010-7-5 17.9 18.1 -17.7 31.2 30.1 -29.5 49.8 38.5 -40.1 103.0 66.4 -74.0 2010-7-6 1.7 18.1 -17.8 15.3 30.4 -29.8 33.1 38.9 -40.6 86.1 67.4 -75.1 2010-7-7 -12.2 17.9 -17.5 2.6 47.0 -40.4 19.4 38.9 -40.4 69.0 67.6 -75.2 2010-7-8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2010-7-9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 套利机会 无 无 无 有 日期 下月-当月 季月09-当月 季月12-当月 季月09-下月 季月12-下月 季月12-季月09 2010-7-5 13.2 31.8 85.0 18.6 71.8 53.2 2010-7-6 13.6 31.4 84.4 17.8 70.8 53.0 2010-7-7 14.8 31.6 81.2 16.8 66.4 49.6 股指期货2010年投资策略 IF指数成交量和持仓量走势图0500001000001500002000002500003000003500004000004500005000002010-4-162010-4-202010-4-222010-4-262010-4-282010-4-302010-5-52010-5-72010-5-112010-5-132010-5-172010-5-192010-5-212010-5-252010-5-272010-5-312010-6-22010-6-42010-6-82010-6-102010-6-172010-6-212010-6-232010-6-252010-6-292010-7-12010-7-52010-7-705000100001500020000250003000035000成交量持仓量 基差图表-50.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.02010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-2当月基差下月基差季月09基差季月12基差 跨期价差图表0.050.0100.0150.0200.0250.02010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-2下月-当月季月09-当月季月12-当月季月09-下月季月12-下月季月12-季月09 股指期货2010年投资策略 当月合约非套利区间-100-500501002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-2上边界下边界基差 下月合约非套利区间-150-100-500501001502010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-2基差上边界下边界 1009合约非套利区间-200-10001002003002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-2基差上边界下边界 股指期货2010年投资策略 1012合约非套利区间-150-100-500501001502002503002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-2基差上边界下边界 3、沪深300权重股数据统计（7月06日数据） 排名 交易日期 股票代码 股票简称 收盘价(元)涨跌幅(%)权重(%) 指数贡献点1 2010-7-6 600036 招商银行 13.13 2.738654 3.8 0.91 2 2010-7-6 601318 中国平安 46.81 0 3.67 0.00 3 2010-7-6 601328 交通银行 5.98 1.70068 2.92 0.43 4 2010-7-6 600016 民生银行 6.14 1.487603 2.71 0.35 5 2010-7-6 601166 兴业银行 23.26 2.33172 2.29 0.46 6 2010-7-6 600000 浦发银行 13.83 2.217295 2.23 0.43 7 2010-7-6 600030 中信证券 11.59 1.488616 1.89 0.24 8 2010-7-6 601601 中国太保 23.39 1.739887 1.72 0.26 9 2010-7-6 601088 中国神华 21.11 1.73494 1.63 0.25 10 2010-7-6 000002 万科A 7.06 1.146132 1.6 0.16 11 2010-7-6 601398 工商银行 4.14 1.970443 1.42 0.24 12 2010-7-6 601169 北京银行 12.63 2.101859 1.29 0.24 13 2010-7-6 000001 深发展A 17.51 0 1.27 0.00 14 2010-7-6 600900 长江电力 12.36 -0.0808411.27 -0.01 15 2010-7-6 600519 贵州茅台 127.6 1.42278 1.13 0.14 16 2010-7-6 002024 苏宁电器 11.28 2.081448 1.11 0.20 17 2010-7-6 000858 五粮液 23.98 1.610169 1.07 0.15 18 2010-7-6 600050 中国联通 5.33 1.330798 1.06 0.12 19 2010-7-6 601939 建设银行 4.94 2.916667 1.04 0.26 20 2010-7-6 601668 中国建筑 3.66 0.549451 1.03 0.05 21 2010-7-6 601857 中国石油 10.43 0.870406 0.92 0.07 22 2010-7-6 601628 中国人寿 25.27 0.717417 0.89 0.06 23 2010-7-6 600837 海通证券 9.13 1.783724 0.88 0.14 24 2010-7-6 600015 华夏银行 10.95 1.576994 0.77 0.11 股指期货2010年投资策略 25 2010-7-6 601006 大秦铁路 8.41 -0.1187 650.77 -0.01 26 2010-7-6 600028 中国石化 7.9