国都证券研究所晨报
研究报告 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 [table_main] 晨会报告 [table_reportdate] 晨会报告 2010年07月05日 晨会报告 国都证券研究所晨会报告 [table_news] 【财经新闻】 6月商务活动指数环比降幅有所增大 央企重组四大思路 科研院所入局成新看点 短期外债占比"连升4季" 外资流入迹象明显 统计局:去年GDP增速修订为9.1% 【行业动态与公司要闻】 5月份全球航空运输需求强势反弹 上半年家电下乡销售额超去年全年 专项资金支持工信部加速纺织产业重组升级 【行业及公司研究】 新股研究-长高集团(002452):隔离开关和接地开关国内市场占有率领先 新股研究-摩恩电气(002451):拥有细分行业优势的特种电缆制造商 新股研究-松芝股份(002454):大中型客车空调行业龙头 【其他金融市场点评】 【国都策略视点】 【港股与美股】 【重点公司公告摘要】 莱宝高科(002106)第四届董事会第四次会议决议公告 东方雨虹(002271)关于股东股权质押的公告 洪城水业(600461)股权质押公告 【研究所核心股票池指数】 【点金实战组合】 【沪深股市当日重大事项交易提示】 【新股发行】 【在发基金】 【限售股解禁】 昨日市场 [table_yesmarket] 指数名称 收盘 涨跌% 上证综指 2382.90 0.38 沪深300 2534.11 0.32 深圳成指 9227.89 0.26 中小板综指 5091.66 -1.30 恒生 19905.32 -1.11 国企 11247.10 -1.91 恒生AH溢价 99.81 2.70 标普500 1022.58 -0.47 NASDAQ 2091.79 -0.46 MSCI新兴市场 913.55 0.47 [table_aindustry] 昨日A股行业 排名 行业名称 成交量 (百万) 涨跌% 1 房地产 1358.03 3.50 2 金融服务 860.44 0.93 3 建筑建材 827.51 0.77 4 黑色金属 338.25 0.46 5 交通运输 629.37 0.36 [table_Global] 全球大宗商品市场 商品 收盘 涨跌% 纽约原油 72.14 -1.11 纽约期金 1207.70 0.08 伦敦期铜 6477.70 2.25 伦敦期铝 1942.00 0.88 波罗的海干散货 2280.00 -3.02 [table_latestreport] 近期研究报告 1.《国都证券-策略研究-新股申购策略-巨星科技等4只中小板新股申购建议》 --新股申购策略(张翔) 2.《国都证券-早报-早报-国都证券研究所晨会报告》 --早报(刘斐) 3.《国都证券-公司研究-新股研究-康 得 新(002450):国内预涂膜市场的领军企业》 --新股研究(王双) [table_research] 研究员： 李元 电 话： 010-84183369 Email： liyuan@guodu.com 执业证书编号： S0940207080086 联系人： 刘芬 电 话： 010-84183215 Email： liufen@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 晨会报告 研究报告 第 2 页 研究创造价值 [table_content] 【财经新闻】 6月商务活动指数环比降幅有所增大 【证券时报】中国物流与采购联合会（CFLP）近日发布了6月份的中国非制造业PMI各单项指数，其中，商务活动指数为57.4%，比上月回落5.3个百分点，环比降幅有所增大。数据显示，在6月的中国非制造业PMI各单项指数中，除存货指数和供应商配送时间指数出现小幅上升外，其余主要指数均出现不同程度的回落。就此，中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，6月份非制造业PMI虽呈回落走势，但仍保持较高水平。建筑业、计算机及电子信息服务业和批发业的指数仍维持较高水平。“房地产业指数已回落到50%以下，这意味着后期楼市调整或还将继续。”蔡进还强调，6月中间投入价格指数继续以较大幅度回落，这对于缓解通胀压力预期较为有利。“当前经济还需进一步巩固平稳较快发展的基础。”数据显示，6月份，新订单指数为52.9%，比上月回落4.1个百分点；新出口订单指数为52.9%，比上月回落0.9个百分点；中间投入价格指数为53.6%，环比下降5.3个百分点；存货指数为49.2%，比上月上升0.3个百分点；业务活动预期指数为68.3%，比上月下降2.0个百分点。 央企重组四大思路 科研院所入局成新看点 【上海证券报】6月30日召开的国务院常务会议指出，要加强对企业兼并重组的引导和政策扶持，中央设立专项资金，支持中央企业兼并重组。央企整合有望再度提速。实际上，尽管肩负央企整合重任的“中投2号”迟迟未挂牌成立，但央企整合的速度并没有因此放慢。今年5月，鞍山钢铁集团公司与攀钢集团有限公司实行联合重组。至此，国资委履行出资人职责的央企户数由126户调整为125户。而在6月24日召开的央企科技工作会议上，国资委主任李荣融又再次重申央企重组计划，他表示，央企将在年内整合至100家以内。这意味着年内将有至少25家央企会被整合。国资委关于央企整合的思路主要分成四种：央企之间“强强联合”；一般央企并入优秀央企，即以强并弱；科研院所并入产业集团；非主业资产向其他中央企业集中。在这四种重组类型中，科研院并入产业集团有望成为今年央企重组的看点。目前，央企当中还有包括武汉邮电科学研究院、上海船舶运输科学研究所、中国建筑设计研究院、中国建筑科学研究院、北京有色金属研究总院、机械科学研究总院等在内的十家科研院，已经处于“待嫁”状态，或者正在积极寻找“婆家”。这一类型的重组此前也并不少见，例如长沙矿冶研究院并入五矿集团，中国建筑材料科学研究院进入中国建材集团，沈阳化工研究院并入中国中化集团等。规模过小，是科研院类央企被并入产业集团的主要原因。从2008年央企分户运营情况可以看出，科研院类央企的资产总量、利润与其同行业的产业集团相比，显得实力较弱。有数据显示，科研院所的资产量、利润总额等指标在国资委监管的央企总规模中所占比重仅为1%左右。 此外，央企重组还有两方面机会。首先，“主辅分离”将给一些央企带来重组机会，如今年年初国资委要求非酒店业央企剥离酒店业务，3月份要求非房地产主业央企退出房地产领域。其次，解决产能过剩也将带来央企兼并重组机会，工信部曾明确指出，为解决过剩产能，将重点推进汽车、钢铁、有色、船舶和建材行业等行业的兼并重组。另一方面，尽管“中投2号将在上半年挂牌”的说法已经落空，但是，国资委通过“中投2号”推进央企整合的思路并没有改变。国资委副主任邵宁曾经将它形容成“国资委的一个可以信赖与依靠的推手”，是进行国有资本调整的重要平台。分析人士指出，“中投2号”有望在下半年成立，并对十余家央企进行打包整合。 短期外债占比"连升4季" 外资流入迹象明显 【证券时报】3月末我国外债余额4432.36亿美元。截至2010年3月末，我国外债余额为4432.36亿美元（不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债），其中，登记外债余额为2764.36亿美元，贸易信贷余额为1668亿美元。从债务期限看，中长期外债（剩余期限）余额为1670.34亿美元，占外债余额的37.69%；短期外债（剩余期限）余额为2762.02亿美元，占外债余额的62.31%，其中，登记短期外债（剩余期限）余额为1094.02亿美元，贸易信贷余额1668亿美元。短期外债占比"连升4季" 外资流入迹象明显 外汇局2日公布的数据显示，截至一季度末，我国外债余额为４４３２．３６亿美元，其中，短期外债（剩余期限）余额占外债余额的６２．３１％，这是我国短期外债占比连续第四个季度攀升。从债务期限看，中长期外债（剩余期限）余额为１６７０．３４亿美元，占外债余额的３７．６９％；短期外债（剩余期限）余额为２７６２．０２亿美元，占外债余额的６２．３１％，其中，登记短期外债（剩余期限）余额为１０９４．０２亿美元，贸易信贷余额１６６８亿美元。外债余额统计数字不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债。此前，受金融危机影响，2008年四季度和2009年一季度的外债余额和短债占比均出现下降。而随后，随着我国经济企稳回升，外债余额逐渐增加， 晨会报告 研究报告 第 3 页 研究创造价值 短期外债的占比也逐季上升。一般而言，外资流入较多的季度，短期外债占比往往上升。外汇局公布一季度的国际收支数据显示，一季度我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，资本净流入压力加大。 统计局:去年GDP增速修订为9.1% 【证券时报】国家统计局２日发布公告，对去年国内生产总值（ＧＤＰ）数据进行修订。修订后增速上调了０．４个百分点，达９．１％。经初步核实，２００９年我国ＧＤＰ现价总量为３４０５０７亿元，比初步核算数增加５１５４亿元；按不变价格计算的增速为９．１％，比初步核算数提高０．４个百分点。其中，第一产业增加值为35226亿元，比初步核算数减少251亿元，增长速度为4.2%，与初步核算速度相同；第二产业增加值为157639亿元，比初步核算数增加681亿元，增长速度为9.9%，比初步核算数提高0.4个百分点；第三产业增加值为147642亿元，比初步核算数增加4724亿元，增长速度为9.3%，比初步核算提高0.4个百分点。按初步核实数计算的三次产业结构，第一产业占10.3%，第二产业占46.3%，第三产业占43.4%。根据国家统计局《关于我国GDP核算和数据发布制度的改革》的规定，年度国内生产总值核算包括初步核算、初步核实和最终核实三个阶段。 【行业动态与公司要闻】 5月份全球航空运输需求强势反弹 国际航空运输协会昨日发布的最新报告显示，5月份航空运输需求强势反弹，客运量同比2009年5月份增长了11.7%，而货运量则大幅上涨，同比增幅达34.3%；客货运量规模双双超过经济衰退前水平。 国际航协理事长兼首席执行官比西尼亚尼表示，4月份因欧洲火山灰影响造成需求下降之后，航空运输需求在5月份强势反弹。现在，客运量超过了经济衰退前水平的1%，而货运市场的规模则扩大了6%。从地区表现来看，亚太区航空公司的客运需求增长了13.2%。地区经济，尤
