易天富基金每日投资策略

http://www.etf88.com TEL：0571-88086553易天富基金研究中心 2010年6月29日 报告类型：日报 wxj@etf88.com放量暴跌 下探或将继续 市场信息 一、28日晚间，农行在上交所披露的公告显示，A 股发行的定价区间最终确定为 2.52－2.68 元/股。据悉，农行将力保上限发行。以此计算方法，2010 年预计的市盈率水平为 8.21 倍至 8.73 倍。另据了解，H股的定价区间高于 A 股，为 2.88－3.48 港元/股。H 股方面将于 30 日开始正式发售，而 A 股网下申购的时间为 7 月 1 日。 二、根据 27 日的宣言，G20 表示，各国将确保银行大幅调高资本金，以避免重蹈金融危机的覆辙。但各国表示，具体的资本框架将在 11 月份的首尔峰会上达成，各国同意在 2012 年年底前实施新的资本标准，但允许各国依照具体情况分阶段实施新标准，在这一基调下，G20 峰会也针对欧洲率先曝出的主权债务危机作出了政策回应，明确提出发达国家要到 2013 年将债务减半。不过，任何财政重整计划都需要以对“增长友好”为前提。 三、历经逾 20 小时的唇枪舌战，美国国会的立法者终于在 25 日批准了自大萧条以来最具颠覆性的金融监管改革法案。这项法案包括限制银行从事互换交易业务、限制银行投资私募股权公司和对冲基金等严厉措施。但分析人士指出，相较于此前的版本，该草案的力度实质上已经被削弱，大型银行仍可“借道”各自旗下的子公司进行高风险衍生品交易。 四、央行今天将在银行间市场发行 550 亿元 1 年期央票，发行量较上期骤增 10 倍。近期由于资金面紧张导致市场需求大大下降，央票发行持续维持地量。此前 1 年期央票连续两周每周仅发行 50 亿元，3 月期和 3 年期央票发行量也大幅减至地量，在资金面未现明显缓解的情况下，央行此举令市场颇感意外。 五、29 日 14 时 40 分许，海协会会长陈云林与海基会董事长江丙坤完成《海峡两岸经济合作框架协议》《海峡两岸知识产权保护合作协议》的签署，标志着两岸经贸合作进入制度化轨道。两岸将对数百货物降税，2 年内实现零关税；大陆允许台湾地区银行设点，台放开进口电影配额等领域。 大盘综述与分析 周二，两市放量下挫。早盘，开盘后震荡调整，证券股走强带动沪指快速翻红。但是中小盘个股跌幅较大严重影响市场信心，导致沪指震荡走低，随后个股大面积跳水，前期表现止跌的地产、银行板块加入了杀跌队伍，沪指击破 2500 点，深成指一度跌破 1 万点，两市直逼前期低点。午后，权重板块个股杀跌不断，恐慌情绪蔓延，两市个股出现普跌，股指持续下探，均创出近期新低点。截止收盘，上证指数报 2427.05点，下跌 108.23 点，跌幅 4.27％；深成指报 9508.91 点，下跌 503.14 点，跌幅 5.03％。两市合计成交1367.3 亿，成交量较前一交易日放大近五成。从盘面上看，个股却出现了大面积暴跌，两市合计只有 35只股票上涨，下跌股票达到 1716 只。涨停股仅有 1 只，跌停 73 只。从行业上看，无行业实现上涨，跌幅小的有农林牧渔、金融、醉酒、船舶、煤炭板块，跌幅都小于 5%；跌幅较大的有传媒娱乐、仪器仪表、创业板、航空运输、橡胶制造等板块，跌幅均超过 7%。 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553消息面上。国家林业局副局长张建龙指出，林业局正在研究国有林场改革方案，目前正在调研，方案也在进一步完善中，一旦国务院批复，试点下半年有可能启动。传闻“国有林权改革方案近日将对外公开”，受此消息影响，林业股表现较为强势。技术上看。大盘放量下挫，个股大面积下跌，两市股指创出本轮新低点，深成指的技术指标已经形成空头，表现明显弱于上证指数。短线方面，暴挫之后或有反抽，操作上可在反弹中进行减仓。29 日跌得很猛的依然是创业板,中小板和医药类等这些前期估值高的板块, 我们前些天都在不断的强调，从中线看，股指仍存在着较大的下跌空间。 外围市场方面。美国最高法院驳回了美国司法部要求最高剥夺烟草公司 2800 亿美元利润的要求，并拒绝听取奥巴马政府就为期已十年的政府对烟草业诉讼案而提出的上诉。受此消息推动，烟草板块普遍攀升。G20 领导人承诺削减预算赤字以恢复金融稳定性，但一些投资者担心此举可能阻碍全球经济复苏。道琼斯工业平均指数下跌 5.29 点，收于 10,138.52 点，跌幅 0.05%；纳斯达克综合指数下跌 0.13%；标准普尔 500 指数下跌 0.20%。欧洲股市周一收高，汽车与大宗商品相关股票领涨，泛欧道琼斯 Stoxx 600 指数上涨 1.2%。英国富时 100 指数上涨 0.5%；德国 DAX 指数上涨 1.4%；法国 CAC-40 指数上涨 1.6%。 基金市场分析 临近 7 月，上市公司中报业绩预告工作逐渐展开。截至 6 月 28 日，沪深两市已有 684 家上市公司公布了 2010 年中报业绩预告。其中，336 家公司预增、49 家公司预减、104 家公司亏损、95 家公司扭亏，94 家公司续盈，另有 6 家公司上半年业绩不确定。从整体看，中期业绩预增、续盈或实现扭亏的预喜公司合计 525 家，占已公布中报预告公司的比例超过七成。从行业分布看，业绩预增的公司主要集中在机械设备、电子元器件、化工、有色金属、房地产等行业。机械设备业共有 53 家公司预增，其中 12 家预计增长幅度超过 100%，还有 9 家公司预计扭亏。受行业复苏的影响，电子元器件行业共有 28 家公司业绩预增，10 家公司预计扭亏，有 16 家公司预计业绩同比增长 100%以上。受益于市场好转，不少有色金属和化工等强周期行业的上市公司预计中期业绩出现回升。共有 19 家有色金属类上市公司预增、7 家扭亏。由于经济复苏、铝消费回升，中国铝业预计上半年将实现盈利。化工行业中共有 37 家公司预增，12 家公司预计扭亏。由于销售项目陆续进入结算期，房地产上市公司的业绩仍保持良好，共有 20 家上市房企中报业绩预增、8 家预计扭亏。 从以上的数据可看出，中报业绩的大幅增长有望降低中小市值股票的估值压力，从而使小市值股票上涨找到新理由。但是通过对比业绩增速分析，净利润增速有减缓迹象。因此，即使小市值个股重新上涨，其空间也不大。仅从价值方面看来，中线仍不宜乐观。从今日的盘面上看，个股大面积下挫，主要原因是权重板块的进一步下跌造成，目前看来市场仍不具有企稳理由，因此，预计后市仍为震荡走弱为主。基金操作上，我们仍是维持前观点，多看少动，观望为主。 免责条款 本报告版权归“易天富基金研究中心”所有，如引用、刊发，需注明出处为“易天富基金研究中心(www.etf88.com)”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我研究中心及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我中心及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我中心不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。