基金概况: 长盛沪深300指数(LOF)

http://www.etf88.com TEL：0571-88086553易天富基金研究中心 2010年6月25日 报告类型：新基点评 wxj@etf88.com 基金概况： 长盛沪深300指数（LOF）(160807) 投资类型 股票型 基金公司 长盛基金管理有限公司 基金经理 刘斌 发行日期 2010-06-28～07-28 投资风格 指数型 基金类型 契约型开放式 管理费率 0.75%/年 托管费率 0.15%/年 基金托管人 招商银行股份有限公司 基金规模 不少于 2 亿元人民币 业绩比较基准 95%×沪深 300 指数收益率+5%×一年期银行定期存款利率(税后) 投资目标 本基金采取指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化风险管理手段，力争控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值误差小于 0.35%，且年化跟踪误差小于 4%，以实现对基准指数的有效跟踪。 公司简介 长盛基金管理有限公司成立于 1999 年 3 月 26 日，是国内最早成立的十家基金管理公司之一，也是首批获得全国社保基金管理资格的六家基金管理公司之一，公司注册资本为人民币 1.5 亿元，目前公司股东及其出资比例为：国元证券股份有限公司占 41%，新加坡星展资产管理有限公司占 33%，安徽省信用担保集团有限公司占 13%，安徽省投资集团有限责任公司占 13%。截止 6 月 25 日，公司旗下管理着 19 只基金，管理总资产达 774 亿，处于 60 家基金公司第 11 位。 （数据来源：长盛基金、易天富基金研究中心整理） 易天富基金大师对长盛基金公司分析： （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） http://www.etf88.com TEL：0571-88086553 基金经理介绍： 刘斌先生，1979 年6 月出生。清华大学工学学士、中国科学院工学博士。2006 年5 月加入长盛基金管理有限公司，在公司期间先后担任金融工程研究员、高级金融工程研究员、基金经理助理等，自2009 年11 月25 日起任长盛量化红利策略股票型证券投资基金基金经理。 易天富基金大师对基金经理分析： （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 易天富基金大师对基金经理历史业绩评价： （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） http://www.etf88.com TEL：0571-88086553 分析总结： 今年以来，中国股票市场从 4 月份中旬以来，以权重股为代表的股票出现了大幅的下挫，成交量更是持续萎靡，以沪深 300 指数为代表的蓝筹股估值快速下降，逐渐逼近 2008 年金融危机水平。对此日前获批的长盛沪深 300（LOF）基金表示，宏观经济政策紧缩预期有望改善、人民币升值预期可能在下半年逐渐兑现、流动性紧缩强度逐渐放缓、以及下半年信贷投放额有望保持增长等都将成为沪深 300 指数估值回升的催化剂。中长期来看，目前中国经济正值从复苏到繁荣的周期中，包含了沪深两市最优秀的蓝筹上市公司的沪深 300 权重股将迎来加速发展的时机。 长盛沪深300指数基金与市场上已有的沪深300 指数基金不同，本次长盛发行的长盛沪深300(LOF)指数基金采用了抽样复制指数的投资策略，综合考虑了标的指数样本中个股的自由流通市值规模、流动性、行业代表性、波动性与标的指数整体的相关性，通过“分层抽样 +优化抽样”的两阶段抽样方法构建基金股票投资组合，并优化确定投资组合中的个股权重，以实现基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值误差小于0.35%，且年化跟踪误差小于4%的投资目标。同时，该基金将采用LOF交易模式，投资者可以在交易时间在一级市场进行买卖，然后利用股指期货，对冲风险以及获得套利，盘中交易的便捷性以及LOF基金良好的流动性是该基金相较于其他沪深300开放型指数基金的独特优势。 据易天富基金研究中心统计，截止 6 月 25 日，目前市场上以沪深 300 指数做标的的基金达到 17 只，今年以来平均跌幅达到 22.74%，其中，跌幅最小的为银河沪深 300（-18.38%），跌幅最大的为国投瑞银瑞和沪深 300（-22.74%），同期上证指数跌幅为 22.10%、深证成指跌幅为 26.24%、沪深 300 跌幅为 23.47%。与此同时，股票型基金跌幅仅为 14.98%，混合型基金跌幅仅为 11.15%。可以很明显的看出，以沪深 300为标的的基金在结构性行情中，表现明显弱于主动型基金。刘斌先生虽然管理着长盛量化红利策略基金，但该基金表现一般，且量化基金主要是以计算机来选股，并不能显示出其能力。但介于目前权重股的走势已经表现出止跌的迹象，短期内重仓着这些股票的基金可能会有不错的表现。结合上述分析与易天富基金分析系统分析，我们认为股市市场后市仍以结构性行情为主，投资者应该谨慎的配置该基金。 免责条款 本报告版权归“易天富基金研究中心”所有，如引用、刊发，需注明出处为“易天富基金研究中心(www.etf88.com)”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我研究中心及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我中心及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我中心不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。