浙商期货大豆早报

- 1 - 今日要闻： 美国普查局公布了2010年5月份大豆压榨数据，美国5月大豆压榨达到1.33792362亿蒲，为近六年同期最低水平，和NOPA的报告数据相一致，美豆国内压榨水平走弱，将对美豆期价构成压力。 外盘表现： 利空天气及陈作买兴衰竭打压，大豆期价收低 操作策略： 短期内天气市仍将继续，但三季度整体上仍维持900-1000震荡思路，国内豆粕2700-2900，豆油7400-7600之间按震荡市操作。 热点关注： 天气情况。 大豆早报 2010年6月25日星期五 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【联系人：王德锋】 TEL：（86571）87219352 E-mail：wdf@cnzsqh.com 杭州市黄姑山路天科大厦912 （310012） 【分析师：徐文杰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：xwj@ cnzsqh.com QQ：183243519 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 2 - 一、新闻信息： ● 美国普查局公布了2010年5月份大豆压榨数据，美国5月大豆压榨达到1.33792362亿蒲，为近六年同期最低水平，和NOPA的报告数据相一致，美豆国内压榨水平走弱，将对美豆期价构成压力。 ● 美农业部公布播种进度，截至6月20日，玉米优良率75%，低于上周的77%以及去年同期水平70%；大豆播种完成93%，高于去年同期水平91%，和五年平均水平94%。出苗率87%，高于去年同期水平82%，低于五年平均水平88%，优良率69%，低于上周的73%，高于去年同期水平67%。综合来看，大豆的出苗率低于五年平均水平，优良率下滑，表明近期美豆遭遇不利天气，这是近期行情反弹的重要炒作题材。 ● 美国油籽加工商协会(NOPA)公布了5月份大豆压榨数据。2010年5月美豆压榨量1.27815亿蒲式耳，低于4月的1.31719亿蒲，连续第二月处于近6年同期最低水平上，美豆国内压榨水平的走弱，将对美豆期价构成压力。 ● 中国5月份进口大豆437万吨，较去年同期增长24%，其中1-5合计进口大豆1960万吨，同比增长12.8%。 ● 新菜籽收储价格1.95元/斤，高于去年1.85元/斤，按2000元的菜粕价格，菜籽油平盈成本8500元/吨左右 ● 发改委：国家启动冻肉收储力保猪肉市场稳定。去年12月23以来,我们国家生猪价格已经连续12个月下跌,且猪粮比价跌过6:1的优惠平衡点。本次收储率先在云南先启动，因为云南遭受旱灾,以及西南五省市,发生了严重旱灾,生猪有些存栏,猪价跌得比较多。下一步有望在猪价下跌比较多的东北地区和准备召开世博会的上海地区来收储生猪肉。 ● 美农业部公布2010年种植意向报告，预计大豆种植面积7809.8万英亩，高于去年的7750万，但低于市场预测的7855万英亩均值。 ● 同时公布的季度库存报告显示，截至3月31日大豆期末库存12.7亿蒲，高于预测的12.07亿蒲，低于上季度库存水平23.37亿蒲，也略低于去年同期水平13.03亿蒲。 ● 国家发改委、财政部等部门出台2009年东北地区秋粮收购相关政策。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 3 - 大豆（国标三等）临时收储价格为1.87元/斤。收储期限为2009年12月1日-2010年4月30日。对指定的大豆压榨企业和中储粮总公司一次性费用补贴0.08元/斤，补贴期限为2009年12月1日-2010年4月30日。 今年玉米（国标三等）临时收储价格为内蒙古自治区和辽宁省0.76元/斤，吉林省0.75元/斤，黑龙江省0.74元/斤。鼓励南方饲料消费大省积极到东北产区采购玉米。上海、江苏、广东、福建等16省（区、市）的地方储备粮公司和饲料加工企业在2009年12月1日-2010年4月30日按不低于临时收储价格收购，并于2010年6月30日前运到本省的玉米，中央财政将根据实际到货数量（折合标准水分）给予0.035元/斤的一次性费用补贴；中央直属粮食企业享受同等补贴政策。 二、外盘简述： 受利空天气预报及陈作买兴衰竭打压，周四CBOT大豆期货市场收低。 7月大豆收盘955.5美分，下跌2.5美分；11月大豆开盘926美分，高点926美分，低点911美分，收盘912美分，下跌11.5美分。 全天大部时间里，新作大豆合约处于守势，作物生长及后期播种所需的天气条件得到改善打压大豆期价至2周低点附近。 分析师称，美国中西部作物带变干及三角洲大豆旱区预计出现凉爽、湿润天气有利于改善作物产量预期。 由于天气缺乏威胁促使交易商削减头寸，市场风险升水被有效剥离。 现货供应紧张及潜在需求支撑牛市套利，近月大豆合约跌幅受到限制。不过，7月合约即将步入交割期，交易商轧平头寸令市场涨能衰竭。6月30日是7月大豆合约的第一交割通知日。 据T-Storm气象机构预测，未来几日，美国中西部作物带以干燥天气为主，到本周六玉米、大豆主产区气温普遍都在华氏95度。周日至下周一，产区南部地区将变得比较凉爽，并伴有零星雷阵雨出现。下周凉爽、干燥天气对玉米、大豆主产区的土壤变干持续形成帮助。三角洲地区未来几天将以多云天气为主，同时还将迎来几次降雨，最高和最低气温预计分别在华氏80度和华氏60度。 *豆粕、豆油 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 4 - CBOT豆油期货市场跌至近2周低点，美国普查局报告的豆油库存量出现利空性增长，令盘面价格承压。技术面疲软也是市场利空因素之一，但稳固出口需求限制豆油期价深跌。7月豆油收盘37.17美分/磅，下跌0.42美分。预估投机基金日卖出4000张豆油合约。 豆粕期货大部收低，牛市套利支撑近月合约小幅收高，因现货市场紧张。7月豆粕合约收盘290.1美元/短吨，上涨0.8美元。预估投机基金日买入1000张豆油合约。 7月豆油合约在压榨套利中的份额为39.17%，7月大豆盘面压榨利润为91.5美分。。 三、进口成本折算及国内现货价格 时间 CBOT报价 港口基差（美分/蒲式耳） 海运费（美元/吨） 汇率（远期） 完税价格 美国 7月 956 74 60 6.8 3570.17 8月 940.625 85 57 6.8 3533.70 9月 920.25 86 55 6.74 3431.87 巴西 7月 956 56 60 6.8 3517.82 8月 940.625 73 56 6.8 3490.89 9月 920.25 87 55 6.74 3434.75 阿根廷 7月 956 65 57 6.8 3520.25 报价 涨跌 国产豆油厂收购价 哈尔滨3.32-3.44元/公斤。 据调查省内大豆存量较多，购销不旺。 进口大豆港口报价（江苏港口） 山东、江苏港口分销价格3350-3360元/吨，港口库存达到创纪录的585万吨 港口拥堵现象依然严重。 43％蛋白豆粕出厂价（张家港） 泰州工厂6-7月合同价2860元/吨 -10元/吨，有高报低走现象。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 5 - 四、国内持仓变化（豆粕1101合约）： 排名 席位名称 多仓 增减 席位名称 空仓 增减 1 浙商期货 16919 -329 浙江永安 49412 -660 2 浙江大地 15471 -167 中粮期货 34894 2322 3 中粮期货 13428 28 中谷期货 31283 169 4 南华期货 12496 -1524 摩根大通 30632 0 5 浙江永安 11205 -289 东航期货 21722 75 6 浙江新华 9992 18 第一创业 17596 -2 7 新湖期货 9607 -368 重庆新涪 11358 -363 8 安徽徽商 8935 203 长城伟业 11282 137 9 国泰君安 8719 533 天琪期货 10436 610 10 广发期货 8401 -241 万达期货 10066 108 11 中国国际 8185 1028 广发期货 7608 -507 12 江苏弘业 7791 -110 银河期货 4786 336 13 深圳金汇 5739 40 中国国际 4760 -1383 14 中谷期货 5545 176 浙江新世纪 4732 -32 15 金瑞期货 5498 -33 经易期货 4586 -752 16 宁波杉立 5211 -148 中辉期货 3826 218 17 国海良时 4887 -541 汇鑫期货 3689 -85 18 银河期货 4848 -502 上海中期 3433 9 19 天琪期货 4609 80 南华期货 3100 -193 20 浙商期货 16919 -329 浙江永安 49412 -660 四级豆油出厂价（张家港） 7250元/吨就，+0元/吨 贸易商喊价偏高，议价成交 港口地区进口毛豆油 7150-7200元/吨，+50元/吨。 －，港口库存压力不大，市场销售总体偏淡。 菜籽油出厂价（江苏地区，四级） 8100－8400元/吨，-100元/吨 开秤价1.95-2.05元/斤，水杂11%-14%，普遍高于去年区间水平。 棕榈油港口报价（广州港） 6450-6480元/吨 ，+0元/吨，成交议价 总库存21万吨（含进口毛油），议价成交，周一部分集团企业放量成交。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 6 - 五、基金持仓状况（截至6月15日）： 六、USDA 6月供需报告： 08/09年度 09/10年度 10/11年度 4月报告 5月报告 6月报告 5月报告 6月报告 播种面积 75.7 77.5 78.1 收获面积 74.7 76.4 77.1 平均单产 39.7 44 42.9 期初库存 205 138 190 185 产量 2967 3359.0 3310.0 进口量 13 8 10 总供应量 3185 3512.0 3510.0 压榨量 1662 1730 1735 1740 1640 出口 1280 1445.0 1455.0 1350.0 种子用量 95 91 88 调整值 6 57.0 42.0 66.0 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 7 - 总消费量 3047 3323 3323 3328 3144 3155 期末库存 138.0 190.0 190.0 185.0 365.00 360.00 库存消费比 4.53% 5.72% 5.72% 5.56% 11.61% 11.41% （END） 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经