浙商期货大豆早报

- 1 - 今日要闻： 美国油籽加工商协会(NOPA)公布了7月份大豆压榨数据。2010年7月美豆压榨量1.24181亿蒲式耳，低于6月的1.26241亿蒲，处于近6年同期第二低水平上。美豆国内压榨水平的走弱，将对美豆期价构成压力。。 美农业部公布生长报告，截至8月15日当周，美国大豆生长优良率为66%，前一周为66%，去年同期为66%。玉米生长优良率为69%，前一周为71%，去年同期为68%。总体来看，美豆、玉米生长进度依然顺利。 外盘表现： 产量担忧及出口需求支撑，大豆期价收高 操作策略： CBOT大豆受玉米走强和天气忧虑支撑上涨，豆类品种自身供求已进入牛市周期，不过从季节性因素看，天气市炒作和需求市炒作之间的题材真空期将面临调整压力。技术上外盘关注1000美分一线的支持和1100美分一线的目标和压力位，国内豆粕以10天止损的多单继续持有。 热点关注： 需求题材何时启动，美元反弹or反转。 大豆早报 2010年8月18日星期三 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【联系人：王德锋】 TEL：（86571）87219352 E-mail：wdf@cnzsqh.com 杭州市黄姑山路天科大厦912 （310012） 【分析师：徐文杰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：xwj@ cnzsqh.com QQ：183243519 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 2 - 一、新闻信息： ● 美国油籽加工商协会(NOPA)公布了7月份大豆压榨数据。2010年7月美豆压榨量1.24181亿蒲式耳，低于6月的1.26241亿蒲，处于近6年同期第二低水平上。7月大豆日压榨率下滑，受季节性因素以及大豆供应趋紧影响。豆油库存为30.26亿磅，低于6月的30.36亿磅，但高于分析师平均预估的29.28亿磅。美豆国内压榨水平的走弱，将对美豆期价构成压力。 ● 美农业部公布生长报告，截至8月15日当周，美国大豆生长优良率为66%，前一周为66%，去年同期为66%。大豆开花率为97%，前一周为93%，上年同期为92%，五年均值为95%。美豆结荚率为84%，前一周为71%，上年同期为69%，五年均值为81%。截至8月15日当周，美国玉米生长优良率为69%，前一周为71%，去年同期为68%。玉米蜡熟率为74%，前一周为52%，去年同期为38%，五年均值为58%。截至8月15日当周，美国玉米凹损率为32%，前一周为14%，去年同期为9%，五年均值为22%。。总体来看，美豆、玉米生长进度依然顺利，优良率和上周持平，8月份关键生长期已经过半，目前来看美豆单产水平将维持高位。继续关注天气变化。 ● 美农业部公布月度供需报告，美国2009/10陈豆期末库存下调1500万蒲至1.6亿蒲，2010/11年度新豆期末库存维持3.6亿蒲不变，因单产调高至44蒲/英亩带来的产量增加，被陈豆库存下降和出口预期大幅上调所抵消。 世界2009/10陈豆库存大幅下调183万吨至6352万吨，除中国上调30万吨至1392万吨外，三大出口国均下调陈豆库存，2010/11年度新豆期末库存下调300万吨至6473万吨，虽然美国产量上调了240万吨产量，但世界总需求大幅上调了近340万吨，加之陈豆库存的下调，抵消了产量增加的影响。 整体来看，本次报告显示世界需求，特别是中国需求旺盛，美国新豆产量的上升完全被需求的增长所消化，意味着天气市炒作结束后，本年度的需求行情，特别是中国进口行情将重新成为炒作题材，报告非常利多。 ● 中国7月份进口大豆495万吨，其中1-7合计进口大豆3076万吨，同比增长16.2%。中国7月进口植物油620000吨，较2009年同期的980484吨减少36.77%。今年1-7月期间，国内共进口植物油3639620吨，较去年同期的4995911吨下降14.74%。。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 3 - ● 截至6月1日，当季美豆库存量为5.71亿蒲式耳，低于市场平均预测的5.92亿蒲式耳和预估区间下沿。 ● 油世界(Oil World)周二称,中国大量买入巴西豆油,部分为6月/7月装船发货,因贸易争端导致阿根廷进口停止.油世界表示:"中国买入40-50万吨巴西豆油,预期26万吨将于6月出口,约15万吨将于7月出口."5月巴西仅向中国出口了4.4万吨豆油.不清楚这40-50万吨豆油是何时买入的. ● 美国普查局公布了2010年6月份大豆压榨数据，美国6月大豆压榨达到1.2917亿蒲，为近六年同期最低水平，和NOPA的报告数据相一致，美豆国内压榨水平走弱，将对美豆期价构成压力。 ● 新菜籽收储价格1.95元/斤，高于去年1.85元/斤，按2000元的菜粕价格，菜籽油平盈成本8500元/吨左右 ● 美农业部公布2010年种植意向报告，预计大豆种植面积7809.8万英亩，高于去年的7750万，但低于市场预测的7855万英亩均值。 ● 同时公布的季度库存报告显示，截至3月31日大豆期末库存12.7亿蒲，高于预测的12.07亿蒲，低于上季度库存水平23.37亿蒲，也略低于去年同期水平13.03亿蒲。 ● 国家发改委、财政部等部门出台2009年东北地区秋粮收购相关政策。 大豆（国标三等）临时收储价格为1.87元/斤。收储期限为2009年12月1日-2010年4月30日。对指定的大豆压榨企业和中储粮总公司一次性费用补贴0.08元/斤，补贴期限为2009年12月1日-2010年4月30日。 今年玉米（国标三等）临时收储价格为内蒙古自治区和辽宁省0.76元/斤，吉林省0.75元/斤，黑龙江省0.74元/斤。鼓励南方饲料消费大省积极到东北产区采购玉米。上海、江苏、广东、福建等16省（区、市）的地方储备粮公司和饲料加工企业在2009年12月1日-2010年4月30日按不低于临时收储价格收购，并于2010年6月30日前运到本省的玉米，中央财政将根据实际到货数量（折合标准水分）给予0.035元/斤的一次性费用补贴；中央直属粮食企业享受同等补贴政策。 二、外盘简述： PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 4 - 道琼斯8月17日报道，由于大豆关键生长期的天气状况多变令市场对作物产量持续感到担忧，加上强劲出口需求支撑，周二CBOT大豆期货市场收高。 市场继周一下跌之后出现反弹，美国三角洲地区高温天气潜在威胁大豆单产，且近期爱荷华州爆发洪水引发市场足够恐慌，大豆期价因此获得稳固支撑。 爱荷华州的大部分豆田目前正遭受猝死病侵害，植物在染病后一般会减产20%-60%。 爱荷华州立大学植物病理学家X.B. Yang表示，根据调查，该州超过1半的豆田受到感染。 全球商品分析及咨询公司的市场分析师Mike Zuzolo估算，假设美农业部2010/11年度大豆结转库存估值在3.6亿蒲式耳是正确的，美豆产量若削减1.5亿蒲式耳将促使CBOT11月大豆合约每蒲上涨45-50美分。 2010年作物产量不确定足以令市场获得一定支撑，但中国强劲进口需求始终是盘面潜在利多基本面因素。自7月20日以来的数周时间里，中国已累计购买290.6万吨2010/11年度船期的美国大豆。 周二美农业部私人出口商报告显示，匿名买家进口11万吨2010/11年度船期的美国大豆。 9月大豆收盘1045.25美分，上涨11.25美分；11月大豆开盘1033.5美分，高点1043.5美分，低点1028.5美分，收盘1042美分，上涨10.5美分。 预估投机基金日买入3000张大豆合约。 *豆粕、豆油 CBOT豆类产品期货市场跟随大豆反弹，大豆供应紧缩担忧支撑豆粕期货攀高。12月豆粕合约收盘299.8美元/短吨，上涨4.4美元；12月豆油合约收盘42.21美分/磅，上涨0.14美分。预估投机基金日买入2000张豆油合约。 12月豆油合约在压榨套利中的份额为41.4%，11月大豆盘面压榨利润为81.75美分。。 三、进口成本折算及国内现货价格 时间 CBOT报价 港口基差（美分/蒲式耳） 海运费（美元/吨） 汇率（远期） 完税价格 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 5 - 美国 9月 1045.25 125 58 6.79 3956.51 11月 1042 125 58 6.79 3947.08 12月 1048.5 113 57 6.7 3872.53 巴西 9月 1045.25 135 56 6.79 3969.75 10月 1042 140 56 6.79 3974.83 3月 1050.25 67 55 6.7 3730.14 阿根廷 9月 1045.25 129 58 6.79 3968.13 5月 1048.25 135 57 6.7 3934.85 报价 涨跌 国产豆 油厂收购价 哈尔滨3.40-3.56元/公斤。 +0元/公斤。市场余粮供应偏紧，各收购主体要粮积极性明显增强。 进口大豆港口报价（江苏港口） 山东、江苏港口报价在3600元/吨左右。 +0元/吨。贸易商反映近期普遍出不动货；由于近期美盘豆价持续振荡，采购方入市心态较为观望。 43％蛋白豆粕出厂价（张家港） 报价在3250元/吨。 +0元/吨。当地工厂三条线开机。 四、国内持仓变化（豆粕1105合约）： 排名 席位名称 多仓 增减 席位名称 空仓 增减 1 浙商期货 41991 6553 中粮期货 101554 392 2 浙江大地 32337 -421 中谷期货 85970 1916 3 深圳金汇 29683 232 摩根大通 75859 4710 4 中粮期货 22858 2007 浙江永安 56475 1142 5 浙江永安 22621 -712 中粮集团 50000 0 6 南华期货 19680 476 中粮四海丰 50000 0 7 国海良时 16471 1263 中国国际 31203 274 四级豆油出厂价（张家港） 7950元/吨 -50元/吨。大企业对外喊价，成交可议价，成交情况一般。 港口地区进口毛豆油 7800元/吨-7900元/吨，华东港口报价偏高，成交议价为主。 -50元/吨。精炼厂自用为主。 菜籽油出厂价（江苏地区，四级） 8700－8800元/吨， +0元/吨。市场采购不积极，走货偏慢。 棕榈油港口报价（广州港） 7250-7300元/吨 。 -100～130元/吨。市场成交情况好转，港口库存总量18万吨左右。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 6 - 8 上海中期 14284 590 长城伟业 26572 -4 9 中证期货 13898 1415 第一创业 25540 88 10 宝城期货 13504 2257 重庆新涪 21676 -490 11 中国国际 12501 465 上海中期 17116 -94 12 浙江大越 1