研究报告 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 [table_main] 晨会报告 [table_reportdate] 晨会报告 2010年06月25日 晨会报告 国都证券研究所晨会报告 [table_news] 【财经新闻】  李荣融:优先在科技型上市公司探索股权激励机制  国家税务总局:完善境外投资出口退税政策 【行业动态与公司要闻】  上海将制定中药产业振兴计划  多因素"催热"电子元器件 上市公司受益不均  5月大型零售企业销售稳中趋缓  深圳前5月房地产开发投资增长12.3%  上海汽车(600104)大股东力挺 拟融资不超过100亿  紫金矿业(601899)终止收购澳矿  天然气价上调 减少远兴能源(000683)利润6100万 【行业及公司研究】  新股研究-壹桥苗业(002447):海珍品苗种第一供应商  海越股份(600387):创投业务稳步推进  食品饮料:行业策略偏向防御，投资组合“三大和三小” 【其他金融市场点评】  【国都策略视点】 【港股与美股】 【研究所核心股票池指数】 【点金实战组合】 【沪深股市当日重大事项交易提示】 【新股发行】 【在发基金】 【限售股解禁】 昨日市场 [table_yesmarket] 指数名称 收盘 涨跌% 上证综指 2566.75 -0.12 沪深300 2757.50 -0.04 深圳成指 10250.90 -0.05 中小板综指 5762.86 0.06 恒生 20733.49 -0.59 国企 11935.95 -0.70 恒生AH溢价 98.36 0.85 标普500 1073.69 -1.68 NASDAQ 2217.42 -1.63 MSCI新兴市场 960.21 -0.77 [table_aindustry] 昨日A股行业 排名 行业名称 成交量 (百万) 涨跌% 1 医药生物 493.97 0.21 2 食品饮料 206.43 0.20 3 信息服务 362.74 0.11 4 纺织服装 214.82 0.01 5 农林牧渔 357.24 -0.04 [table_Global] 全球大宗商品市场 商品 收盘 涨跌% 纽约原油 76.51 0.21 纽约期金 1245.90 0.90 伦敦期铜 6695.00 2.68 伦敦期铝 1962.00 1.03 波罗的海干散货 2502.00 -0.52 [table_latestreport] 近期研究报告 1.《国都证券-早报-早报-国都证券研究所晨会报告》 --早报(徐昊) 2.《国都证券-行业研究-行业专题-房地产:估值底部，迎接反弹》 --行业专题(邹文军) 3.《国都证券-行业研究-行业专题-信息服务:传媒行业：沐浴朝阳，稳步前行》 --行业专题(曹源) [table_research] 研究员： 姜瑛 电 话： 010-84183295 Email： jiangying@guodu.com 执业证书编号： 联系人： 周红军 电 话： 010- 84183380 Email： zhouhongjun@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 晨会报告 研究报告 第 2 页 研究创造价值 [table_content] 【财经新闻】  李荣融:优先在科技型上市公司探索股权激励机制 【上海证券报】国资委主任李荣融24日在中央企业科技工作会议上表示，国资委已明确，将优先在科技型上市公司探索股权激励机制，在中关村国家自主创新示范区选择部分具备条件的高新技术企业和院所转制企业开展分红权试点，构建有利于企业自主创新能力建设的长效激励机制。在当前我国经济积极进行结构调整、发展方式转变的情况下，发展新兴产业尤其是战略性新兴产业被提到了前所未有的高度。李荣融说，未来5至10年是新产业迅速发展、新业务模式探索成型的关键时期，央企将会面临更加激烈的竞争，必须加快提升自主创新能力，增强核心竞争力。他称，到今年底，央企数目将整合至100家以内。央企要做好战略调整，把资源向代表未来方向、具有发展潜力的行业和绿色环保低碳产业集聚。  国家税务总局:完善境外投资出口退税政策 【证券时报】国家税务总局近日下发《关于进一步做好“走出去”企业税收服务与管理工作的意见》，就进一步做好对我国企业境外投资经营的税收服务与管理工作做出安排。《意见》要求，各地税务机关要进一步完善与企业境外投资有关的出口退税政策，加大对境外投资企业的政策支持力度。《意见》称，鼓励我国企业“走出去”，利用国际、国内两种资源和两个市场，拓展国民经济发展空间，是中央做出的重大战略决策。为此，《意见》提出，各地税务机关要进一步完善各项税收政策。在企业所得税方面，对于“走出去”企业的境外所得税收抵免，应根据税法和《财政部 国家税务总局关于企业境外所得税收抵免有关问题的通知》的规定，进一步明确相关政策，尽快制定具体的税收抵免操作指南。在进出口税收方面，要进一步完善与企业境外投资有关的出口退税政策，加大对境外投资企业的政策支持力度。在其他税收方面，要研究完善个人所得税法，解决企业境外投资中涉及的有关个人所得税问题；根据企业境外提供服务的特点，研究完善有关的营业税政策，避免重复征税。 【行业动态与公司要闻】  上海将制定中药产业振兴计划 24日，上海市政府举行新闻发布会介绍上海中医药事业发展相关情况。会上上海市卫生局副局长、市中医药发展办公室主任沈远东介绍了上海中医药事业发展的相关情况和市政府最新批准的《关于进一步加快上海市中医药事业发展的意见》、《上海市进一步加快中医药事业发展三年行动计划》主要内容。沈远东介绍，《上海市进一步加快中医药事业发展三年行动计划》制定了八大主要任务。其中一项为“推进中药和相关产业发展”。结合上海市生物医药产业发展行动计划，制定上海中药产业振兴计划，实现中药产业发展率先突破。以企业为主体，大力发展心脑血管治疗和清热解毒等现代中药，重点开发1至2个中药新药，启动3至4个中医经典方和经典方新用途、名医名方开发及推进传统中药产品和名优中成药的二次开发。  多因素"催热"电子元器件 上市公司受益不均 近期，电子元器件及终端类产品如笔记本电脑竟然出现了罕见的涨价现象。从以往经验及行业规律看，这些产品的价格都是“高开低走”的，现在何以能逆势涨价？涨价趋势能持续多久？哪些上市公司有望受益？据我们多方了解，这其中既有成本推动，也有代理商囤积炒作，还有确实因供不应求而涨价。因此，相关上市公司因产品不同而受益明显不均。其中，全面进军高端领域，莱宝高科受益技术升级；生益科技覆铜板涨价效应有望延续；需求旺盛+成本推动，横店东磁趁势提价；扩产片式电感器，顺络电子“卡位”产业链均值得关注。  5月大型零售企业销售稳中趋缓 工信部昨天公布的数据显示，2010年5月，我国百家大型零售企业零售额同比增速为17%，比上年同期下滑了3.9个百分点，是今年零售额增速首次低于上年同期的月份，增速明显趋缓。从增长情况看，5月份市场主要类别商品零售额增长速度与去年同期相比，呈现小幅上扬态势，但个别类别商品增速明显下降。其中，服装类和日用品类零售额增速上涨幅度较大，服装类销售增速达到22.27%，比上年同期上涨了3.5个百分点；日用品类增长23.35%，同比提高9.76个百分点。食品类和家用电器类增速上涨幅度较小。食品增速仅为18.75%，同期小幅提高1.74个百分点；家用电器类增速为14.48%，仅比上年 晨会报告 研究报告 第 3 页 研究创造价值 同期增长0.27个百分点。此外，其他与房地产市场相关的商品，如建筑及装璜材料类、家具类等商品销售趋缓甚至下滑。  深圳前5月房地产开发投资增长12.3% 深圳市规划和国土资源委员会发布的分析报告显示，今年1至5月，深圳市房地产开发投资达163.45亿元，比去年同期增长12.3％。据统计，今年１至５月，深圳市住宅投资达112.12亿元，同比增长14.9％；全市商品房施工面积2613.3万平方米，同比下降4.1％，其中住宅施工面积1792.93万平方米，同比下降1.2％；商品房竣工面积156.69万平方米，同比增长4.7％；商品房新开工面积253.45万平方米，同比增长26.5％。今年以来，深圳市新建商品房销售规模大幅下降。今年前5个月，全市新建商品房销售面积为135.9万平方米，同比下降58.8％，其中新建住宅销售面积120.84万平方米，同比下降61.4％。１至５月，深圳市新建住宅销售各月均价分别为2.31万元／平方米、2.42万元／平方米、2.02万元／平方米、2.04万元／平方米和1.90万元／平方米。  上海汽车(600104)大股东力挺 拟融资不超过100亿 停牌多日的上海汽车（600104）今日公布了增发预案。公司将定向增发融资不超过100亿元，发行股份不超过9亿股，发行价格不低于11.47元/股。本次发行股票的发行对象为包括公司控股股东上汽集团在内的不超过十名的特定投资者，上汽集团拟出资不少于10亿元，认购不少于本次发行股份总数10%的股份。此次增发募集的资金主要投入到四个项目中，分别为自主品牌乘用车投资项目、自主品牌商用车投资项目、双离合器自动变速器总成项目和技术中心建设二期项目。其中，自主品牌乘用车投资项目、技术中心建设二期项目耗资较多，项目拟投入募集资金分别达到55.31亿元和26.94亿元。自主品牌乘用车投资项目由两部分构成，即自主品牌乘用车项目（二期）和自主品牌乘用车研发项目。上海汽车表示，自主品牌乘用车项目（二期）将于2012年达纲，内部收益率为22.04%。同时，自主品牌乘用车研发项目将有力地增强公司自主品牌汽车核心技术与车型平台的研发能力，根据研发项目的进展情况，公司将陆续开始新型汽车产品的产业化与市场化过程，预计在2012至2015年期间，公司将新增自主品牌汽车销售95万辆，新增销售收入1000亿元。  紫金矿业(601899)终止收购澳矿 紫金矿业（601899）放弃收购澳大利亚矿业企业Indophil。公司今日公告称，由于本次要约收购若干先决条件尚未完成，考虑到完成本次要约收购仍持续存在不可预期及不确定性，公司及Indophil一致同意终止双方于2009年11月29日订立的《收购履行协议》（该协议于2010年4月15日进行修改），有关终止立即生效。公司决定不会延长公司全资子公司金蕴矿业(B