零售行业周报第182期：关注新疆板块的投资机会，看好永辉和天虹两大领军企业

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2017年2月24日 批发和零售贸易 关注新疆板块的投资机会，看好永辉和天虹两大领军企业 零售行业周报第182期（2017.2.20-2017.2.24） 行业周报 ◆一周行情回顾： 本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为1.60%和2.41%，申万商业贸易指数涨跌幅为2.28%，跑赢上证综指，跑输深圳成指。 本周主要新闻有： （1）2月20日，阿里巴巴集团与百联集团在上海宣布达成战略合作，双方将在全业态融合创新、新零售技术研发、高效供应链整合、会员系统互通、支付金融互联、物流体系协同等六个领域展开全方位合作，此次合作暂不涉及资本层面。百联集团是上海市国资委全资拥有的大型零售企业，是中国最大的多元化全业态零售集团，在全国范围内拥有网点4700余家，遍布200多个城市。 （2）2月21日，重庆百货发布2017年第一次临时股东大会公告，取消了重庆百货非公开发行A股股票方案的议案，原因为非公开发行股票的相关国家政策发生了调整。 （3）2月22日，沃尔玛全球公布2017财年（2016年2月-2017年1月）的经营情况：营收达到4859亿美元，剔除汇率的影响，则为4969亿美元，比上一财年增长3.1%。2017财年第4季度（2016年11月-2017年1月）沃尔玛在中国的总销售额增长5.4%，可比销售额增长2.3%，可比客单价增长5.2%。2016年，沃尔玛在中国开出24家新店，包括21家大卖场和3家山姆会员商店，还对60家门店进行了升级改造。 本周申万商业贸易指数涨跌幅为2.28%，涨跌幅位列申万一级28个行业的第14位。本周28个申万一级行业中28个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是计算机、通信和休闲服务，一周涨跌幅分别为3.60%、3.59%、3.51%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是国防军工、非银金融和采掘，一周涨跌幅分别为0.10%、0.18%和0.39%。本周主要零售个股中，64家公司上涨，2家公司持平，10家公司下跌，6家公司停牌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是百联股份、天虹商场和鄂武商A，一周涨跌幅分别为13.21%、11.00%和8.32%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是三江购物、秋林集团和汇嘉时代，一周涨跌幅分别为-10.80%、-3.02%和-2.32%。 ◆零售行业投资策略： 新疆板块是目前投资关注焦点，在这个大背景下，我们认为完成国退民进的友好集团可以继续关注。我们的逻辑是：在新疆未来加大基建投资的基础下，新疆百货会随着新疆GDP的增长而有一定回暖。此外，我们坚定看好永辉超市和天虹商场的未来表现，作为零售两个子行业的领头公司，我们认为未来这两家公司外延仍有一定拓展性，行业收购兼并也正处在最佳时期。我们认为老凤祥也是一个不错的稳健标的物，看好未来老凤祥纯金类饰品的收入增速复苏。下周推荐标的：友好集团、永辉超市、天虹商场、老凤祥、友阿股份。 增持（维持） 分析师 唐佳睿 CFA CAIA FRM (执业证书编号：S0930516050001) 021-22169161 tangjiarui@ebscn.com 联系人 邬亮 010-58452047 wuliang16@ebscn.com 孙路 021-22169117 sunlu@ebscn.com 行业主要数据图 12月社会消费品零售总额同比增长10.9% 1-12月社会消费品零售总额同比增长10.4% 12月50家重点零售企业零售额同比增长5.1% 1-12月50家重点零售企业零售额同比下降0.5% 1-12月百家重点零售企业零售额同比下降0.5% 行业与上证指数对比图 -20%-10%0%10%20%01-1604-1607-1610-16批发和零售贸易沪深300 相关研报 零售行业周报第181期（2017.2.13-2017.2. 17）：CPI超预期利好超市，收购兼并正当时 ······································ 2017-02-18 零售行业周报第180期（2017.2.6-2017.2.10）：国企改革风起云涌，政策发力利好西北 ······································ 2017-02-11 零售行业周报第179期（2017.1.23-2017.2. 3）：短期看好超市和黄金两子行业，回避高估值电商概念股 ···················· 2017-02-04 2017-02-24 批发和零售贸易 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 一、零售行业投资策略 新疆板块是目前投资关注焦点，在这个大背景下，我们认为完成国退民进的友好集团可以继续关注。我们的逻辑是：在新疆未来加大基建投资的基础下，新疆百货会随着新疆GDP的增长而有一定回暖。此外，我们坚定看好永辉超市和天虹商场的未来表现，作为零售两个子行业的领头公司，我们认为未来这两家公司外延仍有一定拓展性，行业收购兼并也正处在最佳时期。我们认为老凤祥也是一个不错的稳健标的物，看好未来老凤祥纯金类饰品的收入增速复苏。下周推荐标的：友好集团、永辉超市、天虹商场、老凤祥、友阿股份。 二、一周零售行情回顾 本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为1.60%和2.41%，申万商业贸易指数涨跌幅为2.28%，跑赢上证综指，跑输深圳成指。 本周主要新闻有： （1）2月20日，阿里巴巴集团与百联集团在上海宣布达成战略合作，双方将在全业态融合创新、新零售技术研发、高效供应链整合、会员系统互通、支付金融互联、物流体系协同等六个领域展开全方位合作，此次合作暂不涉及资本层面。百联集团是上海市国资委全资拥有的大型零售企业，是中国最大的多元化全业态零售集团，在全国范围内拥有网点4700余家，遍布200多个城市。2月20日和21日，百联股份（600827.SH）两度涨停。 （2）2月21日，重庆百货发布2017年第一次临时股东大会公告，取消了重庆百货非公开发行A股股票方案的议案，原因为非公开发行股票的相关国家政策发生了调整。 （3）2月22日，沃尔玛全球公布2017财年（2016年2月-2017年1月）的经营情况：营收达到4859亿美元，剔除汇率的影响，则为4969亿美元，比上一财年增长3.1%。2017财年第4季度（2016年11月-2017年1月）沃尔玛在中国的总销售额增长5.4%，可比销售额增长2.3%，可比客单价增长5.2%，推动销售增长的动力主要来自大卖场和山姆会员商店，鲜食和干货商品表现最为强劲。2016年，沃尔玛在中国开出24家新店，包括21家大卖场和3家山姆会员商店，还对60家门店进行了升级改造。 （4）2月23日，卜蜂莲花发布2016年度业绩公告：截至2016年12月31日，公司实现销售收入100.86亿元，同比下降5.4％；公司股东应占亏损净额5.38亿元，而2015年为1800万元。 公司表示，收入减少主要由于在2016年3家新店所带来的销售贡献不足以抵消同店销售下降8.2％。 本周申万商业贸易指数涨跌幅为2.28%，涨跌幅位列申万一级28个行业的第14位。本周28个申万一级行业中28个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是计算机、通信和休闲服务，一周涨跌幅分别为3.60%、3.59%、3.51%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是国防军工、非银金融和采掘，一周涨跌幅分别为0.10%、0.18%和0.39%。本周主要零售个股中，64家公司上涨，2家公司持平，10家公司下跌，6家公司停牌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是百联股份、天虹商场和鄂武商A，一周涨跌幅分别为13.21%、11.00%和8.32%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是三江购物、秋林集团和汇嘉时代，一周涨跌幅分别为-10.80%、-3.02%和-2.32%。 2017-02-24 批发和零售贸易 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图表1：近5个交易日零售板块表现情况 图表2：近20个交易日零售板块表现情况 （截止日期2017/2/24） （截止日期2017/2/24） 0%1%2%3%4%2017-02-172017-02-202017-02-212017-02-222017-02-232017/2/24商业贸易(申万)上证指数深证成指沪深300 -2%0%2%4%6%8%2017-01-202017-01-262017-02-082017-02-142017-02-202017-02-24商业贸易(申万)上证指数深证成指沪深300 资料来源：Wind 资料来源：Wind 图表3：近60个交易日零售板块表现情况图 图表4：近120个交易日零售板块表现情况 （截止日期2017/2/24） （截止日期2017/2/24） -14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%2016-11-242016-12-012016-12-082016-12-152016-12-222016-12-292017-01-062017-01-132017-01-202017-02-032017-02-102017-02-172017-02-24商业贸易(申万)上证指数深证成指沪深300 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%2016-08-232016-09-062016-09-222016-10-132016-10-272016-11-102016-11-242016-12-082016-12-222017-01-062017-01-202017-02-102017-02-24商业贸易(申万)上证指数深证成指沪深300 资料来源：Wind 资料来源：Wind 1. 本周零售行业涨跌幅前五名一览 涨幅前五 证券代码 证券简称 周收盘价/元 周涨跌幅/% 周成交量/万股 600827.SH 百联股份 18.34 13.21 49363.7 002419.SZ 天虹商场 15.54 11.00 9461.6 000501.SZ 鄂武商A 23.70 8.32 5416.8 600858.SH 银座股份 11.02 7.30 10604.9 600814.SH 杭州解百 13.38 6.44 10860.9 资料来源：Wind 2017-02-24 批发和零售贸易 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 跌幅前五 证券代码 证券简称 周收盘价/元 周涨跌幅/% 周成交量/万股 601116.SH 三江购物 35.12 -10.80 11246.5 600891.SH 秋林集团 9.62 -3.02 7537.3 603101.SH 汇嘉时代 23.2 -2.32 1571.3 600838.SH 上海九百 17.48 -1.96 11465.3 603031.SH 安德利 51.99 -1.92 1517.7 资料来源：Wind 2. 本周零售行业个股异动情况 序号 代码 名称 异动类型 异动起始日 异动截至日 交易天数 区间股票成交额/万元 区间涨跌幅/% 区间换手率/% 1 000759.SZ 中百集团 涨跌幅偏离值达7% 2017-2-21 2017-2-21 1 21783.6 10.02 3.38 2 600827.SH 百联股份 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20% 2017-2-17 2017-2-21 3 248555.1 21.97 8.87 3 600858.SH 银座股份 涨跌幅偏离值达7% 2017-2-20 2017-2-20 1 24859.1 10.03 4.40 资料来源:Wind 3. 本周零售行业大宗交易记录 序号 代码 名称 交易日期 成交价 当日收盘价 成交量 /万股 成交额 /万元 买方营业部 卖方营业部 1 600306.SH *ST商