Tianneng Power (天能动力国际(00819).HK) Profit warning from management

机构门户：http：//research.kgi.com12010年6月9日天能电力（00819.HK/819 HK，OP）1 CFA张敏2 852.2878.45373 管理层的盈利警告什么是新的管理层宣布了截至2010年6月30日止六个月的盈利预警（财年于12月结束）。该公司现在预计1H10的收益将低于1H09的收益。天能电力成立于1986年是个含义2010年前5个月铅价回升，挤压了天能的毛利率。上海长江现货铅平均价（含增值税）为15,808元/吨。最大的铅酸动力电池生产商电动自行车在中国的市场份额为22％。该公司通过销售代表和自治区的独家分销商分销其电池产品。其产品以天能品牌出售。公司总部位于浙江省长兴县，在浙江，安徽和江苏省拥有六个生产工厂。2010年的前五个月，同比增长29％。铅是公司的主要原材料，2009年占销货成本的60％以上。在激烈的市场竞争中努力保持市场份额，公司在2010年上半年的平均售价提高不多。根据我们的渠道检查，2010年上半年的毛利率将低于20％，而一年前为29％。此外，2010年上半年的净利润可能下降20-30％。估价我们的估值和建议目前正在审查中。截至2010年6月8日的价格52周交易区间（港元）上限（十亿港元/百万美元）流通股（百万）流通股（％）3.852.13-5.674.17/5351,08355多数股东（％）3M平均。每日交易量（百万）张天仁先生3717.3吸收性能（3，6，12M）（％）相对性能（3，6，12M）（％）4.6; 6.4.; 46.915.2; 23.7; 41.3ñ贸易Ø公司介绍快讯香港 机构门户：http：//research.kgi.com2010年6月9日2凯基证券的地点中国台湾上海上海市仙霞路317号2502-2504室深圳深圳市宝安南路2014号振业大厦A座24楼24D1室中华人民共和国518008台北台湾台北市明水路700号电话886.2.2181.8888传真886.2.8501.1691香港泰国海港18号中央广场41楼路，曼谷香港湾仔，中环，9楼，23楼，24楼，25楼，45楼电话852.2878.6888 Building 323 Silom Rd，Bangkok 10500，Thailand传真852.2878.6800电话66.2.231.1111传真66.2.267.8290凯基证券的评级评分定义跑赢大盘（OP）在未来十二个月内，该股票的超额收益位居凯基证券在相关市场（例如台湾）的覆盖范围的前40％。中性（N）在未来十二个月内，该股票在相关市场（例如台湾）的凯基证券投资范围的前40％至后40％之间。表现不佳（U）在未来十二个月内，该股票的超额收益位居凯基证券在相关市场（例如台湾）的覆盖范围的前40％。未评级（NR）凯基证券未对该股票评级。受限制的（右）凯基证券（KGI）参与投资银行交易的过程中以及某些其他情况下，凯基证券（KGI）的政策和/或适用法律法规排除了某些类型的交流，包括投资建议。超额收益= 1200万目标价格/当前价格-1注意当分析师发布有关库存股票的新报告时，我们会将股票的超额收益与相关市场中凯基证券的覆盖范围内其他股票的超额收益进行排名。我们将根据其排名分配一个评分。如果分析师未发布有关库存股票的新报告，则其评级不会自动更改。免责声明这些信息是从我们认为可靠的来源收集而来的，但我们对其完整性或准确性不承担任何责任。它不是出售要约，也不是购买任何证券的要约。凯基亚洲有限公司及其关联公司及其高级职员和雇员可能会或可能不会在本文中提及的证券方面或相对于本文提及的证券拥有职位。凯基亚洲有限公司（或其附属公司之一）可能会不时为本报告中提及的任何公司提供投资银行或其他服务，或寻求投资银行或其他业务。截至本报告之日，本报告中包含的所有观点和估计均构成我们的判断，如有更改，恕不另行通知。