证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 50年资深天然气重卡专家带您看行业回暖——华创机械天然气第二场电话会议纪要 会议时间：2017年2月22日 会议地点：电话会议 投资要点 1.2016年下半年以来LNG汽车产业复苏迹象明显。 复苏动向可以从以下几个现象来阐述。首先是上海港口一次性购买160辆LNG自卸车，四川、山东、湖北、江西等省纷纷出台天然气产业十三五规划，都提到大力发展LNG汽车，还制定了具体发展细节，这是好的发展动向。本人最近还看到一份简报，成都市委领导两次批示推广发展LNG汽车正当其时。从本人感受来说，2012年-2013年LNG汽车很火，2015年-2016年很冷清，进入2017年向我咨询LNG产业的的人越来越多。 2.油气价差维持高位、政策扶植力度加大等因素促使LNG汽车产业复苏。 LNG汽车产业复苏原因是多方面的。第一，油气价差已经达到较为理想的位置。自今年1月起，我国开始实行国五标准，汽油柴油还要涨价，这也凸显使用LNG经济性。第二，产业政策支持力度加大。2016年12月11号，国家能源局发布《关于进一步推广天然气汽车征求意见稿》，意见稿要求重点发展LNG车船并给以一定的政策补助。第三，大宗物资运输增加，煤炭等运输增加，导致LNG车需求增加。第四，雾霾等大气污染问题倒逼推广天然气应用，利好LNG汽车产业发展，根据业内试验的数据，一辆重卡排放量相当于200量小轿车，推广采用LNG重卡将有助于治理污染物排放。 3.油气价差未来将持续维持高位。 油气价差趋势是长期保持较高位置。原因有两点，一是政策保护，天然气价格有天花板，油品价格有下限。另一点是，天然气资源太丰富，提价不容易。2017年我国本土天然气产量规划达到1700亿立方，2016年只有1300亿立方，供给增幅很大，增加部分来自于非常规天然气产能增加。此外，我国还积极从国外进口，美国对我国出口也将增加，总的供应量在2020年达到4200亿立方没问题，但是需求由于宏观经济增速下、环保能源消费总量控制、居民天然气消费有管网限制等多方面因素作用，国内天然气消费总量达到3600亿立方尚有困难，所以国内天然气供过于求的局面在未来数年不会变。 4.LNG重卡回收期短。 按照10万公里来算，如果LNG价格为3.5元/立方米，柴油价格为6元/升，回收期一年半，如果LNG价格为3元/立方米，柴油价格为6元/升，回收期一年。 证券分析师：李佳 执业编号：S0360514110001 电话：021-31758488 邮箱：lijia@hcyjs.com 证券分析师：鲁佩 执业编号：S0360516080001 电话：021-20572553 邮箱：lupei@hcyjs.com 联系人：赵志铭 电话：021-20572567 邮箱：zhaozhiming@hcyjs.com 联系人：胡刚 电话：021-20572556 邮箱：hugang@hcyjs.com 联系人：娄湘虹 电话：021-20572552 邮箱：louxianghong@hcyjs.com 行业评级：买入 评级变动：维持评级 单击此处输入文字。 行业评级 相关研究报告 会议纪要 其他专用设备 2017年02月22日 会议纪要 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、嘉宾报告 ............................................................................................................. 3 （一）天然气价格调整 ............................................................................................................... 3 （二）LNG汽车经营现状 ........................................................................................................... 3 （三）LNG汽车复苏原因 ........................................................................................................... 3 （四）LNG重卡回收期问题 ....................................................................................................... 4 （五）LNG产业链市场格局 ....................................................................................................... 4 （六）油气价差问题 ................................................................................................................... 4 二、问答互动 ............................................................................................................. 4 1. LNG汽车补贴目前是什么情况？此外，请介绍回收期问题。 ................................................. 4 2.油价下滑油气价差会否保持？ .................................................................................................. 4 3.重卡保有量1000万如何实现？环标车改为天然气车是否有强制性要求？ ............................... 4 4.2020年LNG交通市场规模大概有多大，LNG动力船会否是重要的一块？ ............................ 5 5.单个LNG加气站投资要多大？ ................................................................................................ 5 6.LNG船未来发展最大看点是什么？ ......................................................................................... 5 7.天然气应用推广的增量空间有多大？ ....................................................................................... 5 8.为何选择今年发展天然气？ ..................................................................................................... 5 9.为什么美国不推LNG车？ ....................................................................................................... 5 10.今年天然气供应剧增是否是之前就已经规划好的？ ............................................................... 5 11.油价与天然气价格是否有关联？ ............................................................................................ 5 12.据说LNG船舶在内陆加注时，要求船船之间有一定距离，与之相似的安全问题会否阻碍LNG推广应用？ ................................................................................................................................. 5 13.未来1-2年内，LNG下游哪一块增量最大？ ......................................................................... 6 三、嘉宾简介 ............................................................................................................. 6 会议纪要 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 一、嘉宾报告 各位投资者、主持人大家下午好，很荣幸今天向大家分享本人对天然气汽车的研究心得。下面我将从价格、LNG下游需求、政策等几个维度来阐释。 （一）天然气价格调整 从2010年6月到现在，天然气一共发生5次调价：  第一次发生在2010年6月，要求井口价上涨0.23元/立方米，当时发改委要求按照1:0.75的比例调整90号汽油和车用天然气的比价关系，理顺天然气价格，政策下来后，天然气价格涨幅明显。  第二次发生在2013年7月，要求门站价格提升0.26元/立方米，当时天然气业界面对比较从容，四川湖北江西略有变化，其他地方都有不同程度上升，重庆不增反降。  第三次发生在2014年9月，发改委再度要求调整门站价格，东部响应明显，西部反应不积极，四川不增反降，从4元/立方米降到3.7元/立方米。  第四次发生在2015年4月份，要求门站价格并轨，天然气价格变动不大。  第五次发生在2015年11月，要求全国境内门站价格一律下降7毛钱/立方米，下降幅度很大，超过业内预期。 经过第五次调价，很多地区的油气价格比重返0.6以下。此外，政策规定天然气有天花板价格，要求16年11月20日以前天然气价格不能动，之后上调幅度不能超过20%。同时，成品油出现地板价格，当国际油价降到40元/桶，国内油价在4.5元/升，此时国内就不会再降油价。这个政策出台后，对车用LNG产业产生巨大的推动作用。 （二）LNG汽车经营现状 LNG汽车1971年在四川进行试验，2006年在新疆开始推广，2010年重卡开始规模经营。当年LNG汽车产量达到7000辆，此后逐渐增加，2014年达到顶点，产量达4万辆，保有量2015年为23万，2016年为26万辆，其中LNG重卡16.4万辆。进入2015年，重卡销量较少，为1.38万辆，2016年为1.64万辆，有一定回升。这个阶段，单月销量最低点为2016年1月，2017年1月则反弹到2680辆，为近年高点，市场开始复苏。 复苏动向可以从以下几个现象来阐述。首先是上海港口一次性购买160辆LNG自卸车，四川、山东、湖北、江西等省纷纷出台天然气产业十三五规划，都提到大力发展LNG汽车，还制定了具体发展细节，这是好的发展动向。本人最近还看到一份简报，成都市委领导两次批示推广发展LNG汽车正当其时。从本人感受来说