石化化工周报：成品油调价预期升温,橡胶价格继续下跌

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 [Table_KeyInfo] 动态报告 石油 化工 化纤行业 [Table_Title] 石油化工 推荐 （维持评级） 特殊化学品 推荐 （维持评级） 化工原材料 谨慎推荐（维持评级） [Table_BaseInfo] 一年该行业与上证综指走势比较 016132248364480596609/0509/0709/0909/1110/0110/0310/05基础化工上证综指 要点导读： 原油价格反弹 成品油下调预期加强 大宗化工产品价格压力较大 粘胶短纤和棉花价差继续缩小 本周关注： 粘胶短纤和棉花价格走势 分析师：李晨 电话: 021- 60875160 E-mail: lichen@guosen.com.cn SAC执业证书编号：S0980209040328 联系人：张栋梁 电话: 0755-82130532 E-mail: zhangdl@guosen.com.cn 联系人：严蓓娜 电话: 021-60933165 E-mail: yanbn@guosen.com.cn 联系人：邱斌 电话: 0755-82130532 E-mail: qiubin@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 行业周报 成品油调价预期升温 橡胶价格继续下跌 1. 原油价格反弹 调价预期升温 上周WTI、brent期货下跌分别收于74.09美元/桶和74.2美元/桶，较前周上涨3.41和2.14美元/桶。因中国未减持欧元国债，欧元悲观情绪周四有所减弱，但美国的经济数据低于预期压制各类风险资产价格，导致油价略有回调。美国的成品油库存数据有所改善，需求旺季到来对做空力量产生一定压制。但原油价格上升过快，可能出现回调，但向下压力并不大。 国内成品油定价的基准原油价格已经较上次调价时大幅下跌，预计下周即可跌破4%，市场认为成品油价格下调的预期再次升温，因此部分民营加油站打折促销。但我们认为国内的炼厂盈利水平尚未达到标准，通胀压力有所放缓，因此下调成品油价格并不急迫， 6月中旬调价的可能比较大。 2. 橡胶价格继续下跌 上周价格涨幅超过2%的产品包括：二乙醇胺2.81%，三聚磷酸钠2.17%。 跌幅超过2%的产品包括：东南亚VCM-7.42%，华北原盐出厂价-4.26%，重质纯碱-3.29%，聚乙烯-6.19%，聚丙烯-4.95%，聚苯乙烯-4.88%，顺丁橡胶-2.43%，丁苯橡胶-4.44%，环氧氯丙烷-2.94%，丙酮-3.92%，苯酚-3.52%，甲醇-6.73%，醋酸-3.39%，苯胺-9.24%，甲苯-4.76%，国际尿素-3.57%，磷酸-5.13%，涤纶短纤-2.02%，涤纶POY -3.29%，涤纶DTY-2.43%，涤纶FDY-2.58%。 受原油价格下滑导致丁二烯未来价格走低、前期天然橡胶价格走低影响，上周顺丁橡胶下跌500元至20050元/吨，丁苯橡胶下跌700元至15050元/吨，利好上市公司：黔轮胎A、风神股份、双钱股份、中鼎股份、三力士、双箭股份。 房地产政策调整使得平板玻璃市场需求下降，进而对纯碱需求支撑减弱，纯碱市场价格趋于下调，上周轻质纯碱下跌22元至1251元/吨、重质纯碱下跌47元至1382元/吨，相关上市公司：山东海化、双环科技、青岛碱业、三友化工。 进口低成本甲醇的冲击给国内甲醇市场带来较大压力，加之下游甲醛行业需求下降导致甲醇价格上周下跌150元至2080元/吨；甲醇价格下跌也减弱了对于醋酸价格的支撑，醋酸酯需求低迷则影响了醋酸需求，上周醋酸价格下跌100元至2850元/吨，相关上市公司：远兴能源、华鲁恒升、云维股份。 3. 棉花价格将支撑粘胶短纤价格企稳 原油价格回升推动上周PTA小幅上涨30元至7350元/吨，但前期原料下跌以及下游需求低迷推动上周聚酯切片下跌150元至9050元/吨，涤纶短纤下跌200元至9700元/吨，涤纶长丝价格也继续下跌。相关上市公司：江南高纤、海利得 棉浆粕价格有所松动，上周下跌50元至13600元/吨，而粘胶短纤价格则继续下跌200元至18850元/吨，跌幅有所放缓。同事，棉花价格继续上涨，上周上涨301元至17439元/吨。随着棉花与粘胶短纤价差的进一步缩小，粘胶短纤价格将得到支撑，预计未来进一步下跌空间不大，相关上市公司：山东海龙、澳洋科技。 2010年05月31日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 目 录 石油化工行业动态与点评................................................................................. 3 市场扫描 .......................................................................................................... 5 全球市场动态全球市场动态 ............................................................................. 6 石油化工产品价格变动 .................................................................................... 7 原油价格和上游勘探开发 .........................................................................11 替代能源和油轮市场 ................................................................................ 12 炼油行业 .................................................................................................... 13 石油化工行业 ............................................................................................ 14 化工原材料 ................................................................................................ 15 特殊化学品 ................................................................................................ 16 农用化工品 ................................................................................................ 17 化纤产品 .................................................................................................... 18 附录1：最新重点报告回顾 ............................................................................ 19 附录2：石化、化工行业产业链 .................................................................... 21 国信证券投资评级 ......................................................................................... 22 免责条款 ........................................................................................................ 22 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 石油化工行业动态与点评 表7：石油化工行业重要动态及点评 行业动态 点评 原油和上游 中石化股份公司页岩气勘探调研组表示，同意江汉探区针对页岩气有利区带开展980千米二维地震的部署建议，并设立页岩气勘探先导项目，深化选区评价。这标志着江汉油田即将启动页岩气勘探工作。江汉探区页岩气资源丰富，其中上震旦统陡山沱组、下寒武统、下志留统、下侏罗统为页岩气的主要勘探层系，鄂西渝东-湘鄂西是页岩气勘探有利地区。目前，江汉油田按照中国石化页岩气勘探开发技术规范要求，开展技术适应性实验和相关设备研发，加大老井复查力度，以尽快提交老井复试建议，在综合选区评价和老井复查基础上，优选有利目标，加快参数井论证，提交3～5口参数井，确保江汉油田页岩气勘探工作全面推进。 页岩气是一种重要的非常规天然气资源，已在北美成功开发利用，成为全球油气资源勘探开发的亮点。中国石化把页岩气勘探作为'打造上游长板'的新举措，将页岩气作为今后天然气开发新的储量增长点。相关上市公司：中国石化 大连液化天然气（LNG），国内最大的26.7万吨级大连LNG码头工程日前主体竣工。该项目由码头、接收站和输气管道三部分组成，总投资100亿元。大连LNG码头主要包括一个26.7万吨级LNG泊位、一座火炬栈桥和海上排水管。 大连LNG码头建设工程计划今年内建成，届时，大连将可接卸目前国际最大的LNG运输船。 大连LNG项目主要采集国外LNG资源，服务东北老工业基地建设，是中国石油集团公司利用国际国内两种资源和市场，推进海上油气战略通道和国内油气骨干管网建设重大战略性工程。作为中石油下游发展天然气的重要战略因素。对应上市公司：中国石油 根据中俄两国政府间协议以及中国石油与俄罗斯相关企业协议，目前中国石油正在与俄罗斯天然气工业股份公司开展中俄西线天然气管道(西气东输四线)的前期研究及商务谈判工作。中俄两国就天然气管道入境路径最终确定后，希望对于沿线预留供气口事宜要充分考虑，以确保沿线用气需要。 中俄线完成后，最主要受益的将是国内的天然气下游的相关行业，包括城市燃气企业，以及相关的管网建设；同时由于新疆等地的气源丰富，预留接口后，将对煤质气和天然气等产业产生极大的促进作用。相关上市公司：广汇股份 中化股份日前与挪威国家石油公司达成协议，以30.7亿美元的对价购买其位于巴西海上Peregrino油田40％的权益。Peregrino油田位于距离巴西海岸85公里的海上，预计201