大同证券同赢投资晨报(运城投顾中心)

投资晨报 2010 年 5 月 28 日 星期五 【内容摘要】 第1页 ■ 盘面分析 1、沪深两市盘中上演惊天反弹； 2、有色、医疗器械、智能电网、创业板等板块涨幅居前； 3、房地产、纺织机械、汽车制造等领跌； 4、欧美股市全线上涨。 ■财经信息 1、工信部下达 18 行业淘汰落后产能任务； 2、国务院部署严打哄抬农产品价格等违法行为； 3、本周公开市场大幅净投放； 4、证监会：维护市场的平稳运行； 5、三网融合试点方案露端倪 电信获内容播控权。 操作策略 昨日市场一举收复前两日的下跌点数，出现阳包阴，加上 欧美上涨，预计今日仍会反弹，但不代表市场将会反转， 投资者仍需要坚持调仓换股或降低仓位，建议短线投资者 可以轻仓介入政策扶持行业和区域；中线投资者则继续等 编 辑：同赢运城投顾中心 联系电话：(0359) 8663187 邮 件：liuyf@dtsbc.com.cn地 址：运城市人民北路 147 号 邮 编：044000 【国内市场昨日行情】 指数名称 收盘 涨跌 上证综指 2655.92 1.15%深证成指 10543.33 1.75%中小板指 5442.06 1.82%沪深 300 2859.98 1.64%香港恒生 19431.00 1.23%【国际市场昨日行情】 指数名称 收盘 涨跌 道琼斯 10258.99 2.85%纳斯达克 2277.68 3.73%标准普尔 1003.06 3.29%日经指数 9639.70 1.23%【大宗商品】 商品名称 收盘 涨跌 NYMEX 原油 74.78 4.57% COMEX 黄金 1212.80 0.21% 待二次探底。 ■股票池 无调入调出股票。 ■ 公告提示 第2页 ※盘面分析 昨日股指在美股下跌及土地增值税的利空影响下低开低走，在回补了周一留下的缺口后开始震荡回升，午后在有色板块的带领下，市场做多人气被激发，市场全天整体上呈现先抑后扬，放量普涨的格局。至收盘，涨停个股达 20 家，成交量较上一交易日明显放大。板块方面，中字头股票、有色、稀缺金属及新疆板块表现较为突出。 消息面，工信部铁腕淘汰落后产能，6 大耗能行业淘汰任务大幅加码；央行中断净回笼，6 月公开市场将释放资金 7800 亿元；成品油价下周迎下调窗口，原油均价变化首次为负。 ※财经信息 ★新华网：工业和信息化部２７日向各地下达今年 18 个行业淘汰落后产能的目标任务，其中炼铁、炼钢、水泥、电解铝等６大重点行业的淘汰任务大幅超过国务院通知要求。工信部部长李毅中在当天举行的全国工业系统淘汰落后产能工作会议上要求，18 个行业淘汰落后产能的任务是：炼铁 3000 万吨，炼钢825 万吨，水泥 9155 万吨，电解铝 33.9 万吨，玻璃 648 万重量箱，造纸 432 万吨，焦炭 2127 万吨，铁合金 144 万吨，酒精 67.7 万吨，铜冶炼 11.7 万吨，锌冶炼 11.3 万吨，铅冶炼 24.3 万吨，电石 71.8 万吨，味精 18.9 万吨，柠檬酸 1.7 万吨，皮革 1200 万标张，印染 31.3 亿米，化纤 55.8 万吨。 点评： 今年是我国经济转型的关键一年，转变经济发展方式，进行产业结构调整，节能减排，淘汰落后产能等，是经济工作重点，这就是为什么此次淘汰落后产能任务的如此细化，措辞之严厉的原因所在。与此同时，这也说明了部分行业产能过剩问题已相当严重。目前，国内经济逐步呈现过热，主要来自一些地方政府在传统周期性行业的过度投资和重复建设，这些行业的产能过剩不仅影响了行业的正常秩序，有可能影响经济发展的稳定性，还带了巨大的环保成本，在全球节能减排的大背景之下，淘汰高污染、高能耗行业的落后产能非常必要，这有利于加快我国经济与产业结构转型。然而，我们所担忧的是，尽管国家决心大，但地方保护主义可能会阻碍淘汰落后产能的进程，因而地方的执行力还有待观察，这也就是为什么国家为此也配套了相应的激励措施的原因所在，毕竟要淘汰如此大规模的落后产能，所要面对的困难可想而知。对于上市公司而言，因为多数是行业龙头，通过这次国家行动，反而减少了行业内无序竞争，并通过兼并重组将自身做大做强。（该消息为宏观与相关行业中性偏好） 第3页 ★新华网：国务院总理温家宝 26 日主持召开国务院常务会议，部署加强地方政府融资平台公司管理和严厉打击囤积居奇、哄抬农产品价格等违法行为。会议指出一要全力保障农产品市场健康有序运行。二要严厉打击炒作农产品等违法违规行为。三要整顿规范农产品电子交易市场。四要充分发挥社会监督作用。五要落实“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制，加强领导，保障群众生活。 点评: 去年入冬以来，我国自然灾害频发，如雪灾、旱灾、洪灾和地震等等，这导致部分农产品价格出现供需矛盾，进而促使价格上扬，但是这些农产品价格的上涨幅度却令人咂舌，这其中与游资和少数商贩囤积居奇、哄抬农产品价格有关，近期的大蒜、绿豆无不如此。因而菜价上涨将导致 CPI 上涨，导致央行加息，而降低通胀预期可以使市场担心的加息降低，从而对市场有利；另一方面，菜价上涨跟谷贱伤农有关、跟国家这几年对农业的补贴力度不够、跟工业化时代农民进入城市成农民工有关，因此未来国家可能会加大对农民的补贴，有利于农业板块。（该消息为宏观中性偏好，农业板块长期利好） ★新华网北京 5 月 27 日电：为了缓解货币市场资金面阶段性趋紧状况，央行近期公开市场回笼力度有所降低，本周公开市场再次迎来资金净投放。 点评: 本周四，央行仅发行了 50 亿元 3 月期央票，这创下了年内新低，同时正回购操作再次缺席，这样加上本周二发行了 300 亿一年期央票，本周共回笼资金额度为 350 亿，由于本周到期资金数额高达 1800 亿，因此本周实现了资金净回笼，数额为 1450 亿。我们认为资金的大幅净投放首先与当前市场资金面相对紧张有关，据数据显示，此前央行在公开市场连续净回笼资金额度高达万亿，因此市场资金还是较为紧张；其次，与当前短期票据利率较低也有一定的关系，由于通胀压力的存在以及债券一二级市场利率差距不断拉大，我们认为短期票据利率将会上行；再次，可能与央行向传递对市场的维稳信号有关，由于地产的调控以及国外经济形势较为严峻，当前市场普遍对未来国内外经济形势存在担忧，因此可能存在向市场释放积极信号的意味，另外农行上市在即，管理层也希望维持资本市场的稳定。不过，从趋势上来看，我们认为未来公开市场将主要还是以净回笼为主。（该消息为宏观以及市场中性偏好） ★证监会副主席刘新华 27 日在 2010 中国金融高峰会上表示，当前推进资本市场改革发展面临着新的情况和问题，坚定不移地服务加快经济发展方式的转变，坚定不移地推进市场改革创新，坚定不移地加强和改进市场监管，不断提高市场整体运行质量和效率。 第4页 点评： 纵览刘新华的发言,发现这次发言的范围涉及的很广，从市场和证券公司的监管的高度出发，既提到了股票市场，也提到了期货市场。我们认为，完善有利于市场稳定运行的体制机制是整个讲话的中心。在外围经济环境不稳定的条件下，中国经济虽然一枝独秀，但仍然存在一些问题和矛盾，如经济结构转型过程中的短期市场预期不高问题，产业结构调整带来行业间与行业内的矛盾等。近一段时间来股票市场的持续低迷，可以认为是这个矛盾和问题在资本市场上的反映。管理层的此番表态，可以看作是对市场维稳的信号。在股指期货方面,刘新华给出的评价是总体运行平稳，从而否认了市场上有关股指期货引起股票市场下跌的言论。我们认为，管理层的重点还是强调监管，并没有直接插手市场的意图。由于相关措施的细节并没有提出，因此见效或许需要一定的时间。此番表态的目的还是在于传达出一种信号，希望改善投资者的预期，为接下来的市场融资计划顺利进行打下基础，在农行上市前，我们预计市场稳定为主，不会出台利空消息，而央行也会向市场注入一定流动性，这一点从央行近期在公开市场的操作方向就可以看出，这也就是为什么近期大盘企稳的主要原因所在。(该消息为市场中性偏好) ★经济观察网：在递交给国务院三网融合领导小组的前两套方案均被打回重写后，广电总局和工信部双方均作出让步的三网融合第三套方案，目前获得国务院的基本认可。消息人士，比较前两套方案，新方案最大的变化在于，中国电信以某种形式获得了部分影视播控权。这意味着，目前新方案已经在电信和广电最具矛盾的双向进入问题上，互相做出了宽容和让步。 点评： 电信网、计算机网和有线电视网。本来是三个相对独立与分割的领域，三大网络的融合或者说真正意义上是通过技术改造之后，能够提供包括语音、数据、图像等综合多媒体的通信业务。国家将三网融合作为今年政府工作报告中的一项重要内容，足见高层对于推进三网融合的事宜十分关注，试点方案的制定与最后的落实意味着这项工作已经从政策表态正式进入实质性操作阶段，但关键的问题或难处在于，如何做到原有各自领域的利益主体在新环境中的相对均衡，能够为融合之后的发展营造一个良好的生态环境。三方本身就对此也存在着分歧，当然这也将考验政府的操作智慧。5 月底的大限已到，最后完成并执行的方案无疑会为整个产业带来更多的新兴市场机遇，同时消费者也将能够体验到全新的数字化娱乐，拥有更多的选择权。（该消息为行业中性偏好） 第5页 ※操作策略 短线上看，本周前几日我们一直强调反弹不会马上结束，但市场做多力量仍然比较薄弱，且隐忧很可能就是缺口，那么早盘的回补就显得非常有意思了，一方面是完成了补缺口的任务，不仅仅使多头隐患落地更是有利于后续的上涨；另一方面也化解了利空消息的影响，昨日策略中我们提到需要在弱市中观察楼市新政对于市场的影响，那么市场已经给了我们答案。因此我们预计反弹行情仍将延续，建议投资者小仓位参与反弹行情，并且在热点切换频繁的格局下谨防过度追高，对于前期被套较重的投资者建议逢高减低持仓。 技术上看，市场反弹至此，依然没有突破 20 日均线，且沪市成交量整体仍然在千亿之下，不具备反转条件。因此中长线上我们仍然维持前期观点，即大级别的底部非一日之功可就，在上方套牢盘的重压、外围市场混乱及经济前景不确定等诸多不利因素的影响下，反弹后股指向下概率较大。因此建议中长线投资者仍然耐心等待市场出现最佳的买入时机。 ※股票池 稳健型股票池（选股理由：基本面较好，形态较好） 推荐人 代码 名称 调入日期调出日期理由 投资建议 区间涨幅 投顾中心 600123 兰花科创 2010331 业绩大幅增长 逢高减仓 薛朝红 600546 山煤国际 20100121 煤炭涨价继续持续 逢高减仓 薛朝红 600750 江中药业 20100510 医药 买入 激进型股票池（选股理由：技术形态较好，可做反弹或短期介入） 推荐人 股票代码 简称 调入日期调出日期理由 投资建议 区间涨幅 薛朝红 002232 启明信息 20100112 形态较好 适当减仓 薛朝红 000788 西南合成 20100112 突破，形态较好持有 薛朝红 000989 九芝堂 20100127 医药，估值优势持有 薛朝红 600366 宁波韵升 20100423 稀土产业 买入 薛朝红 000930 丰原生化 20100524 重组+生物能源买入 薛朝红 600460 士兰微 20100524 新能源 LED 买入 ※公告提示 第6页 〖沪市〗 600268 国电南自 采取现场与网络投票相结合的方式召开股东大会,停牌一天 600415 小商品城 采取现场与网络投票相结合的方式召开股东大会,停牌一天 600352 浙江龙盛 刊登关于流动资金归还募集资金公告及采取现场与网络投票相结合的方式召开股东大会,停牌一天 600519 贵州茅台 因未刊登股东大会决议公告,停牌一天 600075