大同证券同赢晨报(晋城投顾中心)

投资晨报 2010 年 6 月 1 日 星期二 编 辑：同赢晋城投顾中心 联系电话：13333567337 邮 件：yangyong@dtsbc.com.cn 地 址：晋城市凤台西街 531 号 邮 编：048000 【国内市场昨日行情】 指数名称收盘 涨跌 上证综指2592.15 -2.40%深证成指10204.20 -2.78%中小板指5312.92 -2.53%沪深 3002773.26 -2.70%香港恒生19765.00 0.01%【国际市场昨日行情】 指数名称收盘 涨跌 道琼斯 10136.63 0.00%纳斯达克2257.04 0.00%标准普尔1089.41 0.00%日经指数9768.70 0.06%【大宗商品】 商品名称 收盘 涨跌 NYMEX 原油 74.40 0.58% COMEX 黄金 1217.7 0.45% 【内容摘要】 ■ 盘面分析 1、煤炭、钢铁、金融地产等权重股弱势依旧。 2、医药板块成市场唯一亮点，酿酒食品及公用事业等也较抗跌。 ■ 财经信息 1、温家宝:做好经济"二次探底"的准备 2、农行 IPO 坚持 A+H 同时上市 两地融资规模相当 3、国务院同意发展改革委《关于 2010 年深化经济体制改革重点工作的意见》 ■ 操作策略 预计大盘仍将弱势整理，或有再次下探，建议投资者逢高了结，保持较低持仓水平。 ■ 今日新股上市及操作策略 三元达、康盛股份、天虹商场、毅昌股份 ■ 股票池 逢高减持中新药业 ■ 公告提示 第1页 第2页 ※盘面分析 沪深两市弱势震荡，缩量收低；煤炭、钢铁、金融地产等权重股弱势依旧；医药板块成市场唯一亮点，酿酒食品及公用事业等也较抗跌。 盘中受房产税逐步推进的利空影响，金融地产、钢铁等板块跌幅扩大，导致大盘一路下挫，表明市场只是短暂的弱势平衡；通观“改革意见”全篇，对市场影响应是中性偏多，不过市场仍受制于成交量因素。 ※财经信息 ★ 温家宝:做好经济"二次探底"的准备 温家宝总理 5 月 31 日在东京参加"经团联"组织的午餐会时指出，中国现在退出经济刺激政策为时尚早。温总理说，虽然世界经济开始稳定和恢复，但复苏是缓慢的，同时一些国家失业率居高不下，希腊主权债务危机有可能拖累欧洲经济复苏，带来欧洲市场变化，因此中国现在退出经济刺激政策为时尚早。温家宝认为，世界经济仍有"二次探底"的可能，因此要把困难想得充分一点，做好"二次探底"的准备。 温家宝指出中国经济面临三大任务：一是保持经济继续快速、稳定发展，二是调整经济结构，三是控制通货膨胀。 温总理说，中国经济有一个特殊情况，农产品占 CPI 比重大，"农产品的价格控制住了，CPI 就控制住了"。他表示，今年虽然有各种各样的自然灾害，但夏粮收获可以达到去年的水平。关于房价问题，温总理指出，要把房价控制在合理区间，防止出现泡沫，防止房价过度上涨影响人民生活。 在谈到中国的政治体制改革的时候，温家宝说，政治改革为的就是要消除财富分配不公导致的不公平。而正在进行的涉及经济以及收入问题的政治体制改革，为的是要确保社会的公平正义。他说，政治体制改革的最终目标，是让民众过上有尊严的生活。 点评： 温总理民望甚高，其思想理念完全符合潮流，希望能逐步得到切实执行。 ★ 农行 IPO 坚持 A+H 同时上市 两地融资规模相当 农行最初希望的筹资规模在 300 亿美元左右，但最终的融资规模要视发行情况而定。农行坚持既定的两地上市方案，A 股和 H 股发行规模相当，仍将全力争取 7 月中旬上市。 多位知情人士透露，尽管市况堪忧、争议不断，甚至股东方也提出"不必这么急"，农行管理层仍希望尽最大努力确保既定的上市目标。农行一位高层告诉财新记者，"A+H"两地同时上市是既定战略，这一设 第3页 想并未改变，农行依然在按照既定时间表备战，并非如市场传闻所言，A 股将率先上市。有关投行人士解释称，如果农行不能实现两地同时上市，那么既定的融资金额将无法实现。按照眼下市况，即便同时发行，其融资规模也可能大打折扣，缩水近三分之一。农行最初希望的筹资规模在 300 亿美元左右，但最终的融资规模要视发行情况而定。 按照农行的既定策略，他们希望两地筹资规模各占 50%。按照港交所的相关规定，投资者不可以同时在 A 股和 H 股同时购买一家公司的股票，以防止不当套利。不过，接近交易的权威人士透露，为确保发行成功，农行正力争打破这一惯例。接近交易的权威人士介绍说，如果国内与国外的承销情况差距较大，不排除推出回拨机制，来平衡 A 股与 H 股的供求，但是涉及外管局审批，操作相对比较麻烦。 "我对农行 IPO 如期成功发行有信心。"在上述高层看来，这种信心源于对海外投资者的广泛接触，投资者对中国银行业最后一个大型投资机会兴趣浓厚。多位知情人士早前透露，高层已明确农行 IPO 时间优于其他大行再融资，7 月被视为"窗口期"。一位外资投行人士透露，就在 5 月 26 日召开的农行承销商会议上，因为对定价、配售等进展不甚满意，该行一位高层对在座的投行"大发雷霆"。 农行已将发行价预期底线调至 1.6 倍市净率，即每股 2.50 元。5 月 28 日，农行 IPO(首次公开发行)分析师研究报告定稿。按正常程序，该行 A 股首发申请在经过中国证监会发行部的预审之后，不日将正式接受发审委的审核，H 股部分也将赴香港交易所聆讯。 点评： 相比于农行的定价，目前市场的三大国有银行估值较低，但受制于地方债务及地产等负面因素，银行业业绩存在忧虑。 ★ 国务院同意发展改革委《关于 2010 年深化经济体制改革重点工作的意见》 今年是继续应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展的关键一年。国际国内经济深度调整和深刻变化，迫切要求加大改革力度，进一步破除制约经济结构调整和经济发展方式转变的体制机制障碍，切实推动科学发展。结合当前改革发展形势，现就 2010 年深化经济体制改革重点工作提出以下意见： 一、指导思想和总体要求 （一）指导思想。高举中国特色社会主义伟大旗帜，全面贯彻党的十七大、十七届三中、四中全会和中央经济工作会议精神，深入贯彻落实科学发展观，围绕转变经济发展方式、保障和改善民生深化改革，着力增强发展的内在动力和可持续发展能力，为夺取应对国际金融危机冲击全面胜利和“十二五”规划顺利实施奠定坚实的体制基础。 第4页 （二）总体要求。把保持经济增长与调整经济结构结合起来，着力完善促进经济发展方式转变的体制机制；把完善政府调控与充分发挥市场作用结合起来，着力激发经济发展内在动力与活力；把推进社会建设与创新公共服务体制结合起来，着力健全改善民生的保障机制；把提高经济效益与促进社会公平结合起来，着力形成促进社会和谐稳定的体制机制；把加快国内发展与提升开放水平结合起来，着力形成国际合作与竞争新优势。 二、鼓励支持和引导非公有制经济发展 （一）落实鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施，进一步消除制约民间投资的制度性障碍，支持民间资本投向基础产业和基础设施、公用事业、社会事业、金融服务等领域，有效激发市场投资活力。（发展改革委牵头，各有关部门负责） （二）推动国有资本从一般竞争性领域适当退出，切实把国有资本投资重点放在关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，拓宽非公有制经济发展的市场空间。（国资委、发展改革委、工业和信息化部负责） （三）继续完善对小企业的支持政策，健全小企业信用担保体系，开展支持小企业融资的金融产品创新试点，研究制订促进小企业发展的政府采购政策。（工业和信息化部、人民银行、发展改革委、银监会、财政部负责） 三、深化国有企业和垄断性行业改革 （一）以推进广电和电信业务双向进入为重点，制订三网融合试点方案并开展试点，探索建立保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制。（工业和信息化部、广电总局等负责） （二）推进电力体制改革，完成电网企业主辅分离改革，出台输配电体制改革试点工作意见，研究制订农电体制改革方案并开展试点。（发展改革委、国资委、电监会、水利部、财政部、能源局负责） （三）推进盐业管理体制改革，出台盐业管理体制改革意见及相关配套措施，推动形成新型食盐供给体制和盐业管理体制。（发展改革委、工业和信息化部等负责） （四）加快推进大型国有企业特别是中央企业母公司层面的公司制股份制改革。加强国有资产监督管理，强化境外国有资产监管等基础性制度建设。（国资委牵头） 四、深化资源性产品价格和环保收费改革 （一）出台关于调整销售电价分类结构的实施办法，简化电价分类结构，推行居民用电阶梯价格制度，健全可再生能源发电定价和费用分摊机制。逐步理顺天然气与可替代能源的比价关系。继续完善成品油价格形成机制。（发展改革委、电监会、能源局负责） 第5页 （二）稳步推进水价改革，在有条件的地方实行居民用水阶梯价格制度，推进农业节水与农业水价综合改革。（发展改革委、住房城乡建设部、水利部、财政部负责） （三）全面推行城市污水、垃圾及医疗废物等处理收费制度，研究建立危险废物处理保证金制度，制订出台推进排污权交易试点的指导意见并扩大试点范围，完善排污费征收使用管理制度。（发展改革委、住房城乡建设部、财政部、环境保护部、工业和信息化部负责） 五、深化财税体制改革 （一）出台资源税改革方案，统一内外资企业和个人城建税、教育费附加制度，逐步推进房产税改革，研究实施个人所得税制度改革，完善消费税制度，研究开征环境税的方案。（财政部、税务总局、发展改革委、国土资源部、住房城乡建设部、环境保护部负责） （二）全面编制中央和地方政府性基金预算，试编社会保险基金预算，完善国有资本经营预算，加快形成覆盖政府所有收支、完整统一、有机衔接的公共预算体系。推进预算公开透明，健全监督机制。研究建立地方政府财政风险防控机制。（财政部、人力资源社会保障部、国资委、发展改革委负责） （三）建立行政事业单位国有资产统计报告和收入管理制度。完善中央企业国有资本经营收益上缴和使用管理制度。（财政部、发展改革委、国资委负责） 六、深化金融体制改革 （一）借鉴国际监管标准的改革，完善金融监管体制。建立宏观审慎管理框架，强化资本和流动性要求，确立系统性金融风险防范制度。建立健全部门间协调配合、信息共享机制和国际合作机制。完善跨境资本流动监管机制。探索规范地方金融管理体制。（人民银行、银监会、证监会、保监会、财政部、发展改革委、外汇局负责） （二）修订出台《贷款通则》，积极引导民间融资健康发展，加快发展多层次信贷市场。尽快出台存款保险制度实施方案，制定出台存款保险条例。（人民银行、银监会负责） （三）加快股权投资基金制度建设，出台股权投资基金管理办法，完善新兴产业创业投资管理机制。健全创业板市场相关制度，推进场外交易市场建设，推动形成相互补充、相互促进、协调发展的多层次资本市场体系。（发展改革委、证监会、财政部负责） （四）深化金融机构改革，加快推进政策性金融机构改革，开展资产管理公司商业化转型试点，深化国有控股商业银行改革。（人民银行、银监会、财政部负责） （五）完善农村金融体系，全面深化农村信用社改革，引导社会资金投资设立适应“三农”需要的新型农村金融组织，研究制订偏远山区新设农村金融机构费用补贴等办法，研究制订农村抵押担保条例，充 第6页 分发挥商业性金融、政策性金融和合作金融在支持“三农”中的作用。（银监会、人民银行、财政部负责） 七、协调推进城乡改革 （一）深化土地管理制度改革，研究制订农村集体建设用地管理条例，逐步建立城乡统一的建设用地市场。提出规范农村土地整治的指导意见。修订国有建设用地划拨目录，深化国有建设用地有偿使用制度改革。（国土资源部牵头） （二）深化户籍制度改革，加快落实放宽中小城市、小城镇特别是县城和中心镇落户条件的政策。进一步完善暂住人