PVC周评：成本支撑推动PVC期货触底反弹
敬请阅读末页的免责条款 期货期货期货期货研究研究研究研究 商品周报商品周报商品周报商品周报 成本支撑推动成本支撑推动成本支撑推动成本支撑推动PVC期货期货期货期货触底反弹触底反弹触底反弹触底反弹 罗俊江,FRM 86-755-82548539 luojj@cmschina.com.cn 2010年年年年5月月月月23日日日日 PVC 20100516————————20100523周评周评周评周评 摘要摘要摘要摘要：：：： 近期影响PVC的因素主要有：上游方面，国内北方地区电石价格继续上涨50-100元/吨左右，PVC生产成本压力增大;国际原油持续下滑，亚洲乙烯在周四暴跌，市场人士担心全球经济增长前景及能源需求。下游方面，福建地区制鞋业进入淡季，对PVC的需求有所减量。 电石价格的上涨对PVC的价格起到一定的支撑作用，PVC或继续震荡 上涨 走势 。但近期国内外金融市场受欧洲债务危机等因素影响，资产价格大幅下跌，将在一定程度上打压PVC的价格走势。本周PVC整体持仓大幅减少 ，数量在21384张左右，PVC再大幅下跌 的空间有限 。期货库存近期 首次出现 减少 ，小幅减少299手，显示近期市场价格下跌 令生产厂家出货力度减弱 。短期在成本推动、国家的宏观调控 与欧洲债务危机影响下，PVC或将继续震荡 上涨 走势 。建议投资者继续持有多仓，上方阻力位在7600元，下方支撑 位在7150元。 行情报价行情报价行情报价行情报价：：：： 大连商品大连商品大连商品大连商品交易所交易所交易所交易所PVCPVCPVCPVC 一周收盘数据一周收盘数据一周收盘数据一周收盘数据 合约合约合约合约 收盘收盘收盘收盘价价价价 最高价最高价最高价最高价 最低价最低价最低价最低价 周涨跌周涨跌周涨跌周涨跌 成交量成交量成交量成交量 持仓持仓持仓持仓量量量量 仓差仓差仓差仓差 PVC1009 7355 7420 7100 -115 383656 64422 -21384 广东塑料交易所电石法广东塑料交易所电石法广东塑料交易所电石法广东塑料交易所电石法PVCPVCPVCPVC 一周收盘数据一周收盘数据一周收盘数据一周收盘数据 合约合约合约合约 收盘收盘收盘收盘价价价价 最高价最高价最高价最高价 最低价最低价最低价最低价 周涨跌周涨跌周涨跌周涨跌 成交量成交量成交量成交量 订货量订货量订货量订货量 仓差仓差仓差仓差 P11007 7338 7465 7250 -141 2045 581 +30 P11009 7351 7503 7250 -131 4163 518 +54 NYMEXNYMEXNYMEXNYMEX 原油原油原油原油一一一一周收盘数据周收盘数据周收盘数据周收盘数据 合约合约合约合约 收盘收盘收盘收盘价价价价 最高价最高价最高价最高价 最低价最低价最低价最低价 周涨跌周涨跌周涨跌周涨跌 成交量成交量成交量成交量 持仓量持仓量持仓量持仓量 仓差仓差仓差仓差 JUL-10 70.04 75.94 68.86 -5.39 1550155 398766 -24101 AUG-10 71.67 78.03 70.32 -6.00 558283 111137 +7894 大连商品交易所大连商品交易所大连商品交易所大连商品交易所 PVC 1009PVC 1009PVC 1009PVC 1009 合约走势图合约走势图合约走势图合约走势图 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 现货市场现货市场现货市场现货市场行情及后市行情及后市行情及后市行情及后市展望展望展望展望：：：： 国内PVC行情延续上周低迷态势，市场报价重心再度下滑，但贸易商及下游制品企业仍不买账，多观望为主，市场成交有限。近期国际原油价格持续下跌，期市激烈震荡，经济环境隐忧重重，这进一步加重了PVC市场的看空氛围。PVC生产企业在成本增加及产品滞销的压力下，被迫随行就市下调报价，但下游制品企业认为行情还存在下滑可能 ，采购仍以小单为主，而贸易商恐慌情绪难消退，入市谨慎，这导致PVC市场弱势难改。不过在后半周，PVC市场走势稍微企稳，市场氛围略微好转。国内电石法PVC市场主流报价有100元/吨的跌幅，报7300-7350元/吨，乙烯法PVC市场主流报价下调50元/吨，报7450-7575元/吨。 受一单伊朗现货即期报盘1170美元/吨CFR台湾影响，亚洲乙烯价格急剧下跌，CFR东北亚乙烯下跌85美元/吨，CFR东南亚乙烯下跌75美元/吨，但下游对此价格依然难以接受。另外，持续下滑的油价也给亚洲乙烯市场带来较大压力，不过因为近期裂解装置例行检修，市场货源供应依然偏紧，商家并不乐意下调报价，而买方也无意还盘，买卖双方分歧较大，市场商谈气氛十分清淡。 国内电石行情走势差异较大，以华北为首的北方地区电石价格“涨”势一片，涨幅在50-100元/吨左右，华南地区电石价格也有30元/吨左右的上调，而中东部地区电石价格维稳运行。此次北方地区电石价格继续上涨仍然是由于货源紧缺所致，部分企业表示电石库存逐渐逼近安全线，多积极提价抢购电石货源。不过，近期下游PVC生产企业因出货不畅大多采取限产报价措施，预期电石价格随着PVC生产企业相对低负荷的开工将逐渐趋稳。 华东地区PVC市场维持弱势格局，市场报价重心再度下移25元/吨左右，市场电石法5型料主流报价7300-7350元/吨，乙烯法PVC主流报价7500-7600元/吨。近日上海即将出台楼市调控细则并征收房产税的传闻成为焦点，华东市场观望气氛弥漫，再加上原油大跌，市场阴跌忧虑仍存。临近周末，市场有所企稳，多数商家开始抛货，市场货源有所增多，进一步加剧了市场的观望氛围，预计后市仍以弱势整理为主。 华南地区PVC市场空头氛围比较浓重，贸易商心态悲观，为减少库存压力纷纷下调报价以保证出货，但下游企业仍在等待更低价货源出现，导致市场成交不畅，弱势循环。后半周在大宗商品价格小幅反弹的带动下，市场人气有所回升，行情趋稳。市场电石法PVC主流报价在7320-7350元/吨，乙烯法PVC主流报价在7500-7575元/吨，均较上周末有50元/吨的下探幅度。 近期影响PVC的因素主要有：上游方面，国内北方地区电石价格继续上涨50-100元/吨左右，PVC生产成本压力增大;国际原油持续下滑，亚洲乙烯在周四暴跌，市场人士担心全球经济增长前景及能源需求。下游方面 ，福建地区制鞋业进入淡季，对PVC的需求有所减量。 电石价格的上涨对PVC的价格起到一定的支撑作用，PVC或继续震荡 上涨 走势 。但近期国内外金融市场受欧洲债务危机等因素影响，资产价格大幅下跌，将在一定程度上打压PVC的价格走势。本周PVC整体持仓大幅 减少 ，数量在21384张左右，PVC再大幅下跌 的空间有限 。期货库存近期 首次 出现 减少 ，小幅减少299手，显示近期市场价格下跌令生产厂家出货 力度减弱。短期在成本推动 、国家的宏观调控与欧洲债务危机影响下，PVC或将继续震荡上涨 走势 。建议投资者继续持有 多仓，上方阻力位在7600元，下方支撑 位在7150元。 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 国内国内国内国内PVCPVCPVCPVC 企业装置企业装置企业装置企业装置检修与新产能情况检修与新产能情况检修与新产能情况检修与新产能情况 宜宾天原PVC新区20万吨电石法装置于21日结束检修恢复开车，目前尚未出料。32万吨老装置开工基本正常，稳定产销。 内蒙君正PVC其新装置开工正常，电石法5.5万吨老装置于前期开始检修，企业预计在本周末其间检修结束。 阳煤氯碱PVC装置于上周末16日开始小修，19日完成并恢复开车，目前开工较低，货源量仍有限，价格暂维持稳定水平。 天津化工PVC装置己于14日恢复正常，目前双料稳定产销，报价方面仍在商谈中，需跟进关注。 滨州海洋化工PVC仍在关停中，企业表示18日开始试运行部分装置，后续会相继恢复，月底有望恢复PVC的开车。 山西榆社PVC目前开启20万吨/年电石法装置，企业后续通过技改新增10万吨产能，计划在近期试车投产。 内蒙宜化PVC装置整体产能在40万吨/年，其中包括8万吨老装置本体7型装置和新扩建的32万吨/年的5型料部分。老装置前期检修，近日准备恢复开车。新装置运行正常，因行情欠佳，暂不报价，部分走固定订单。 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 市场市场市场市场报价报价报价报价 1、、、、电石电石电石电石、、、、乙烯报价乙烯报价乙烯报价乙烯报价 亚洲乙烯市场报价亚洲乙烯市场报价亚洲乙烯市场报价亚洲乙烯市场报价 单位单位单位单位：：：：美元美元美元美元////吨吨吨吨 地地地地 区区区区 价格类型价格类型价格类型价格类型 5555 月月月月 14141414 日报价日报价日报价日报价 5555 月月月月 20202020 日报价日报价日报价日报价 平均涨跌平均涨跌平均涨跌平均涨跌 备备备备 注注注注 东南亚 CFR 1250-1252 1160-1162 -90 东北亚 CFR 1293-1295 1193-1195 -100 国内电石主流报价国内电石主流报价国内电石主流报价国内电石主流报价 单位单位单位单位：：：：元元元元////吨吨吨吨地地地地 区区区区 价格类型价格类型价格类型价格类型 5555 月月月月 14141414 日报价日报价日报价日报价 5555 月月月月 21212121 日报价日报价日报价日报价 最高涨跌最高涨跌最高涨跌最高涨跌 备备备备 注注注注 西北 送到价 2950-3100 2950-3150 +50 西南 送到价 3250-3450 3250-3450 0 华北 送到价 3200-3530 3300-3550 +100 华南 送到价 3550-3650 3550-3680 +30 华中 送到价 3300-3550 3300-3550 0 东北 送到价 3420-3470 3470-3500 +50 华东 送到价 3500-3600 3500-3600 0 2、、、、企业生产成本概算企业生产成本概算企业生产成本概算企业生产成本概算 电石法成本: 电石法PVC成本=电石价格*1.5+其他费用(1500-2000元) 地区地区地区地区 属性属性属性属性 原料单价原料单价原料单价原料单价 原料成本原料成本原料成本原料成本(*1.5)(*1.5)(*1.5)(*1.5) 综合成本综合成本综合成本综合成本(+(+(+(+2020202000)00)00)00) 西南 到货 3250-3450 4875-5175 6875-7175 西北 到货 2950-3150 4425-4725 6425-6725 华中 到货 3350-3550 5025-5325 7025-7325 华南 到货 3550-3690 5325-5535 7325-7535 华东 到货 3500-3600 5250-5400 7250-7400 华北 到货 3300-3550 4950-5325 6950-7325 东北 到货 3500-3530 5250-5295
