PTA市场日报：外围消息面恐慌情绪缓解,PTA期价维持振荡走势

PTA市场日报 PTA市场日报 研究员：安建华 电话：0571-28002255 / QQ：44023986 / 邮箱：abcilike@163.com 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn 2010年5月19日 星期三 外围消息面恐慌情绪缓解，PTA期价维持振荡走势 [基本面情况] 宏观环境： 中美等国开始退出经济刺激政策,市场资金面逐步缩紧，A股和国内商品市场受国家对房地产市场调控和外围市场大幅下跌拖累，行情近期单边恐慌性大幅下挫后，短期风险有所释放，行情进入震荡整理阶段。 国外形势看，欧元区希腊，西班牙及英国等国家债务危机逾演逾烈，美元指数趁机创下年内新高，但指数在87附近压力较大，近期承压回落整理的概率较大，股市和商品全线暴跌后，周二开始止跌反弹，市场恐慌心理有所减退,近期行情维持振荡偏弱走势。 原油芳烃：WTI原油跌破70美元关口，短期跌势延续。PTA上游石化类产品：石脑油、MX、PX价格弱势跟跌，其中PX亚洲跌18美元至973美元/吨FOB韩国。PX和原油整体价格仍显弱势,市场预期PX下方支撑位在900美金附近。 PTA现货：PTA现货市场弱势依旧，市场商谈价在7300-7350元/吨左右，市场商家观望为主，外盘台湾货主流商谈大致在775美元以内。市场普遍认为，目前贸易商目前社会库存较大，供大于求较为明显，近期内行情难有起色,而目前因聚酯工厂本月合同执行价将明显高于现货价，因此近期不排除会入场采购现货，以代替部分合同货，受此影响预计现货市场近期有止跌企稳的可能，但市场预计本月合同价出台后，市场仍将回归跌势。 聚酯工厂处境：因基本面和宏观面因素利空因素较多，PTA、MEG等上游聚酯原料疲态下行，按当前的聚酯原料成本梳算，当前聚酯产品如涤纶长丝的利润空间达800-1000元/吨偏上,目前期货股市大跌，市场心态明显转坏,弱势格局确立。 本周三，江浙市场涤丝成交重心再度下跌100-200元/吨，优惠促销幅度开始加大，部分工厂量大可优惠200-300元/吨，如半光切片现款成交价降至9400元/吨，半光POY、FDY150D现款较低10500、11600元/吨有成交，市场成交氛围清淡，认为聚酯系列产品的价格仍嫌偏高,预计聚酯大盘后期仍有较大的下跌空间。 终端需求：目前江浙地区纺织企业近期受丝价下跌影响，订单状况尚可和布匹销售情况开始走淡，但出于对后市行情的忧虑，观望情绪开始增浓，终端厂商对6-7月的订单形势较为悲观。目前江浙织机开机率本周下滑至68%附近，织厂采购积极性受挫。整体看，目前终端需求受外围环境影响，市场对后市明显趋于谨慎,淡季会提前到来。 PTA市场日报 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 [行情回顾与分析] 今日PTA1009合约低开高走，PTA1009合约以7520点开盘，期价早盘一跌回7500以内，随后因7500点下方支撑明显，期价盘中速反弹，价格一度涨上7600元/吨以上，但上冲阻力较大，午后在股市走软的拖累下，PTA1009合约跌回7600点以内，尾盘收于7570点，全天上涨28点，结算价为7550、今日PTA1009合约持仓增加1004手，总持仓量为181456手，近期下跌行情告一段落，行情将维持振荡盘整阶段。 [综合分析] 五月份以来，受国内外宏观面系统性风险和PTA基本面供需关系双重影响，PTA行情期货展开了一波大幅度下跌行情，从供需层面看，目前PTA社会库存和新增产能较4月继续增加，从成本面看，PTA前期超额利润有所缩水，但仍维持在1000元/吨附近水平，另外市场出于对资金面紧缩和6-7月终端纺织需求面转淡的预期,认为PTA期货中期走势下跌趋势难改。 短期看因五月份终端纺织需求面较旺盛，市场预期需求可维持至6月初，行情今日在7500点支撑位受到明显支撑，另外因市场预期本月PTA合同货结论价较高，因此短期内行情止跌企稳维持震荡走势的概率较大。 [操作建议] 短期内PTA期价以7400-7700区间震荡为主，因中期弱势末改，中线空单可逢高介入。