同赢系列产品之高端内参

同赢系列产品之高端内参 页 码 第 1 页 同赢系列产品之高端内参 第 62 期 2010 年 5 月 20 日 编辑： 同赢安阳投顾中心 电话： (0372) 3669526 E mail： zhanghf@dtsbc.com.cn 地址： 安阳市和平路中段邮政大厦 邮编： 455000 网址: http://www.dtsbc.com.cn 内容提要： ● 每日特别提示 ● 深度解析 ● 专 题 ● 每日资金流向报告 沟通于心 服务于行 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 2 页 沟通于心 服务于行 每日特别提示 沪市：05 月 20 日星期四 ST 博信、*ST 四维、*ST 天龙、ST 贤成、*ST 海鸟、ST 磁卡、ST 厦华、*ST 中房、ST 湖科、*ST 汇丽 B 停牌一小时。 澄星转债、澄星转股、上海电力、三一重工、澄星股份、*ST 金花、*ST 岷电、中国船舶、桂东电力、兰太实业、*ST 国祥、长江通信、大橡塑、盘江股份、*ST 国通、*ST 博通、千金药业、上海能源、菲达环保、江南高纤、狮头股份、江西长运、SST 中纺、ST 中纺 B、哈药股份、亚通股份、新华锦、正和股份、保税科技、*ST 宝龙、中国一重、中国化学、中国北车、中国石油、出版传媒停牌一天。 宏达股份停牌起始日 2010年5月20日。 兴业银行停牌起始日 2010年5月25日，停牌终止日 2010年6月1日。 深市：05 月 20 日星期四 *ST 中华 A、*ST 中华 B、*ST 威达停牌一小时。 *ST 张股、柳工、光华控股、昆百大 A、西安民生、ST 东海 A、ST 东海 B、惠天热电、滨海能源、沈阳化工、南风化工、漳泽电力、新希望、山大华特、诚志股份、东华软件、*ST 德棉、中泰化学、荣信股份、*ST 钛白、安妮股份、鲁丰股份、北京利尔、中青宝停牌一天。 深 度 解 析 1、央行 20 日发行 1200 亿元 3 年期央票 中国人民银行公告称，将于 20 日发行 1200 亿元 3 年期央票及 60 亿元 3 月期央票。其中， 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 3 页 沟通于心 服务于行 3 月期票据央票发行量较前期减少 140 亿元。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标。起息日为 2010年5月21日，到期日为 2010 年 8 月20 日。 【点评】据央行最新公告称，20 日央行将发行 1200 亿 3 年期央票以及 60 亿 3 月期央票，其中 3 年期央票发行比上一期增加 100 亿，3 月期央票比上一起减少 140 亿，这与央行近期“削短增长”的操作风格相吻合。由于本周到期资金数额为 950 亿，而加上本周二发行的 200亿一年期央票，本周回笼资金额度为 1460 亿，这样在上一周短暂实现净投放之后，本周重归净回笼，回笼资金额度为 510 亿。据统计数据显示，6 月中旬之后，公开市场到期资金数额将会连续超过 2000 亿，届时央行回收流动性的压力较大，而当前市场对短期票据的需求较为有限，因此我们认为短期央票利率面临一定的上行风险或者 3 年期央票发行频度或将加大，在此，建议投资者多加关注。（该消息宏观以及市场中性偏空） 2、发改委：4 月份房价环比涨 3.46% 呈前涨后稳走势 中国国家发展和改革委员会周三公布，据对全国 36 个大中城市监测，4 月份全国房价继续上涨，不过呈现前涨后稳走势。发改委表示，4 月 17 日国家出台《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，全国大中城市住房市场由 4 月份前半月的成交放大伴随着价格快速上涨，转为成交萎缩、价格停滞。发改委称，从政策出台后的市场表现看，市场预期出现积极变化，投机需求退出，部分城市房价快速上涨的势头得到明显遏制，市场进入观望期，预计后期房价将高位盘整。 【点评】数据显示，4 月份新建商品房集中成交价环比上涨 3.46%。存量房集中成交价为6325 元，环比上涨 2.17%。不过整体上呈前涨后稳的态势，这恰好与4月17日国家出台《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》在时间上吻合，这表明政策发布之后对遏制房价的过快上扬还是起到了一定的效果，但是无论从近期的报导来看，还是从上述发改委公布的说法来看，房价并未出现明显的下跌迹象。而按照温总理的说法是，在任期内使房价能够保持在一个合理的价位，由于房价前期涨幅过猛，因此这似乎意味着房价出现一定幅度的下跌才算是达到了效果，不过整体而言房价这匹脱缰的野马终于有拉住的苗头还是令人欣慰的， 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 4 页 沟通于心 服务于行 估计在地方细则出台完毕之后，短期内不会有更严厉的措施出台，政策将进入一个观察期。（该消息为宏观中性偏好，房地产行业中性） 3、住建部与各地签保障房“军令状” 昨日(5 月 19 日)上午，住房和城乡建设部与省、自治区、直辖市人民政府以及新疆生产建设兵团签订 2010 年住房保障工作目标责任书，要求确保完成 2010 年保障房建设任务。按照 2010 年政府工作报告要求，今年全国要继续大规模实施保障房安居工程，共建设各类保障性住房和棚户区改造住房 580 万套，改造农村危房 120 万户，均比去年有较大幅度增加。 【点评】4 月 17 日，国务院发布了《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，这使房地产市场出现一定程度的降温，但是与此同时很多人开始担忧我国经济增长是否会受到较大影响。不过我们认为在海外经济不出问题的情况下，这种担忧还是多余的，因为房地产市场的调控并没有特别大的影响到房地产投资，其中很大一个原因就是保障房的建设。从以上消息我们也可以看出，政府今年对保障房建设非常重视。另外，有数据显示 2010 年国土资源部新增土地供应面积 18 万公顷，这是 2009 年的 135%，是前几年平均增长速度的 3.3 倍。在这个新增的部分里要求 70%土地用在保障房上。因此我们认为地产调控对广大上游行业的影响其实是有限的，这意味着其对经济带来的实质性冲击有限，更多的或许仅是对银行坏账的担忧。（该消息为宏观中性偏好，房地产上游行业中性偏好） 4、财政部：1-4 月全国国有企业利润同比增长 69.6% 据财政部网站消息，1-4 月全国国有企业累计实现营业总收入 90019.7 亿元，同比增长46%，累计实现利润 5795.2 亿元，同比增长 69.6%。数据显示，2010 年 1-4 月，纳入本月报统计范围的全国国有及国有控股企业主要效益指标同比继续保持增长。从营业总收入、实现利润、应交税费的分项数据来看，中央企业的同比增速分别为 45.4%、50.2%、40.5%，而地方国有企业的同比增速则分别为 47.2%、150%和 30.9%。 【点评】从上述数据中我们不难看出，由于地方国有企业应缴税费增速低于央企，导致了地方国有企业的利润增速远高于央企。我们认为，这一差别主要在于 09 年以来，为了应对危机，促进全国经济的协调发展，国务院先后批复了《关于支持福建省加快建设海峡西岸经 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 5 页 沟通于心 服务于行 济区的若干意见》、《关中-天水经济区发展规划》、《江苏沿海地区发展规划》等 11 个区域经济发展规划，这些极大地刺激了作为区域增长极的地方经济的增长，同时相关的政策优惠降低了地方央企的税费负担，两个效应的累加使得其利润水平出现较大幅度的提升，这同时也意味着与区域经济规划相关的上市公司将会面临爆发性增长机会。（该消息为宏观利好） 5、社科院：今年社会消费品零售总额将突破 15 万亿 中国社科院在 19 日发布的 2010 年《商业蓝皮书》中预计，今年，中国社会消费品零售总额将保持 20%左右的增长，并突破 15 万亿元。汽车消费依然是最大热点，全年销量将超过1500 万辆。 【点评】转变经济发展方式是今年我国经济发展的重点，而重点之一就是刺激消费，将消费占 GDP 的比重加大。受惠于国家家电下乡、汽车下乡的优惠政策，中国社会消费品零售总额保持高速增长，2009 年，中国实现社会消费品零售总额 12.53 万亿元，同比增长 15.5%，扣除价格因素，实际增长 16.9%，创 1986 年以来的最高实际增速。今年，中国社会消费品零售总额将保持 20%左右的增长，并突破 15 万亿元，这些有利我国从传统的制造大国向消费大国转型，理顺生产和消费的关系。但是，我们也注意到中国目前的消费率仍然明显偏低，中国的消费率长期徘徊在 60%上下，远低于 70%左右的世界平均水平；而且，也存在城乡消费失衡、政府收支合理性和消费者的消费差异等三大问题。虽然，增加居民消费在我国还任重道远，但从近期公布的宏观经济数据中可以看出，消费增长正在成为拉动中国经济的重要支柱。（该消息为宏观与商品零售行业利好） 专题： 农行 IPO 募资或达 260 亿美元 6 月中旬首次聆讯 最后一家未上市的“四大行”农行距离上市的日期也越来越近，昨日有媒体透露，中国投资公司已初步同意认购中国农业银行股份，但由于目前仍未落实招股价、估值等细节，故金额方面仍是未知数。预计最快将在 6 月中旬首次聆讯，融资金额或达 260 亿美元。 近日，农行负责上市事宜的副行长潘功胜率领团队，马不停蹄拜见全球各大机构投资者。 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 6 页 有消息称，其接触对象包括一些主权财富基金。潘功胜自己则向外界表示，目前投资者反应不错。农行管理层始终有两个情结，一个是希望融资额不低于当年的工行，该公司创下了当时全球最大IPO纪录，农行希望自己也能创下现在的全球IPO纪录；一个是认为自己的定价不能低于工行发行价，不但PB不能低，股价的绝对值也不能比工行当年的 3.12 元的A股首发价低。 农行 A+H 两地上市挂牌日仅差 1 天，由于农行及承销团初步意向价约为两倍 PB，在目前市况不稳下，投资者反应倾向审慎。不过公司仍计划在 7 月中前挂牌，但具体的时间是“愈快愈好”，故一旦完成准备工作，可能最快在 6 月中便进行首次聆讯。 A 股市场资金流向统计日报 2010-05-20 投资要点： 2010年05月19日15：00，沪深两市总成交1378.64亿元，其中沪深A股共成交1374.33亿元，沪市A股成交764.23亿元，深市A股成交610.11亿元，A股成交中，资金流入性成交669.24亿元，资金流出性成交-655.38亿元，不确定性成交49.71亿元，流入流出成交差额13.86亿元，占大盘全部成交1.01%。 行业资金净流入排行 沟通于心 服务于行 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 7 页 行业资金净流出排行