PTA市场日报：聚酯市场跌势难止,PTA期价破位下行

PTA市场日报 PTA市场日报 研究员：安建华 电话：0571-28002255 / QQ：44023986 / 邮箱：abcilike@163.com 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn 2010年5月14日 星期五 聚酯市场跌势难止，PTA期价破位下行 [基本面情况] 宏观环境： 中美等国开始退出经济刺激政策,市场资金面逐步缩紧，A股和国内商品市场受国家对房地产市场调控和外围市场大幅下跌拖累，行情近期也呈现单边急跌走势，恐慌氛围下，短期内下跌趋势末改。 国外形势看，欧元区希腊，西班牙及英国等国家债务危机一波末平，一波又起，美元指数创下09年5月以来新高85.26后，欧盟7500亿欧元的救助机制出台后。市场对此举反应平淡，股市和商品无力反弹，因CPI数据高企，市场对加息预期忧虑末减，对市场谨慎心理依然占据主导。 原油芳烃：WTI原油跌破75美元关口，短期下跌趋势不改。PTA上游石化类产品：石脑油、MX、PX价格震荡，其中PX亚洲跌10美元至1020美元/吨FOB韩国。PX和原油整体价格仍显弱势，PX始终徘徊在1000-1050美元之间，上行压力沉重。 PTA现货：PTA现货市场弱势调整，跌幅扩大，内盘价格下挫200元/吨，商谈大致在7550元/吨左右，外盘台湾货主流商谈大致在905美元左右。市场普遍认为，目前贸易商目前社会库存较大，供大于求较为明显。 聚酯工厂处境：因基本面和宏观面因素利空因素较多，PTA、MEG等上游聚酯原料疲态下行，按当前的聚酯原料成本梳算，当前涤纶长丝的利润空间达800元/吨偏上,本周末市场氛围明显转弱，后期丝价仍有较大下跌空间。 本周五，市场涤丝报价继续阴跌，优惠促销依旧普遍，市场成交量下滑至3-5成附近，市场认为聚酯系列产品的价格仍嫌偏高，后期仍有较大的下跌空间，观望氛围浓重。 终端需求：目前江浙地区纺织企业近期受丝价下跌影响，虽然订单状况尚可和布匹销售情况良好，但出于对后市行情的忧虑，观望情绪开始增浓，终端厂商对6-7月的订单形势不乐观。目前江浙织机开机率本周下滑至70%附近，织厂采购积极性受挫。中国轻纺城今总成交625万米，长丝类成交432万米。整体看，目前终端需求面表现尚可,但近期因外围环境欠佳，市场对后市开始趋于谨慎。 [行情回顾与分析] PTA市场日报 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 今日PTA1009合约低开低走，以8002点开盘，早盘起，期价放量增仓跳水下行，行情一路跌破8000、7900两个关口，盘中空头始终占明显优势，尾盘收于7820点，全天下跌240点，结算价为7885点，PTA1009合约持仓增加28584手，总持仓量为250336手，行情增仓下跌，短期内跌势仍将延续。 [综合分析] 五月份以来，受国内外宏观面系统性风险和PTA基本面供需关系双重影响，PTA行情期货展开了一波大幅度下跌行情，从供需层面看，目前PTA社会库存和新增产能较4月继续增加，从成本面看，PTA前期超额利润有所缩水，但仍维持在1000元/吨附近水平，中期看PTA目前下跌趋势末改，短期因五月份终端纺织需求面较旺盛，市场预期需求可维持至6月初，行情今日有效跌破8000点支撑位.而市场出于对资金面紧缩和6-7月终端纺织需求转淡的预期，行情仍有一定的下跌空间。 [操作建议] 短期内PTA期价空单仍可继续持有，技术上关注7700附近支撑。