焦炭焦煤期货日报：焦炭焦煤破位下行,短期弱势难改

1 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年7月7日 焦炭焦煤期货 日报 焦炭焦煤破位下行 短期弱势难改 最高收盘持仓量变化（万手）112711141.248037873.2330983084-5.85717711-2.34折合标准品期现价差折合标准品期现价差折合标准品期现价差折合标准品期现价差港口提货价818818——日照港美国产肥煤790港口提货价港口提货价京唐港美国产焦煤855港口提货价京唐港俄罗斯产瘦焦煤49-0.39%二级、出厂价-26-5-31-31——邢台1/3焦煤830渤商所焦炭11721046收盘价日照港澳洲产1/3焦煤750港口提货价连云港1050二级、平仓价982.9出厂价-127河北邯郸960二级、出厂价河北唐山1065二级、到厂价30.0233.271065-58涨跌幅成交量（万手）-2.24%41.0368.88最低78630751113-1.24%-47914955-291山西柳林焦煤主要焦炭现货市场报价(元/吨）116786510601172-581157-43山西太原山西河津870二级、出厂价1276-53-162天津港1140准一级、平仓价1172-58山东潍坊1010664平顶山1161-145主力合约开盘3084焦煤JM1409800螺纹钢RB14101123焦炭J1409持仓量（万手）31.29117.6412071054-9360968—港口提货价黑龙江七台河主焦煤1100出厂价1087车板价淮北主焦煤主要港口焦煤现货市场报价(元/吨）-1681259-300-181—813792上海1125二级、出厂价10401030二级、出厂价日照港澳洲产主焦煤825780850820车板价京唐港澳洲产焦煤河北唐山主焦煤920到厂价1078二级、出厂价河南平顶山焦煤990车板价现货市场期货市场铁矿石I1409714709-0.70%63.9534.141225-111主要焦炭现货市场报价(元/吨）主要城市焦煤现货市场报价(元/吨）山西太原山西河津一级、出厂价华泰长城期货投资咨询部 尉俊毅 weijunyi@htgwf.com （021）68755929 2 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年7月7日 焦炭焦煤期货 日报 国际宏观经济产量进出口库存下游钢铁行业需求行业事件国内宏观经济1、国供应管理协会1日公布的报告显示，6月份美国PMI指数从前月的55.4小幅下滑至55.3,连续第13个月扩张，显示美国经济在一季度受严寒天气影响之后进一步显现复苏回升势头。2、欧央行宣布，维持0.15%的主要再融资操作利率(欧元区主导利率)不变，边际贷款率/存款率依次维持于0.4%、-0.1%不变。符合预期。3、欧盟统计局 6月30日公布的最新数据显示，欧元区6月消费者物价指数(CPI)同比增长0.5%，与5月的同比增速相同，符合市场预期。1、2014年5月份，全国焦炭产量3919万吨，同比下降3.1%。1-5月份，全国焦炭产量19193万吨，同比下降1.6%。2、根据中国煤炭资源网数据，5月我国炼焦煤产量4735.53万吨，同比上涨2.93%，环比减少14.12%。1、2014年5月我国出口焦炭及半焦炭100万吨，比上月增加53万吨，出口均价194.95美元/吨，去年同期出口42万吨。1-5月累计出口焦炭341万吨，同比增长250.1%。2、2014年5月份中国炼焦煤进口588.16万吨, 同比下降9.44%，其中从澳大利亚进口炼焦煤295.89万吨，从蒙古进口炼焦煤157.82万吨。1、截至7月4日，天津港焦炭总库存为300万吨，较前周减少2万吨，连云港库存41.5万吨，日照港库存33万。2、截至7月4日，京唐港462万吨，较前周增加12万吨，日照港库存181万吨，增加1万吨。天津港港口炼焦煤库存61万吨，连云港库存28万吨，青岛港库存257万吨，防城港库存130万吨。据中钢协数据显示，6月中旬钢协会员单位粗钢日均产量183.67万吨，旬环比涨0.22%；截至6月中旬末，重点企业钢材库存为1511.26万吨，旬环比增加58.32万吨。大商所焦炭夜盘上线在即，交易所提示，夜盘交易推出后，交易日是指从前一个自然日的夜盘交易时段开始、至当天日盘交易时段结束的一完整交易时段，其中夜盘交易时段为一个单独的夜盘交易小节，日盘交易时段包含第一节、第二节和第三节。如果遇到法定节日，法定节日前的第一个自然日21:00至次日2:30不进行夜盘交易，假日后的第一个自然日正常进行夜盘交易。宏观面基本面1、2014年6月，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月上升0.2个百分点，连续4个月回升，表明制造业延续了平稳增长的良好势头。2、汇丰/Markit7月1日联合公布，中国6月制造业采购经理人指数(PMI)终值为50.7，接近于初值的50.8，为今年来首度扩张。同时这也是该指数七个月来的最高位。3、中国国家统计局27日发布数据，1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额22764.4亿元，同比增长9.8%，增速比前4个月回落0.2个百分点，总体保持平稳增长态势。4、自2014年7月1日起，银监会对存贷款计算口径进行调整。其中支农再贷款、支小再贷款所对应的贷款和“三农”专项金融债所对应的涉农贷款等将不计入贷存比(贷款)计算的分子，而银行对企业或个人发行的大额可转让存单等两项计入贷存比计算的分母(存款)。 3 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年7月7日 焦炭焦煤期货 日报 趋势分析压力支撑位焦炭主力合约1409支撑位：1080元/吨，压力位：1160元/吨。焦煤主力合约1409支撑位：760元/吨，压力位：830元/吨。焦炭主力合约1409继续下跌，上周五向下破位。焦煤主力合约1409继续下跌，上周五向下破位。技术面总结与建议 进入7月份传统淡季，独立焦化企业和焦煤企业开工率并不低，加上上周各省纷纷出台政策降低煤炭收费，成本下降或将激发煤焦企业的生产积极性，这将使焦炭、焦煤价格继续承压。上周焦炭、焦煤继续下跌，创下了历史新低，而沪钢、铁矿石期货则小幅震荡整理，明显强于煤焦。上周钢材社会库存继续小幅下降，港口铁矿石库存再度上升，钢厂焦炭、炼焦煤库存继续减少。钢材贸易商库存逐渐向钢厂转移，目前钢厂资金压力较大，5、6月份铁矿石跌幅较大，而焦炭、焦煤现货价格以稳为主，这使得近期钢厂对铁矿石补库概率更大。目前独立焦化企业开工率偏高，港口焦炭库存高企，焦煤企业焦煤库存居高不下，钢厂在淡季对焦炭、焦煤仍将去库存为主。7月1日内蒙古、山西为了给煤焦企业减负，帮助煤焦企业渡过难关，取消或降低了部分煤炭收费，在焦炭、炼焦煤供过于求的背景下，煤焦企业成本下降将使得煤焦价格进一步下跌。本周焦炭、焦煤期价或维持震荡下跌，焦炭夜盘交易开始后焦煤部分持仓或向焦炭转移，建议短线投资者以做空焦炭为主。套利方面，建议投资者维持买螺纹、铁矿石抛焦炭、焦煤套利操作，亦可以考虑多远月空近月套利操作。 焦炭焦煤期货 日报 4 敬请参阅最后一页的免责声明 图1：焦炭、焦煤主力合约走势及比价（2013.3.22-2014.7.4） 1.251.31.351.41.451.570090011001300150017001900焦炭主力合约收盘价焦煤主力合约收盘价焦炭、焦煤主力合约比价 数据来源：wind资讯， 华泰长城期货投资咨询部 图2：焦炭主力合约1409前10名持仓变化（2014.7.4） 名次会员名多头持仓增减名次会员名空头持仓增减1中国国际7831-981中信期货1260514632南华期货67322742海通期货110662643永安期货6071-7523银河期货10465-774中信期货4933-1474永安期货93325215银河期货46603395华泰长城92497756海通期货4276-9066申银万国47897887鲁证期货4022-1007一德期货406110798方正中期3657448东证期货3713459中辉期货33898589兴证期货34452510国泰君安338417010浙商期货3342-1563总计48955-318720673320 数据来源：大连商品交易所， 华泰长城期货投资咨询部 图3：焦煤主力合约1409前10名持仓变化（2014.7.4） 名次会员名多头持仓增减名次会员名空头持仓增减1中国国际104758061中信期货1462113272永安期货641526462永安期货13138-5283中钢期货61495203海通期货1288713614北京金鹏5166-824浙商期货857712635东航期货46652725东证期货839519266上海中期46275186华泰长城751615267道通期货4480107银河期货615825028广发期货44431548申银万国61013849招商期货4382-20049上海中期5885-8110浙江新世纪4122298410华安期货53293361总计5492458248860713041 数据来源：大连商品交易所， 华泰长城期货投资咨询部 焦炭焦煤期货 日报 5 敬请参阅最后一页的免责声明 图4：焦炭、焦煤主力合约持仓量、成交量变化（2012.8-2014.7.4） 0500000100000015000002000000250000050000100000150000200000250000300000350000400000450000焦炭主力合约成交量（右轴）焦煤主力合约成交量（右轴）焦炭主力合约持仓量焦煤主力合约持仓量手 数据来源：大连商品交易所，华泰长城期货投资咨询部 图5：焦炭、焦煤主力合约前十大主力净持仓（2013.3.22-2014.7.4） -20000-1000001000020000300004000050000焦炭前十大主力净空持仓焦煤前十大主力净空持仓 数据来源：大连商品交易所，华泰长城期货投资咨询部 图6：焦炭主力合约与天津港准一级冶金焦价差（2011.4-2014.7） -400-300-200-1000100200300100012001400160018002000220024002600期现价差焦炭主力合约收盘价天津港准一级冶金焦价格（A<12.5,S<0.7） 数据来源：wind资讯，华泰长城期货投资咨询部