PTA市场日报：CPI创年内新高,紧缩预期加剧,PTA反弹受阻

PTA市场日报 PTA市场日报 研究员：安建华 电话：0571-28002255 / QQ：44023986 / 邮箱：abcilike@163.com 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn 2010年5月11日 星期二 CPI创年内新高，紧缩预期加剧，PTA 反弹受阻 [基本面情况] 宏观环境： 中美等国开始退出经济刺激政策,市场资金面逐步缩紧，A股和国内商品市场受国家对房地产市场调控和外围市场大幅下跌拖累，行情近期也呈现单边急跌走势，恐慌氛围下，短期内下跌趋势末改。 国外形势看，欧元区希腊，西班牙及英国等国家债务危机一波末平，一波又起，美元指数创下09年5月以来新高85.26后,短期内回调整理，另外虽然国内外商品市场弱势末改，但欧盟成员国财政部长10日凌晨达成一项总额7500亿欧元的救助机制,以帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国,防止希腊债务危机蔓延。受此影响，国内外股市和商品市场短期企稳反弹概率较大。 国家统计局今日公布数据显示,4月份CPI同比增长2.8%,涨幅比上月扩大0.4个百分点。4月份PPI同比上涨6.8%,涨幅比上月扩大0.9个百分点.市场资金面紧缩预期升温，股市大幅下挫，期市也受到拖累，PTA期价反弹受阻。 原油芳烃：WTI原油涨至77美元附近，短期下跌动能有所衰竭。PTA上游石化类产品：石脑油、MX、PX价格也小幅跟涨，其中PX亚洲跌10美元至1028-1029美元/吨FOB韩国。PX和原油整体价格仍显弱势，PX始终徘徊在1000-1050美元之间，上行压力沉重。 PTA现货：PTA外盘955美金左右台湾货有成交。内盘氛围继续好转，PTA现货商谈重心提升至7750-7800元/吨附近，但市场普遍认为，目前贸易商目前社会库存较大，行情上行压力依然较大。 聚酯工厂处境：因基本面和宏观面因素利空因素较多，PTA、MEG等上游聚酯原料疲态下行，按当前的聚酯原料成本梳算，当前涤纶长丝的利润空间达800元/吨偏上,一旦市场氛围明显转弱，后期丝价的下跌空间较大。五月份以来，聚酯市场成交量下滑明显，江浙地区聚酯系列产品成交重心下沉了400-600元/吨不等。 本周因终端用户前期备货已经基本已经消耗，本周是补货时间窗口，从今日工厂产销状况看，终端纺织市场刚性需求表现良好。周二江浙地区多数聚酯工厂产销达150-300%不等,少数前期价格偏低的工厂优惠有所取消.短期内丝价呈止跌企稳态势，不排除有部分工厂偏低报价会有所上涨。 终端需求：目前江浙地区纺织企业近期受丝价下跌影响，虽然订单状况尚可和布匹销售情况良好，但出于对后市行情的忧虑，观望情绪开始增浓，也有部分织厂对6-7月的订单形势不乐观。目前江浙织机开机率本周下滑至72%附近，织厂采购积极性受挫。中国轻纺城市场总成交量升至605万米，其中化纤布414万米。整体看，目前终端需求面表现尚可,但近期因外围环境欠佳，市场对后市略显观望。 PTA市场日报 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 [行情回顾与分析] 今日PTA1009合约冲高回落，一度冲高至8132附近，午后受国内CPE指数创下年内新高影响，股市大幅下跌拖累，期价午后承压回落，尾盘收于8042点，全天下跌8点，结算价为8086点，PTA1009合约持仓增加5728手，总持仓量达221600手，今日行情冲高回落，短期内承压震荡为主。 [综合分析] 五月份以来，受国内外宏观面系统性风险和PTA基本面供需关系双重影响，PTA行情期货展开了一波大幅度下跌行情，中期看PTA目前下跌趋势末改，短期看，受欧元区7500亿救市计划刺激和短期行业内采购周期双重因素影响，行情止跌反弹，但因今日市场对资金面紧缩忧虑加浓，期价受A股大跌拖累反弹受阻，短期内方向不明，行情以承压震荡为主。 [操作建议] 短期内PTA期价短线维持在8000-8100一线震荡为主，短线建议观望，中线空单可逢高介入。