铜、锌市场热点报告 研究员：王明义 车红云 电话：010-58363237/ QQ：798589138 / 邮箱：wangmingyi@chinastock.com.cn 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn2010年4月30日 --------------------------------------------------------------- 欧洲主权债蔓延，金属市场重挫 本周，国内外金属大幅下挫，伦铜跌幅达到4.5%，伦锌跌幅在4.3%。从影响因素看，欧洲主权债问题蔓延导致市场风险偏好下挫，市场避险情绪上升导致金属遭到抛售。 本周二，标准普尔周二将希腊债信评级调降三个级BB+的垃圾级，评级展望为负面，预计2010 年内希腊名义 GDP不会恢复至 2008 年水平，同时将葡萄牙的主权债务评级下调两个级至 A-。周三，标准普尔又将西班牙的债信评级下调一个级至 AA，并维持负面展望。标普调降希腊、葡萄牙、西班牙信贷评级警示着市场，希腊问题目前正扩散至其他欧元区高赤字和债务国家，且德国政府表示，希腊若要获得援助，要拿出另欧盟和IMF信服的赤字和债务消减计划。德国政府的态度的坚决也给深陷危机的希腊再添压力。市场对希腊债务违约的担忧上升以及对欧元区主权债问题的蔓延忧虑重挫金属市场人气。 目前来看，欧盟以及IMF目前正在和希腊政府紧急磋商，最新消息，据英国金融时报报道，希腊已经同意接受240亿欧元的财政紧缩计划草案，以交换来自欧元区与国际货币基金组织(IMF)数百亿欧元的贷款。草案内容包括对公共部门工作人员的工资进行为期三年的冻结。措施的最后细节仍在敲定中。目前来看，德国已经明确表态，将支持欧盟提高对未来三年的援助金额，欧盟和希腊都对于最终作出可行性方案充满信心。希腊政府与IMF、欧盟委员会及欧洲央行官员的谈判定于本周末结束。然后这些措施将于下周提交至希腊议会，并寻求议会批准。总的来看，对于希腊援助最终尚未出台前，我们市场对欧元区主权债问题对市场的忧虑还可能继续打压风险偏好。 回到金属市场本身，我们认为铜价的高点已经出现，后市将以震荡回落为主。目标位在7000美元甚至6500美元。阻力位在7500美元。从锌市场看，在市场尚未消化完风险的情况下，锌价下跌动能还未释放完。沪锌阻力位在18600。 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 2