研究报告 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 晨会报告 2010年04月30日 晨会报告 国都证券研究所晨会报告 昨日市场 指数名称 收盘 涨跌% 上证综指 2868.43 -1.10 沪深300 3060.06 -1.20 深圳成指 11196.35 -1.21 中小板综指 6111.68 -3.20 恒生 20778.92 -0.81 国企 11881.40 -0.89 恒生AH溢价 108.84 0.66 标普500 1206.78 1.29 NASDAQ 2511.92 1.63 MSCI新兴市场 1014.08 0.88 昨日A股行业 排名行业名称 成交量 (百万) 涨跌% 1 金融服务 1062.60 0.38 2 房地产 1014.02 -0.87 3 食品饮料 322.89 -1.12 4 黑色金属 318.09 -1.18 5 交通运输 686.56 -1.20 全球大宗商品市场 商品 收盘 涨跌% 纽约原油 85.17 2.34 纽约期金 1168.80 -0.26 伦敦期铜 7355.00 -0.61 伦敦期铝 2200.00 0.46 波罗的海干散货 3359.00 0.90 近期研究报告 1.《国都证券-公司研究-公司点评-中青旅(600138):引领行业发展，无惧地产收益下滑》 --公司点评(王京乐) 2.《国都证券-公司研究-公司点评-久立特材(002318):一季度业绩低于预期》 --公司点评(王招华)【财经新闻】  国务院：确定今年九大重点改革任务  发改委：确定今年西部开发七大工作  央行二总部：要求各金融机构对违法违纪房企要实施贷款保全 【行业动态与公司要闻】  工信部：正制定环保装备发展规划  建设银行(601939)：拟A+H配股融资不超过750亿  龙溪股份(600592)：片仔癀集团入主 主业暂无变化  TCL集团(000100)：定向增发顺利过会 【行业及公司研究】  新股研究：海默科技(300084)：油田多相计量领先企业  新股研究：新大新材(300080)：晶硅片切割刃料龙头  新股研究：恒信移动(300081)：致力于移动信息产品的销售与服务  新股研究：劲胜股份(300083)：伴随消费电子快速增长的精密塑胶结构件厂商  宁沪高速(600377)：单车收入持续增长致一季报超预期  杉杉股份（600884）：锂电材料增势喜人，期待后续催化剂  七匹狼（002029）：经营转型成效渐显 【国都策略视点】 【港股与美股】 【重点公司公告摘要】 【研究所核心股票池指数】 【点金实战组合】 【沪深股市当日重大事项交易提示】 【新股发行】 【在发基金】 【限售股解禁】 研究员：邹文军 电 话： 010-84183240 Email： zouwenjun@guodu.com 执业证书编号： S0940209040125 联系人：周红军 电 话： 010- 84183380 Email： zhouhongjun@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 晨会报告 研究报告 第 2 页 研究创造价值 【财经新闻】  国务院确定今年九大重点改革任务 【证券时报】国务院总理温家宝２８日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《关于２０１０年深化经济体制改革重点工作的意见》。会议确定了２０１０年重点改革任务。一是鼓励支持和引导非公有制经济发展。二是深化国有企业和垄断性行业改革。三是深化水、电、燃油、天然气等资源性产品价格改革，逐步实施城市污水、垃圾及医疗废物等处理收费制度。四是深化财税体制改革。出台资源税改革方案，完善企业所得税和消费税制度。五是深化金融体制改革。六是协调推进城乡改革。七是深化收入分配和社会保障制度改革。八是深化行政管理体制改革，加快转变政府职能，重点推进投资体制改革、事业单位和行政审批制度改革。九是深化涉外经济体制改革，加快转变外贸发展方式，促进对外贸易协调可持续发展。  ★发改委确定今年西部开发七大工作 【上海证券报】据国家发展和改革委员会２９日介绍，今年西部大开发工作将做好七大工作，包括保持西部地区经济平稳较快发展、继续加强基础设施和生态环境建设、强化农业农村发展基础、大力发展特色优势产业、积极推进社会事业发展和改善民生、加大改革开放力度、努力完成灾后恢复重建任务。  央行二总部要求各金融机构对违法违纪房企要实施贷款保全 【证券时报】本报讯 近日，中国人民银行上海总部发布《2010年上海市信贷投向指引》，要求各金融机构围绕适度宽松的货币政策，执行有保有控的信贷政策，密切关注土地储备机构贷款以及非房地产主业进入房地产企业集团贷款的潜在风险。值得一提的是，央行二总部要求各金融机构对有违法违纪行为的房地产开发企业，停止新增贷款，并实施贷款保全措施。 【行业动态与公司要闻】  工信部正制定环保装备发展规划 工信部目前正在制定“十二五”环保装备发展规划，一批重大环保技术装备将获得支持。在正在制定的规划中，工信部将环保装备分为需要开发、需要应用示范、需要推广应用共三个范畴。工信部人士表示，对于需要开发的技术装备，工信部可能动用技改资金给予支持；对于需要应用示范的装备，工信部将积极协调财税部门，在政策允许的范围内给予补助。  建设银行(601939)拟A+H配股融资不超过750亿 建行再融资方案终于获得董事会审议通过。在公布一季度业绩的同时，该行今日正式宣布拟在A股及H股配股融资，融资总额不超过750亿，募集资金拟在扣除相关发行费用后，全部用于补充本行资本金，至此，中、工、建、交四大行融资方案均已亮相。建行公告称，本次配股按每10股配售不超过0.7股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同，最终配股比例由董事会根据股东大会的授权自行或授权他人在发行前根据市场情况与保荐人/主承销商协商确定，A股配股采用代销的方式，H股配股采用包销的方式。  片仔癀集团入主 龙溪股份(600592)主业暂无变化 在引进中航投资控股有限公司作为战略投资者失败之后，龙溪股份（600592）日前公告称漳州片仔癀集团公司将成为公司的第一大股东。 4月28日，龙溪股份从第一大股东漳州市机电投资有限公司获悉，根据漳州市国资委的批复，漳州市政府同意将机电公司持有的龙溪股份9416.64万股国家股，无偿划拨给漳州片仔癀集团公司持有。此次无偿划拨前，片仔癀集团持有龙溪股份2706.74万股，占公司总股本的9.02％，为龙溪股份第二大股东。  TCL集团(000100)定向增发顺利过会 TCL集团（000100）非公开增发不超过50亿元的方案昨日通过证监会发审委的审核，此举将为TCL集团投资液晶面板、打造"领跑下一个十年"的完整产业链，构建起属于中国彩电业核心竞争力的战略实施打下坚实基础。 此次定向增发拟向不超过10名投资者发行，募集资金净额预计将不超过50亿元，主要用于投资建设8.5代液晶面板生产线项目。募集资金用于投资建设的8.5代液晶面板生产线，其主要产品为26英寸至32英寸、46英寸及55英寸液晶电视模组，设计产能为每月10万张，年产液晶电视模组约1400万块，预计2011年8月份开始试生产。 【行业及公司研究】  国都证券-公司研究-新股研究-海默科技(300084):油田多相计量领先企业(徐才华) 询价建议 晨会报告 研究报告 第 3 页 研究创造价值 根据我们的盈利预测，公司2010-2012年业绩按发行后股本计算为0.68、0.93、 1.23元股。公司在油田开采多相计量领域具有领先的技术优势，未来伴随主要石油企业共同成长。参考中小盘股杰瑞股份（002353）估值水平，以及创业板享有一定的溢价。按照2010年50倍PE估值，其价值中枢为34元，建议询价区间为34.9-37.4元。 公司未来成长性 公司主要客户为国际石油巨头，未来业务进一步的市场扩张具有良好的客户基础。公司已成为包括阿曼石油、阿布扎比国家石油公司、英荷壳牌、法国道达尔、美国康菲、中国海油、中国石油、奥地利OMV 集团、英国Petrofac集团和凯恩能源等二十几家石油公司的合格供应商。未来通过与已有客户加深与合作，仍具有广阔的成长空间。 汇兑损失。公司的产品和服务以国际市场为主，海外业务收入占公司收入的绝大部分，汇率变动对公司收入利润的影响较显著。在人民币保持升值趋势的情况下，目前公司外汇收入大于外汇支出使得人民币汇率变动对公司的负面影响更大。2007年、2008年和2009年，公司因汇率变动受到的汇兑损失分别为人民币1,238,848.50元、1,172,642.43元和208,299.04元，占当期净利润的比例分别为7.79%、5.92%和0.75%。 客户集中的风险。公司目前客户集中度比较高、市场区域也比较集中，如果上述对象或区域发生不利变化，公司主要客户削减石油产量进而减少配套供应商产品和服务的采购，可能会影响本公司的业务开展，给公司经营带来一定的风险。 行业周期性波动的风险。公司所处行业为石油和天然气开采服务业，目前主要服务于油田生产领域，并且也已开始向油田勘探领域延伸。石油与天然气开采服务业的发展依赖于各石油公司的石油和天然气勘探生产支出情况，行业景气度的波动将影响公司的成长性。  国都证券-公司研究-新股研究-新大新材(300080):晶硅片切割刃料龙头(肖世俊) 申购建议： 公司合理股价为28.69-33.47元。考虑到限售期的影响，建议按10%的折扣价申购，建议申购价为25.82-30.12元。 主要依据： 公司为国内晶硅片切割刃料龙头。公司主营业务为晶硅片切割刃料，目前产能1.5万吨，国内市场占有率近30%，主要客户包括太阳能光伏行业领先企业江西赛维LDK、保定天威英利、浙江昱辉阳光、晶龙实业等。 公司近几年营收规模与盈利水平实现快速提升。受全球光伏行业高速成长及切割刃料供不应求价格大幅增长的双重利好推动，近3年公司主营业务收入、净利润年均复合增速高达67%、111%；综合毛利率分别为22.72%、24.17%、27.57%，呈现快速上升趋势。 切割刃料需求：太阳能晶硅片增幅约30%，半导体晶圆片波动较大。晶硅片切割刃料的质量成为