敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 网安审查委员会设立，网络安全政策逐步落地 ——计算机行业 事件点评 2017年02月07日 看好/维持 计算机 事件点评 喻言 分析师 执业证书编号：S1480516070001 yuyan_yjs@dxzq.net.cn 010-66554012 夏清莹 联系人 xiaqy@dxzq.net.cn 010-66554033 事件： 近日,国家互联网信息办公室发布《网络产品和服务安全审查办法（征求意见稿）》，明确提出提出成立网络安全审查委员会，负责审议网络安全审查的重要政策，统一组织网络安全审查工作，协调网络安全审查相关重要问题。 观点： 1．《网络安全法》时代下的首次网络安全政策落地。 此次《网络产品和服务安全审查办法（征求意见稿）》的发布特别提到“为提高网络产品和服务安全可控水平，防范供应链安全风险，维护国家安全和公共利益，依据《中华人民共和国网络安全法》”，彰显了国家政策制定开始进入有法可依的时代，开始正式拉开《网络安全法》时代安全审查政策逐步实施的序幕。 2．审查重点强调安全和可控，攻击对抗、数据防泄漏、行为管理受益更大。 《征求意见稿》第四条指出，审查重点在于网络产品和服务的安全性、可控性上。主要包括：（一）产品和服务被非法控制、干扰和中断运行的风险；（二）产品及关键部件研发、交付、技术支持过程中的风险；（三）产品和服务提供者利用提供产品和服务的便利条件非法收集、存储、处理、利用用户相关信息的风险；（四）产品和服务提供者利用用户对产品和服务的依赖，实施不正当竞争或损害用户利益的风险；（五）其他可能危害国家安全和公共利益的风险。可以看出，网络安全审查的目的并非在审查、评估网络安全业务本身的性能方面，而是注重网络服务的行为输出的合规性，以及评估被非法篡改、干扰、中断的可能性，因此我们认为攻击对抗、数据防泄漏以及行为管理的网安业务会受益更大。 3．关键信息基础设施检查是自主可控、可信计算的利好预期兑现。 《征求意见稿》第九到十一条强调了对金融、电信、能源、党政部门等重点行业、关键信息基础设施运营者的关键信息基础设施检查。我们认为，这是对自主可控、可信计算等基础信息设备生产商利好的兑现。目前我国信息基础设备无论从技术还是应用体系环境上均落后海外巨头，国产芯片、板卡、整机以及网络设备是实现信息的自主权和支配权、实现安全可控和可信计算的强力保障，而市场方面仅国产替代整个市场空间将达万亿级别。 结论： 此次由网信办发布的网安审查意见稿是网络安全政策的逐步兑现，反映出国家对网络空间安全治理的连续性的重视，大大增强了网络安全政策预期落地的确定性和一致性。另外，该政策出台也有利于加强当前群雄逐 P2 东兴证券事件点评 计算机行业：网安审查委员会设立，网络安全政策逐步落地 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES鹿的网安市场的规范性，并从一定程度上提高市场准入门槛。我们看好关注网安龙头绿盟科技、启明星辰和南洋股份的业绩落地，同时看好中国软件、长城电脑、中科曙光等自主可控企业的未来业绩增长。我们对网络安全与自主可控行业维持“看好”评级。 风险提示 网络安全审查具有非常态性，后期检查力度和深度构成主要风险。 东兴证券事件点评 计算机行业：网安审查委员会设立，网络安全政策逐步落地 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES分析师简介 喻言 中国科学院大学、中科院计算所计算机系统结构博士，北京航空航天大学电子信息工程本硕。计算机行业高级研究员。曾任职华创证券研究所计算机助理研究员，华泰证券研究所计算机研究员。 联系人简介 夏清莹 计算机行业研究员，英国拉夫堡大学、银行与金融学硕士，专注互联网金融以及相关产业链等研究领域。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 东兴证券事件点评 计算机行业：网安审查委员会设立，网络安全政策逐步落地 P4 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级（以沪深300指数为基准指数）： 以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义： 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上； 推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间； 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间； 回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。 行业投资评级（以沪深300指数为基准指数）： 以报告日后的6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义： 看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间； 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。